金融界5月(yuè)18日消息 “农化巨头(tóu)”先正达的A股上市之(zhī)路可谓是一波三(sān)折，犹如(rú)坐过山车(chē)一般，跌(diē)宕起伏。

　　在3月底IPO临门一(yī)脚(jiǎo)之际被取消(xiāo)上会后，先正达(dá)的上市之路再(zài)添一双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖段新的历程。先(xiān)正达将作别科创板，将目光转向(xiàng)沪市主板。

　　据上交所网站显示(shì)，上交所日前做(zuò)出决定终止对先正达集团股份有(yǒu)限公司首次公开发行(xíng)股票并(bìng)在科创板(bǎn)上市，先正(zhèng)达集(jí)科创(chuàng)板IPO审核状(zhuàng)态变更为“终止(zhǐ)”。

　　就(jiù)在市(shì)场错愕不已，唏嘘感叹(tàn)之际。上交(jiāo)所发布答记者问对先正达是上市予以了(le)回应。上交所相关负责人表示，已(yǐ)收到(dào)先正达集团(tuán)提交(jiāo)的撤(chè)回在科创板首(shǒu)发(fā)上(shàng)市的申请，并已按照规则完成相关流程。

　　上交所相关负责人在回应(yīng)中透露，先正达集团表示将转(zhuǎn)申报(bào)沪市主板，对此，上(shàng)交所尊重企业对上市板块的自主选择，支(zhī)持大型农业(yè)科技企业上市，推进相关工作平稳有(yǒu)序进(jìn)行。

　　不过，上交所对于为何科创板向先正(zhèng)达关闭上市(shì)大门，并未做出明确(què)解释(shì)，至(zhì)于(yú)外界(jiè)关心的“农化巨头(tóu)”先正达属(shǔ)性(xìng)与科创板定位是否(fǒu)一致问题(tí)，也未作明确答复。

　　只是时(shí)间(jiān)证(zhèng)明，出于市场稳定考(kǎo)虑并不是科(kē)创板将先(xiān)正达(dá)拒之门外的原(yuán)因。

　　3月(yuè)28日(rì)，先正达(dá)突然被(bèi)取消上会。对于审(shěn)议会议取消(xiāo)原因(yīn)，市场(chǎng)人(rén)士分析(xī)不排除是出(chū)于市(shì)场(chǎng)稳定考(kǎo)虑，“目前国际国内形(xíng)势复杂，又(yòu)正处于(yú)全面(miàn)实行注(zhù)册制改革关键期，主板首批注(zhù)册企业正(zhèng)在发行、缴款过(guò)程(chéng)中。先正(zhèng)达(dá)集团自身规模和(hé)募(mù)集资金(jīn)量较大，市(shì)场关注度也(yě)比较高。”

　　农化巨(jù)头先正达集团(tuán)

　　先正(zhèng)达集团成立于(yú)2020年，由中(zhōng)国(guó)中(zhōng)化(huà)集团与中(zhōng)国化工集团(tuán)旗(qí)下农化板块业(yè)务整合而成，主要由瑞士先(xiān)正达、安道麦及(jí)中化集团(tuán)农业业务组成，直(zhí)到(dào)2022年(nián)才(cái)运行满(mǎn)三年(nián)。

　　先正(zhèng)达集(jí)团控股股东为农(nóng)化公司，农化公司由(yóu)中国中化通过其全资子公司中国(guó)化工间(jiān)接全资持有，实际控制人系国务院国资(zī)委。集团旗(qí)下现分(fēn)四个业务单元：总部(bù)位于(yú)瑞士巴塞尔的(de)先正达植保、总(zǒng)部(bù)位于美国芝加(jiā)哥的先正达种(zhǒng)子、总部位于以色列的(de)安道(dào)麦(mài)以及先正(zhèng)达(dá)集团中国。业务主(zhǔ)要分(fēn)布在北(běi)美洲、拉(lā)丁美洲(zhōu)、欧洲(zhōu)非洲(zhōu)及中东地区、中国及除中(zhōng)国(guó)以外的亚太地区(qū)。

　　先(xiān)正达集团主(zhǔ)营业务涵盖植物保护、种子、作(zuò)物营养(yǎng)产品的研发、生产(chǎn)与销售，并从事(shì)现(xiàn)代农(nóng)业服务。招股书称，2021年(nián)先(xiān)正达(dá)集团在全球植保(bǎo)行业排名第一、种(zhǒng)子行业(yè)排名(míng)第三；在中国植保行业(yè)排名第一、种子(zi)行业排名第一、作物营(yíng)养行业排名第一。2019年(nián)至2022年，先正达分别实现(xiàn)营业收入1587.79亿元、1817.51亿元(yuán)与2248.45亿元，同期归母(mǔ)净(jìng)利润分别(bié)为45.39亿(yì)元(yuán)、42.84亿元(yuán)与78.64亿元。2022年(nián)底，先正达集(jí)团资产(chǎn)总额为5731.02亿元，资(zī)产负债(zhài)率（合(hé)并(bìng)）为52.99%。

　　先正达自(zì)身(shēn)质地也有(yǒu)忧虑之处

　　虽然先正达背景雄厚，但是(shì)先正达自身(shēn)质地也有让人(rén)忧(yōu)虑之处。

　　先正达的上会稿显(xiǎn)示其商(shāng)誉账面(miàn)价值惊人。2020年(nián)末、2021年末和2022年(nián)末，公司(sī)商誉(yù)账面价(jià)值(zhí)分别(bié)为(wèi)1664.13亿元、1632.06亿(yì)元及1781.59亿元，与此同(tóng)时公司归(guī)属于母公司股东权益合(hé)计的金额分别为1899.27亿(yì)元(yuán)、1861.73亿元及2139.97亿元(yuán)，公司(sī)扣除商(shāng)誉后的归属于母公司(sī)股(gǔ)东权(quán)益合计的金(jīn)额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿(yì)元。

　　上交所在问询(xún)函中(zhōng)要(yào)求先正达就可能面临的商誉(yù)减值(zhí)风(fēng)险对公司财务状况的进一步影响进行风(fēng)险提示。

　　对此，先正(zhèng)达回复称，尽管报告期内公司未对(duì)商誉计提减(jiǎn)值，但(dàn)如(rú)果被收购公司未来运营状(zhuàng)况未能达到预期，公司可能面临(lín)商(shāng)誉减值的风险，建议投资(zī)者充分(fēn)关注(zhù)商誉减值的(de)风险。

　　先(xiān)正达之前(qián)计划募资(zī)650亿(yì)元

　　先正达(dá)在被科(kē)创板终止前，是科创(chuàng)板现存排(pái)队企业中最为“老资(zī)格”的(de)企业。先(xiān)正达集(jí)团于2021年6月宣(xuān)布拟(nǐ)申请科创板上市(shì)。当年9月(yuè)，因发(fā)行上市申(shēn)请(qǐng)文件(jiàn)中(zhōng)记载的财务资料已过有效期，需要补充提交，上(shàng)交所中(zhōng)止其发行上市审(shěn)核；随后的10月，上交所(suǒ)恢复其发(fā)行上(shàng)市审核。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，先正达之前计划募资650亿元(yuán)，若能成(chéng)功(gōng)上市，将是近13年A股最大IPO，排进A股市(shì)场前四(sì)。前三(sān)名(míng)分(fēn)别是，农业(yè)银行募资685.29亿元，中国石油(yóu)668亿元(yuán)，中国(guó)神华665.82亿元(yuán)。

　　对于如此(cǐ)规模的募资规模，先正(zhèng)达表示(shì)，130亿元将用(yòng)于尖(jiān)端农业(yè)科技研发的费(fèi)用和储备，39亿元(yuán)用(yòng)于生产资产的扩展、升级和维护(hù)以及其他资本支(zhī)出，78亿元用于(yú)扩展现代农业技术服(fú)务(wù)平台（MAP），208亿(yì)元用于全(quán)球并(bìng)购项目，剩余195亿元(yuán)用于偿还集团的长期债务。

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