AI板块(kuài)成为2023年最火爆的板块(kuài)，吸引人全市场的目光(guāng)。

　　随之而来的是，不仅不少上市公(gōng)司(sī)宣(xuān)布试水人工智能(néng)、基金经理(lǐ)开(kāi)始布局AI概念，也有基金公(gōng)司尝试以AI试水(shuǐ)投资者关系管理，更有基(jī)金经理尝试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市场关(guān)注的是，此次公募(mù)基金2023年(nián)一(yī)季度报中，无论(lùn)是成长派、还是价值派，众(zhòng)多基金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带来的颠覆性(xìng)影响(xiǎng)，并看好其中(zhōng)长期投资价值，但(dàn)是对于短期人工智能极致行情演绎下(xià)，也(yě)有基(jī)金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱乐公(gōng)布2023年一季报，引人关注的是，季报(bào)中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写道，这段AI生成的内(nèi)容阐(chǎn)述了(le)人(rén)工智(zhì)能对(duì)各个行(xíng)业的改变，比如(rú)医疗、教(jiào)育、工业生产、环境保护和(hé)可持(chí)续发展，以及新(xīn)能源开(kāi)发(fā)和利用等领域。文(wén)中表(biǎo)示(shì)，人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域的(de)快速发(fā)展为全(quán)球(qiú)带来无数(shù)机遇(yù)和挑(tiāo)战，将极大(dà)地影响我们的生活方(fāng)式和社会发展，为确保AI技术的健康、可持续发展，需要建(jiàn)立完(wán)善的法律法规和伦理准则(zé)，以保护个人隐(yǐn)私、确保数(shù)据安全并(bìng)防止滥(làn)用(yòng)。在应对挑战的同时(shí)，也应(yīng)抓住人工智(zhì)能带(dài)来的(de)机遇，共(gòng)同(tóng)推动这一领域的创(chuàng)新(xīn)和发展。

　　嘉实(shí)文体娱(yú)乐基金经理王贵重在季报中也(yě)明确(què)表示，产业方(fāng)向上，我们坚(jiān)定(dìng)的看好人工智能对各个(gè)行业的改变。他(tā)还专门谈及，一季度进行了(le)一(yī)定比例的调(diào)仓，方(fāng)向上主(zhǔ)要是受益于人(rén)工智能的计(jì)算机和传媒互联网行业(yè)。数字化的核(hé)心逻辑是提高(gāo)效率，而高质量发展的核(hé)心(xīn)在于效率的提升(shēng)。

　　在谈到具(jù)体TMT行业的(de)观点时，他针(zhēn)对(duì)半导体、数字化、互联网平台等(děng)提出自己想法。说到数(shù)字化(huà)时，表示其本质是利用技术(shù)的手段(duàn)，提升组织(zhī)信(xìn)息(xī)计算、存储、传(chuán)播的效(xiào)率，这是一个长期向上的类消费行(xíng)业，在美国是一个和互联网行业一(yī)样大规(guī)模的产业。在中(zhōng)国(guó)，依然处(chù)于产业的早期，但是我们可以(yǐ)看到疫情背景下，大家越来越意识到数字化的(de)重要性。而此轮数字化将会和人工(gōng)智能深(shēn)度融合(hé)，也会(huì)给中国公司带来(lái)发展的(de)机会。目前整个板块的估值都到了历史最低的水平。

　　此(cǐ)次是基(jī)金经理首次利用人工(gōng)智能完成季报，也(yě)显(xiǎn)示出人工智(zhì)能(néng)确(què)实开(kāi)始方方面(miàn)面开(kāi)始影响我们的生活、工作(zuò)等，是一(yī)个(gè)历史性大浪潮。此前，也有(yǒu)基金(jīn)公司(sī)积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金投资者教育基地宣(xuān)布成(chéng)为百度(dù)文(wén)心一言首批生态合作伙伴(bàn)，鹏华基金投教基地(dì)也将通过百(bǎi)度智能云接入文心一言能力，致力(lì)于创新投资者关系(xì)管理新模式，提升客户投资体(tǐ)验感。

　　价值派、成长派

　　都积极(jí)布局AI领(lǐng)域

　　随着人工智能成为一(yī)季度市场热点，不少(shǎo)基金经理选择了积极参与布局，其中，除了科技(jì)成长派(pài)基金(jīn)经(jīng)理，也不乏(fá)价值投资(zī)派基(jī)金经(jīng)理(lǐ)。

　　从上述(shù)嘉实(shí)文体娱乐一季报可以(yǐ)看出，该基金一季度进(jìn)行了一定比例(lì)的调仓(cāng)，方向上主要(yào)是受益于人工智能的计算机(jī)和(hé)传(chuán)媒(méi)互联网(wǎng)行业。前十大重仓股(gǔ)中，除了海康威视、金山(shān)办公，其余神(shén)州(zhōu)泰岳、吉比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季报(bào)前十大重仓(cāng)股

　　嘉实(shí)大科技研究总(zǒng)监、嘉(jiā)实(shí)文体娱乐基金经理王(wáng)贵(guì)重表示(shì)，产业(yè)方向(xiàng)上，坚(jiān)定(dìng)看好人工(gōng)智能(néng)对各(gè)个行(xíng)业(yè)的(de)改变。

　　“我们(men)长(zhǎng)期聚(jù)焦的三大需求(qiú)就是能源、信(xìn)息(xī)、生命。从(cóng)而(ér)衍生出(chū)看好(hǎo)的(de)5大方向，半(bàn)导体、数字化、新能源、互联(lián)网平台(tái)、创新(xīn)药(yào)。我们认为，各(gè)个细(xì)分行业的beta收敛之后，竞争(zhēng)力会重新成(chéng)为最重要的增长要素。另外，我们依然旗帜(zhì)鲜明的看好港(gǎng)股(gǔ)的机会，特别是软件和互联网(wǎng)领域(yù)的(de)机会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际上(shàng)，除了王贵重，在嘉实基金(jīn)科技成长团队中，有(yǒu)不(bù)少基金经理明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金(jīn)经理(lǐ)陈(chén)涛在去年下半年开始增(zēng)持软件，当时基本处(chù)于(yú)估值、机构持仓的历史底部的位置。他(tā)认(rèn)为，行(xíng)业在信创、数字(zì)化(huà)、智能化等长(zhǎng)期需求刺激(jī)下将迎来3年以上的景气周(zhōu)期，也是为(wèi)数不多处于(yú)成长前期、对标(biāo)国际也还有巨大成长(zhǎng)空间的板块，长(zhǎng)期坚定(dìng)看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新(xīn)一轮(lún)科技创新周期的序幕，带(dài)来以十年为维度的(de)产业变革机会，同时(shí)配合2023年一(yī)季度(dù)的复苏和业绩修复，以软件计算机为(wèi)代表(biǎo)的科技(jì)板(bǎn)块内会持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实(shí)新能源新材料基金经(jīng)理姚志鹏等也表示，未来，毫(háo)无疑(yí)问人工智能和可再生能(néng)源将构(gòu)成未(wèi)来社会(huì)的基石。在当下(xià)，随着经济的企稳和新(xīn)人工智能(néng)浪潮(cháo)的进入(rù)，未来(lái)新的产业机会(huì)将进入(rù)新一(yī)轮的爆发期。

　　谢治宇也是积(jī)极的一派(pài)。他在(zài)一(yī)季报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取得突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他所管理的基金维持(chí)了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布(bù)局。海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份新入(rù)兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)名单，立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业退(tuì)出。其(qí)中，澜起科技(jì)、中际旭创，是2022年(nián)年末的(de)0持仓，直(zhí)接买到了十大重仓(cāng)股。兴全合宜的重(zhòng)仓股(gǔ)上，也体(tǐ)现了对人工智能相关产业链的挖掘(jué)。澜(lán)起科技、晶晨股份进入十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴(xīng)全(quán)合润(rùn)一季报前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　莫海波(bō)的万家品质(zhì)生活(huó)在一季度也进(jìn)行(xíng)了调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持地产、军工比例(lì)，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔(yú)、军工为前三(sān)大持仓(cāng)，产品总仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六(liù)零、金山办公、中(zhōng)科(kē)曙光等4个TMT股(gǔ)票进入(rù)前(qián)十大(dà)重仓股之列(liè)，招商蛇口、保利发展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海(hǎi)波(bō)表示，主要是基于对未(wèi)来2年(nián)数(shù)字经济的看好。随着人口老(lǎo)龄化(huà)与经济发展模式转变，数据成为新的生产要素，高(gāo)质量发展的核心在于全要素(sù)生产率的提升，充分利用好云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)等底层技(jì)术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁产业逻辑，通(tōng)过(guò)信息技术全(quán)方位赋能(néng)传统行业，从生产和(hé)服(fú)务端全面提升效率。<负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁/p>

　　“数(shù)字经济涵盖(gài)底层的通信网络、算力(lì)、算(suàn)法，以及多样化的行(xíng)业应用(yòng)等，这是(shì)一个系统(tǒng)性(xìng)工程(chéng)，产业空间(jiān)较(jiào)大、持续时间较长，是未来具有(yǒu)成(chéng)长性的行业之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此外，建(jiàn)信基金权益(yì)投资(zī)部总(zǒng)经理陶灿管理(lǐ)的基(jī)金也重点布(bù)局了(le)TMT或人(rén)工智能相关板块(kuài)。比如，建信智能生活在(zài)一(yī)季度继续(xù)调(diào)整(zhěng)了行业(yè)配置，降低(dī)了制造业、大金融地产行(xíng)业的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特(tè)别是重点布局了人工(gōng)智能技术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分歧(qí)声(shēng)音开(kāi)始显现(xiàn)

　　不过，在(zài)人工智能(néng)极致行情(qíng)演绎下，也(yě)有基金经理对AI保(bǎo)留了一份(fèn)清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金(jīn)经理秦(qín)毅虽然在(zài)一季报中(zhōng)表达了对(duì)人工智能的重视(shì)，但一季度并未加入对于AI领域的(de)布局阵营。

　　他表示，过去一个季度(dù)中，以(yǐ)TMT为代(dài)表(biǎo)的科技板(bǎn)块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模型路线的成功，这(zhè)一成功比之(zhī)前几次的如AlphaGo等(děng)更具现实意义，因为本(běn)次的(de)人工智(zhì)能的应用领域得(dé)到了极大的拓展，模型具(jù)备了强大的通(tōng)用性。这属于科技史上的一(yī)次重大创新，未来(lái)多个行业将极(jí)大受(shòu)益于这一技术(shù)的应用和普及(jí)。未来我们应(yīng)该更加重视这一领域(yù)的研究和(hé)投资(zī)。

　　泓德臻远回报一(yī)季度前十大重(zhòng)仓股

　　坚(jiān)持低估值价值投资理念(niàn)的(de)丘(qiū)栋荣在(zài)一季报中也提(tí)到了(le)对AI的(de)看好，但他的基金持仓中也(yě)鲜少见到对相关板块(kuài)的布局。他表示，除复(fù)合国家(jiā)安全自主可控(kòng)和产业趋势外，今年(nián)市(shì)场(chǎng)高度关注的(de)以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)大模型技术(shù)，有望开启新一轮的科技创新周期，深入和(hé)广(guǎng)泛应用(yòng)，将(jiāng)对IT产业产生更大、更持久的需求拉动，因(yīn)此，计(jì)算机(jī)、电子等偏成长(zhǎng)行业(yè)的部(bù)分成长股是未来关注(zhù)的方(fāng)向之一。

　　中庚价值领航(háng)一季度负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁(dù)前十大重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质发(fā)现(xiàn)基金经(jīng)理蔡丞(chéng)丰表示(shì)，他注意(yì)到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块的非理(lǐ)性行为，就如同去(qù)年三季(jì)度半导体及医药板块(kuài)的(de)抛售(shòu)，反而造就了难得的机会(huì)。“我们这时(shí)反而应该加大(dà)对能(néng)源板块(kuài)机会的挖(wā)掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然也认(rèn)为，AI是不亚于互联网(wǎng)级别的技(jì)术要素(sù)革命(mìng)，或许我们(men)已经站在新一轮(lún)科技浪(làng)潮带来的全球繁(fán)荣(róng)的开端。作为(wèi)成长投(tóu)资者，会积极学习和拥(yōng)抱，非常庆幸有生之年能看到AGI通用人工智(zhì)能(néng)的雏形。但(dàn)她同时表示(shì)，也会努力(lì)在火热的(de)行情(qíng)面前保留一份(fèn)清醒，大胆假(jiǎ)设、小心求证，仔(zǎi)细甄别(bié)真正能(néng)够兑现(xiàn)长(zhǎng)期业(yè)绩的(de)投资(zī)机(jī)会。

　　李晓(xiǎo)星的看(kàn)法也颇为谨慎(shèn)，他表(biǎo)示，AI产(chǎn)业(yè)的(de)发展不会一蹴(cù)而(ér)就，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜(qián)在(zài)风(fēng)险，可能造成板块后(hòu)续波(bō)动。正因为此，他在去年三四(sì)季(jì)度(dù)布局(jú)了不少人工(gōng)智能相关的标(biāo)的，在一季(jì)度对TMT板块有所减仓，现在的配置大概率少于市(shì)场平均水平。

　　“目(mù)前(qián)TMT板(bǎn)块的交(jiāo)易占比已经超(chāo)过了(le)40％。当然市场(chǎng)中有不(bù)少声音说这次(cì)不一样(yàng)，交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比创新高代表了主线行情(qíng)的确立，但(dàn)我们还(hái)是认为太阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜事，过(guò)度的热情(qíng)在某个阶段总会消(xiāo)退。”李晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的(de)市(shì)场走(zǒu)势再次佐证了一个道理，即(jí)市场(chǎng)是难以预(yù)测的。迄今为止，表现最(zuì)好的是AI相关板块，这(zhè)在今(jīn)年初是想(xiǎng)象(xiàng)不(bù)到的。就好比去(qù)年初(chū)我们想(xiǎng)象不到俄乌冲突(tū)，和后来的疫情(qíng)。”中泰资管基(jī)金经理姜诚(chéng)也(yě)在一季报(bào)中表(biǎo)示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是科技发展进程中最(zuì)重要的事件之一，但要搞(gǎo)清(qīng)楚它对(duì)投资(zī)有哪些影响(xiǎng)却(què)很(hěn)难。利润在产业链不同环节之间将(jiāng)如何分配？市场当前(qián)认为(wèi)的(de)受益环节是否能如愿受(shòu)益？它的“智能”水(shuǐ)平达(dá)到了什么(me)程度，以(yǐ)及渗透率将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不(bù)明就里的难题(tí)。谈资(zī)和(hé)投资(zī)之间(jiān)，隔(gé)着(zhe)一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工智能的发展是(shì)一个长(zhǎng)期因素，我们还没(méi)有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带(dài)来的(de)投资机会(huì)，但可(kě)以尽量回避它带来的伤(shāng)害。以尽可(kě)能(néng)低的价格买(mǎi)尽可能好的资产(chǎn)，是我(wǒ)们的投资目标。

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