分析人士称，《暂(zàn)行(xíng)规定》施行(xíng)后，预(yù)计全市场货币(bì)市场基金数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系(xì)结构布局、调整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

　　5月16日(rì)，《重要货币(bì)市场(chǎn七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰g)基金(jīn)监管暂(zàn)行规定》（下称《暂行规定》）正式(shì)实(shí)施，从风险管(guǎn)理(lǐ)、人员(yuán)及系统(tǒng)配置(zhì)、投资比例(lì)、交易行为(wèi)、规模控(kòng)制、申赎管理(lǐ)等(děng)多(duō)方(fāng)面对重要货币市场基金(jīn)的基金管理人(rén)提(tí)出了更为严(yán)格审慎的要求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂(zàn)行规定》将提高货(huò)币基金的风(fēng)险管(guǎn)理能力和透(tòu)明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对部分追求(qiú)高收益的投(tóu)资者造(zào)成一定影响。此(cǐ)外(wài)，预计全市(shì)场(chǎng)货币市场(chǎng)基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产(chǎn)品体(tǐ)系结构布局、调整(zhěng)也(yě)提出(chū)了要求。

　　哪些(xiē)基金(jīn)被纳入

　　《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》指出，重要货币市场基(jī)金(jīn)是指(zhǐ)因基金资产规模较大或者投资者人数较多、与其他金融机构或者金融产品关联性较强，如发生重大风(fēng)险，可能对资本(běn)市场和(hé)金融体系(xì)产生重大不利(lì)影响的(de)货币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币市场基金满足(zú)下列任一(yī)条件的，基金(jīn)管理人应当在10个(gè)工作(zuò)日(rì)内(nèi)主动向中国(guó)证监会报告(gào)：基金资产(chǎn)净值连续(xù)20个交(jiāo)易日超过2000亿(yì)元；基(jī)金份额持有(yǒu)人(rén)数量连续(xù)20个(gè)交易日超过(guò)5000万个；中国证(zhèng)监(jiān)会认(rèn)定的(de)符合重要货币市场基金(jīn)特(tè)征的其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数据(jù)显示，截至(zhì)2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝(bǎo)货(huò)币、易方达易理财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金规模超过(guò)2000亿(yì)元。其(qí)中，天弘余额宝货币(bì)规模最大，达(dá)6871.71亿(yì)元。

　　从基(jī)金份(fèn)额持有人户数来看(kàn)，截至(zhì)2022年末，天弘余(yú)额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内人(rén)士对七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰记(jì)者(zhě)表示，《暂(zàn)行(xíng)规定》实施后，对于规(guī)模超过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货币市场基(jī)金，监管要求更加(jiā)严格，基金管(guǎn)理人需要(yào)增强抗风险能力，并明确风(fēng)险防控与处(chù)置机制。这(zhè)将(jiāng)促(cù)使基金(jīn)公司更加注重(zhòng)风险管理和产品合规性，提高产品的透(tòu)明度(dù)和稳(wěn)定性，从(cóng)而保护投资(zī)者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相(xiāng)承，都是(shì)为了提升资管机构的风(fēng)险管理能力，实现风险(xiǎn)分散化，防止风险过度集中、对金(jīn)融安全产生不利影响。在提升风控(kòng)水平(píng)的前提下(xià)，引(yǐn)导高(gāo)收(shōu)益(yì)产品打(dǎ)破刚兑，高安全产品收益率回(huí)落至与其风(fēng)险相匹配的(de)合理(lǐ)水平。随着资管新规的(de)逐步落地，回归本源的主动类资管产品迎来(lái)发展良机，财富管理行业百花齐放(fàng)。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂行规定》明确(què)了重要货(huò)币市场(chǎng)基金的附加监(jiān)管要(yào)求，指出基(jī)金管(guǎn)理人应当遵(zūn)循(xún)长期(qī)稳健(jiàn)的经营和投资(zī)理念，确保自身(shēn)投资研究、人员配备、系统(tǒng)运(yùn)营、客户服务、风险管理与(yǔ)危机应对(duì)等方面(miàn)的能力(lì)水(shuǐ)平与重(zhòng)要(yào)货币市场基金管理规模(mó)相匹配，不得盲目扩张(zhāng)基金规模。

　　值得注意的是，重要货(huò)币市(shì)场基金的基金经理不得(dé)少于2人(rén)。在(zài)薪(xīn)酬考核方面，基(jī)金管理人的(de)高级管理人员、基金经理等相关(guān)人员的考核评价(jià)、薪酬(chóu)激励等不得直接或者(zhě)间接与重要(yào)货币市场基金(jīn)的规模相挂钩。

　　在(zài)重要货(huò)币市场基金的投资(zī)运(yùn)作指标方面，也需要满足多项要求。例如，持(chí)有一家公司(sī)发行的证券市值(zhí)不得超过基金资产净值的(de)5％；投资于具有基金托管人(rén)资格的同(tóng)一商(shāng)业银行发行的金(jīn)融工具占基金资产净值的比(bǐ)例不得超过15％；主动投(tóu)资(zī)于流动性受(shòu)限资产的(de)规模(mó)合计不得超过基金资产净值(zhí)的 5％；投资(zī)组合的平均剩余期限(xiàn)不(bù)得超(chāo)过90天；投资组合(hé)的杠杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市(shì)场基金交易行为管理方面(miàn)，《暂(zàn)行(xíng)规定》指(zhǐ)出(chū)，审(shěn)慎确认大额(é)申购申请(qǐng)，避免出现(xiàn)接(jiē)受单一投资者申(shēn)购申请后导致(zhì)其持有份额超(chāo)过基金(jīn)总份额5％的情况。

　　而在风(fēng)险准备(bèi)金(jīn)方(fāng)面， 基金管理人、基金托(tuō)管人每月从重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金的管理费、托管费中计提的风险准备金(jīn)比例不得低(dī)于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金(jīn)融(róng)防风(fēng)险的重要举(jǔ)措。部分货币市场基金规(guī)模较大、投资者数量较多，具(jù)有“牵一(yī)发而动(dòng)全(quán)身”的重(zhòng)要(yào)影响，当出现(xiàn)风险(xiǎn)事件时，可(kě)能会(huì)对金融市场的流动性安全(quán)产(chǎn)生(shēng)冲击(jī)。《暂行规定》无论(lùn)是(shì)从考核(hé)机制(zhì)，还是从投资比例、久期(qī)、可(kě)变(biàn)现资(zī)产的限制(zhì)，都是为了(le)更高流动(dòng)性考虑，重要货币市场(chǎng)基金防范流动性风险的能力将进(jìn)一步提升，将(jiāng)有(yǒu)效(xiào)防(fáng)止出现(xiàn)2016年部(bù)分(fēn)货币市场基金类(lèi)似(shì)的流(liú)动性风险事件。

　　制定风(fēng)险(xiǎn)应对预案

　　在(zài)重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)的风(fēng)险(xiǎn)防控和(hé)监督管理机(jī)制方面，《暂行规(七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰guī)定》也(yě)做(zuò)出了明确的(de)规定。

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，基金管理人(rén)应当综合评估重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)各类风险的成因、表现及影响，会同相关市场(chǎng)主(zhǔ)体共同(tóng)制定合理有效的风(fēng)险(xiǎn)应对(duì)预(yù)案(àn)。风(fēng)险应对预案应(yīng)当报(bào)中(zhōng)国证(zhèng)监会备案(àn)，中(zhōng)国证监会对风险应对(duì)预(yù)案的有(yǒu)效性、合理性、可行(xíng)性等(děng)进行评估。

　　重要货币(bì)市(shì)场基金发(fā)生重大风险的，由中国证监(jiān)会牵头相关(guān)部(bù)门成立风(fēng)险处置(zhì)小组，督促基(jī)金管理人及相关市场主(zhǔ)体(tǐ)依据(jù)风(fēng)险应对预案等对(duì)重要货(huò)币(bì)市场基金实施风(fēng)险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的(de)实施对于投资者(zhě)有(yǒu)什么影响？

　　有业内(nèi)人士对记者(zhě)表示(shì)，《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高货币基金的风(fēng)险管理能力和透明(míng)度，降低投资(zī)风险。但是，可(kě)能会对(duì)部分投(tóu)资者造(zào)成一定影响，例(lì)如可(kě)能会(huì)对(duì)一些追求高(gāo)收益的(de)投资者造成一定冲击(jī)。此外，新规可能会导致一些货币基金(jīn)规模(mó)较小(xiǎo)的产品退出市场，投资者需要注(zhù)意选择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规(guī)定》有(yǒu)利(lì)于保护低风险偏(piān)好的投资者。相对于其他资管产品，货(huò)币市(shì)场基(jī)金具有着投资者数量庞(páng)大，风险偏好较低(dī)的(de)特点。部分规模(mó)较(jiào)大的(de)货币规模基(jī)金如出现风险(xiǎn)事件，或将对社会(huì)稳(wěn)定产(chǎn)生不利(lì)影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重要(yào)货币市场基金的资产安全要求，有利于保护投资(zī)者利益。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行规定》施(shī)行后，货币(bì)市场基金的规(guī)范化、标准(zhǔn)化、投资(zī)分散化(huà)、安全化程度将有提升，未来是否在(zài)公(gōng)布的(de)重点货币基金名录内(nèi)，可(kě)能是投资者选(xuǎn)择考量(liàng)的潜在背书(shū)因素之一。预计全市场货(huò)币市场基金数(shù)量上(shàng)将有一定出清(qīng)，对基金(jīn)管(guǎn)理人的产品体系结构布(bù)局、调(diào)整(zhěng)也提(tí)出了要求。

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