财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近(jìn)期监管部门(mén)正(zhèng)陆续(xù)召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是(shì)进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品定价利(lì)率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司调整产品利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报道，为引(yǐn)导人(rén)身(shēn)险业降低负债(zhài)成(chéng)本，加强行(xíng)业(yè)负债(zhài)质(zhì)量(liàng)管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调(diào)研普通(tōng)险预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和分红水平等(děng)公司(sī)负债成(chéng)本情况，以及(jí)降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公司和行业的(de)影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)。其(qí)中，北(běi)京参会(huì)的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿、中韩(hán)人(rén)寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司无锡市是几线城市有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位总精算(suàn)师表示(shì)，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通(tōng)型(xíng)长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案(àn)还有待(dài)监管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业(yè)内人士对财(cái)联(lián)社(shè)记者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉(shè)及新(xīn)开发产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避(bì)免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比(bǐ)例持(chí)续回落(luò)，股票和(hé)基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下(xià)行，长久期债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时(shí)，权(quán)益(yì)市场波动率较大、对(duì)投资(zī)收益率影响较大(dà)。近年监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降低责(zé)任准备金评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司(sī)分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性(xìng)有望(wàng)进一步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上(shàng)有过多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保(bǎo)险的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临(lín)利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人(rén)寿和(hé)健康保险公(gōng)司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要(yào)系无锡市是几线城市险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低(dī)利润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率的(de)方式来避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险。近(jìn)年(nián)来(lái)，我国长端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜(qián)在(zài)的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过发布(bù)产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评(píng)估利(lì)率等降低负债(zhài)端成本。

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