今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行(xíng)情之下，引发了(le)全行(xíng)业(yè)所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金经(jīng)理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基金(jīn)，一(yī)季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引了多位明星基(jī)金经理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报(bào)表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业(yè)在人工智能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务的人工智能领域的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业(yè)端(duān)的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能(néng)领域，算法、应用、算力(lì)端(duān)都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅(fú)度(dù)的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季(jì)度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基(jī)金诺安(ān)成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的(de)芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐点将至。产业端(duān)一(yī)季度库存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端将对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的(de)突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需(xū)求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了(le)穷途(tú)末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设备(bèi)厂(chǎng)商(shāng)的(de)配合下，继续研发(fā)攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽然(rán)美国的(de)制裁对我国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的(de)影响，但(dàn)是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯(xīn)片设备(bèi)的(de)国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产(chǎn)处于下行(xíng)周期(qī)的(de)大(dà)背景下(xià)，国(guó)产替代进程加(jiā)速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以(y三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹ǐ)来业绩最(zuì)强的(de)主动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规(guī)模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资(zī)者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺(nuò)安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配(pèi)置同(tóng)样规模(mó)暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到(dào)1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的(de)总规模也从去(qù)年底的(de)293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到(dào)一(yī)季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季(jì)度调(diào)仓(cāng)换股方向也受到(dào)市(shì)场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披(pī)露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度主要对对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润(rùn)基金(jīn)一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活(huó)动记(jì)录表》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术(shù)对(duì)海康威(wēi)视的(de)营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务(wù)是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的(de)解决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是(shì)全(quán)球布局、国内(nèi)领先(xiān)的(de)无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全(quán)合润(rùn)前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在(zài)一(yī)季度除了加(jiā)仓半(bàn)导体等(děng)板块(kuài)之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是其主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹)源板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持(chí)了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力(lì)在(zài)当年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕(yù)成(chéng)为市场(chǎng)备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露(lù)揭开了(le)朱红裕(yù)的投(tóu)资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该基金股票(piào)市(shì)值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成(chéng)立以来的最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的(de)态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置(zhì)港股比例有所提升。数据(jù)显示(shì)，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国(guó)香港(gǎng)股票市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)来看(kàn)，重点(diǎn)布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了(le)一些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航信息网络、安(ān)琪(qí)酵母新(xīn)进前(qián)十(shí)大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育(yù)、中(zhōng)航(háng)光电(diàn)则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季(jì)度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度(dù)相对较高的(de)部分制造业(yè)，增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同(tóng)时(shí)，我们亦在一季(jì)度末期逐步(bù)逢低增持了(le)港股中可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定(dìng)价出现了较为显著的偏离(lí)。我们(men)将基于(yú)中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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