美东时间(jiān)周(zhōu)三，美(měi)联储(chǔ)发布(bù)的最(zuì)新(xīn)会议纪要显示，美联储官员(yuán)在本月的会议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在(zài)是否有必要进一步加息的问(wèn)题上存(cún)在明(míng)显分歧(qí)，更多(duō)官员暗示他们(men)准备暂(zàn)停加息。

　　纪要(yào)显示：“几(jǐ)位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么在这(zhè)次会议之后可能没有必要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。”他(tā)们预期(qī)美国经济增长将(jiāng)放缓，这将消(xiāo)除(chú)进一步收紧货币(bì)政策的(de)必(bì)要性。

　　其(qí)他部(bù)分与(yǔ)会者(zhě)认为(wèi)“在未来(lái)的会议上可能有必要进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)”，因(yīn)为他们(men)预(yù)计(jì)“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员们一致认为，相对于美联储2％的(de)目标，目前的通胀水平仍(réng)然太高(gāo)了(le)。与会者指出，物价压(yā)力(lì)可能比预(yù)期更(gèng)持久，因为(wèi)消(xiāo)费者(zhě)支出(chū)强(qiáng)于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特别是如果银行压力对经(jīng)济活(huó)动的(de)影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也(yě)有委(wěi)员们指出(chū)，信贷条件(jiàn)进(jìn)一步收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资(zī)和招聘，所有这(zhè)些都将(jiāng)支持正(zhèng)在进行的产品和劳动力市(shì)场供(gōng)需再平(píng)衡，并降(jiàng)低通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未(wèi)来(lái)政策走向(xiàng)

　　过(guò)去两周，一些(xiē)美联储(chǔ)官员表(biǎo)示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以(yǐ)证(zhèng)明结(jié)束加息是合理的。但(dàn)包括美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔在内的其(qí)他人暗示(shì)，他们可能(néng)更倾向于(yú)不加息，以评估过(guò)去加息的影响和(hé)银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续(xù)第十次加息后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世(shì)纪80年(nián)代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全(quán)球经(jīng)济(jì)前景的不确定性和近期银行业(yè)的压力，官员(yuán)们透露未来(lái)的决策将转向更加依赖数据的(de)方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数变量将决定加(jiā)息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会(huì)者(zhě)普遍对未来(lái)收紧政策(cè)的程度表示不确定(dìng)，在这次利(lì)率决议之后，美(měi)联储官员最关注(zhù)的还是掌握政策(cè)的主动(dòng)权，因此保留加息的选择是有必(bì)要的，接下来(lái)该央行(xíng)大概率(lǜ)不会给出一(yī)个(gè)明晰(xī)的(de)利率路径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与(yǔ)会者强调，至关(guān)重要的是不要传达降息的可(kě)能性(xìng)，或者(zhě)已经排除了进(jìn)一步提高(gāo)利率的可(kě)能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事(shì)沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决定继续调高(gāo)利率(标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压lǜ)或是维持利率不(bù)变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美联储仍有可能(néng)需要在今年晚些时候加息(xī)。直到(dào)有(yǒu)明确证(zhèng)据表(biǎo)明通胀正在(zài)降温之前，美(měi)联储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的(de)加息将是本轮(lún)紧缩周期(qī)的最后一次，美联储(chǔ)极有(yǒu)可(kě)能(néng)在年(nián)底前降息25个基点。这(zhè)种预期是基于(yú)这样一种假设，即经(jīng)济(jì)增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进(jìn)一步加息问题上(shàng)的(de)分(fēn)歧，以及官员(yuán)们采(cǎi)取的是(shì)依赖数据的做(zuò)法——这并不意味(wèi)着他们不会(huì)再(zài)次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市(shì)场的银行业危机，美联(lián)储官员们(men)对此专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他(tā)们的工具，以确保金融体系有足(zú)够(gòu)的(de)流动(dòng)性来(lái)满足(zú)其(qí)需求(qiú)。

　　在(zài)3月份的(de)会议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力(lì)导致的(de)信贷收缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重申了这一(yī)观点，不过(guò)，如(rú)果信(xìn)贷条件缓(huǎn)解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小银行的存款外流在3月(yuè)底和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行的股价(jià)在(zài)此期间进一步下跌，但对(duì)绝(jué)大多数银行来说，这些下跌似乎(hū)主要反映(yìng)了对(duì)盈(yíng)利能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参(cān)与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告(gào)中表示：“5月份(fèn)美联(lián)储(chǔ)会议(yì)纪要中最突出的主题是，围绕(rào)地区性银行业危机带来的信贷(dài)紧缩(suō)影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度(dù)，因(yīn)为存(cún)在太多(duō)的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务(wù)上限僵局(jú)，纪(jì)要指(zhǐ)出，许(xǔ)多与会(huì)者提到，必须及时提高债(zhài)务上限，以避免金融体系和整(zhěng)体经济出现严(yán)重混乱的风(fēng)险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国(guó)国债市场有序运(yùn)作的重(zhòng)要性，或强(qiáng)调了(le)有关当局(jú)继续解决与市场韧性相关问题(tí)的重要性。一些与会者强调(diào)，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及(jí)微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国白宫和国会谈判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党(d标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压ǎng)谈判代(dài)表格(gé)雷夫斯透露，双方(fāng)谈判(pàn)没有取得任(rèn)何进展。美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦重(zhòng)申她的部(bù)门(mén)最(zuì)早可能在(zài)6月(yuè)1日耗尽用来支付(fù)联(lián)邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联(lián)邦(bāng)政府是(shì)否会在未(wèi)来几周内耗尽资金的(de)不确(què)定性(xìng)而言，美联储会议纪要只是次(cì)要的。很难(nán)想(xiǎng)象，在这样的(de)背景下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该(gāi)行(xíng)现在可(kě)能松了一口(kǒu)气(qì)，因为他(tā)们(men)有空(kōng)间从现在(zài)开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步(bù)表(biǎo)示(shì)，共和党这边要求(qiú)白宫接受10年(nián)的开支限制，双(shuāng)方(fāng)正在为这件事进行讨论。在被问(wèn)及是否(fǒu)有(yǒu)可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时(shí)，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实(shí)可以非常(cháng)快，但民主(zhǔ)党需要(yào)意识到他(tā)们(men)花了(le)太(tài)多的钱。

　　根(gēn)据美国(guó)财政部周三发布的数据，截(jié)至(zhì)5月23日的(de)账上现(xiàn)金为765亿美(měi)元，较之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮(pí)的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然(rán)爆发，令市场重新看到(dào)炒(chǎo)作题材的勃(bó)勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本财年(nián)第一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期0.92美元。其中(zhōng)受(shòu)惠于(yú)云计算平台和(hé)大型(xíng)科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊(jīng)的是(shì)，英伟达对二季度(dù)的营收(shōu)指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预(yù)期(qī)的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场的(de)连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依(yī)然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多(duō)数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯(sī)达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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