3月(yuè)份，全国(guó)居民消(xiāo)费(fèi)价格指数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市场预期，同时信贷投放保(bǎo)持较快增长。货(huò)币信贷较快增(zēng)长与物(wù)价回落并存(cún)，引发了中国经济是否进入通缩的议(yì)论。

　　讨论经(jīng)济是否进入(rù)通缩，首先要厘清(qīng)概念。国(guó)际上通常认为，通货紧缩是(shì)指总(zǒng)体物价水平(píng)在一段时间内持续下降(jiàng)，同时伴随着(zhe)货币供应量持续下降(jiàng)和经济衰退(tuì)。研(yán)究显示，典型的通缩有三个主(zhǔ)要特(tè)点：一是总(zǒng)体物价紧缩而(ér)非局(jú)部物价紧缩，二是物(wù)价连续一段时间负增长(zhǎng)，三是(shì)伴随(suí)货币供(gōng)应(yīng)量持(chí)续下降(jiàng)和(手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越hé)经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济运行表现，当前中(zhōng)国(guó)经济显(xiǎn)然并不符合通缩的(de)典型特(tè)征，因此，所谓中国经济通缩(suō)是(shì)个伪命(mìng)题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生商品和大(dà)宗商(shāng)品保供稳价，物价总水平持续平稳运(yùn)行，“全球胀”与“中国(guó)稳”形成鲜明(míng)反差。 今年(nián)一季(jì)度(dù)，我国CPI同比上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受(shòu)春节效应(yīng)和疫情防控政策优化调整等因素(sù)影响，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节(jié)过后，消(xiāo)费(fèi)需(xū)求季节性(xìng)回落(luò)，加(jiā)之(zhī)市场供应充足(zú)，2月份、3月份(fèn)CPI同比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上(shàng)月(yuè)扩大0.1个百分点。由此可见，今年以(yǐ)来(lái)物价(jià)月度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍然(rán)为(wèi)正，核(hé)心CPI保持基本稳定，物价总水平并(bìng)未出现(xiàn)持续(xù)而全(quán)面的下降。

　　从货币(bì)供应(yīng)量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增(zēng)长(zhǎng)12.9％，增(zēng)速创7年来(lái)新高；3月(yuè)末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济(jì)增(zēng)长来看，一季度我国经济开局良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生产需求(qiú)企稳(wěn)回升，经济循环(huán)加(jiā)快畅通(tōng)，市场预期明显(xiǎn)改善(shàn)。二季度经济增速可能比一季度(dù)明(míng)显(xiǎn)加快，全(quán)年经济增长有(yǒu)望呈现逐(zhú)步回升态势(shì)。近(jìn)期(qī)，多个国际机手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越构纷纷上调对中国(guó)经济(jì)增速的预(yù)期(qī)。

　　总的来看，我(wǒ)国物价(jià)仍在(zài)温和上涨(zhǎng)，M2和社融增(zēng)长相对较快，经济运行持续(xù)好转(zhuǎn)，与(yǔ)通缩有明显(xiǎn)区别。 随着金(jīn)融支持效果进(jìn)一(yī)步显(xiǎn)现，消费需求有(yǒu)望进一步回暖，下半年(nián)物价涨幅可(kě)能(néng)逐步(bù)回归至往年均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看(kàn)，我国(guó)经济总(zǒng)供求(qiú)基(jī)本平(píng)衡，货币条(tiáo)件合理适度，居(jū)民预期稳(wěn)定(dìng)，不存在长期(qī)通缩(suō)或通(tōng)胀(zhàng)的基础。

　　也要看到，当前经济尚处(chù)于复苏阶段，总需求不足仍(réng)是经济运行面临的突出矛盾。从这一角度(dù)来看，对通缩的担忧情(qíng)绪一定程度上(shàng)反(fǎn)映了人们对经济复苏动力和强度的(de)关(guān)切，需(xū)引起高度重视。当务之急，要继续(xù)科学精准实施(shī)宏观(guān)政策，把(bǎ)实施扩大内需战略同(tóng)深化供给(gěi)侧结构性(xìng)改(gǎi)革有机结合(hé)起来(lái)，在稳定就业(yè)和提高(gāo)居民(mín)收(shōu)入(rù)上下更大功夫，提(tí)振市场信心和发展预期，推动经济运行持续好转。

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