总市值(zhí)超6万亿的(de)科创(chuàng)板市(shì)场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层(céng)次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工(gōng)作。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发(fā)布(bù)消息(xī)，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积(jī)极(jí)影响，同时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科(kē)创50滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址指数的场内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激(jī)发(fā)科(kē)创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新(xīn)驱(qū)动发展战略的重要举措，对促(cù)进科创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场(chǎng)需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将其(qí)作为完(wán)善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期(qī)持续健康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机(jī)构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者(zhě)适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额(é)制度等(děng)一系(xì)列(liè)风控安排，保障(zhàng)了(le)期权市场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措施(shī)的(de)基础上，进一步(bù)做(zuò)好风险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业(yè)务和技(jì)术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡机(jī)制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的(de)风险管理工(gōng)具将更加丰(fēng)富(fù)和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投资人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类(lèi)型的期(qī)权(quán)品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对(duì)应市场(chǎng)不同的市值的公司和(hé)投资风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格投资(zī)有了(le)风险管(guǎn)理工具(jù)，这将(jiāng)有利于投资(zī)者做好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的投资(zī)交易需(xū)求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的(de)龙(lóng)头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟(gēn滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址)踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性(xìng)较大，管理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上(shàng)述公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者(zhě)可以借助相应(yīng)的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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