总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增(zēng)添风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发(fā)布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风险管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极(jí)影响，同时(shí)为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来(lái)中长期资金，增强市(shì)场的关注度(dù)和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好示(shì)，为健全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形(xíng)成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务(wù)院关(guān)于推进上(shàng)海国际金融(róng)中心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需求，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试(shì)的示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证券交易(yì)所官(guān)网也发布(bù)消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对(duì)促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进(jìn)一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极(jí)意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市(shì)场需求积(jī)极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其(qí)作为完善(shàn)科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科(kē)创板和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积(jī)极(jí)关(guān)注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资(zī)者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风(fēng)控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效(xiào)的风(fēng)险防控(kòng)和市场监管措施(shī)的基(jī)础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市(shì)场各方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权(quán)试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有(yǒu)效(xiào)发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为(wèi)股票(piào)市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市(shì)交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资(zī)人士对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了(le)不(bù)同类型的期(qī)权品种，不同品种对应市(shì)场不同的市值(zhí)的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的(de)宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格投(tóu)资有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名(míng)。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能性较(jiào)大，管理规(guī)模(mó)和产品流动(dòng)性(xìng)都具备突出(chū)优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资(zī)等，在投资层面的(de)配(pèi)套策(cè)略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提(tí)高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相(xiāng)应(yīng)的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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