在锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的(de)微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去(qù)库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上(shàng)作出一系(xì)列判(pàn)断。在交流中，公司(sī)管理层(céng)对中国基(jī)金报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司(sī)一季报(bào)显示，库存(cún)“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在(zài)一定程(chéng)度上反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们近期(qī)去库存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计(jì)将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心原材料(liào)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速(sù)上(shàng)涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)续两日(rì)上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季度(dù)观察(chá)来(lái)看(kàn)，新能源行业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于投(tóu)标、招标的阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会(huì)带来(lái)产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一(yī)季(jì)度(dù)达(dá)到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁(níng)德时代一季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两(liǎng)者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋(qū)于(yú)较为合理增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判断今年新能(néng)源汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在加速(sù)产能扩(kuò)张。其南(nán)京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正(zhèng)极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个(gè)项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一(yī)季报显示，其1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克截至报(bào)告期(qī)末其存(cún)货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级(jí)副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其(qí)外购仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外(wài)购只是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商存(cún)货(huò)余(yú)额均(jūn)在下降。其中宁德(dé)时(shí)代一(yī)季(jì)度报告显示，其(qí)库存(cún)金(jīn)额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也(yě)显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低(dī)的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份(fèn)研报中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在(zài)中游(yóu)材料(liào)方面，正极和电解液库(kù)存周期大幅(fú)下降(jià1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克ng)至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库(kù)存。若下(xià)游需求(qiú)恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国(guó)轩高科也在积极(jí)尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加速全球化(huà)步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为(wèi)，储能方面今年(nián)预计(jì)增速将会比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目(mù)前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示(shì)，其储能(néng)业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计(jì)算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比(bǐ)动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需(xū)求量大于供应量的(de)领域，不存在(zài)需求疲软或(huò)者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉及(jí)到用电需求(qiú)，每年(nián)到(dào)了(le)第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环(huán)节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季(jì)度，真正(zhèng)出货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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