近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离，但部分资(zī)金开始行(xíng)动。透露(lù)什(shén)么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华(huá)和施罗德国际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料(liào)中(zhōng)并未解释(shì)为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗(luó)德对(duì)中国新能(néng)源(yuán)车产(chǎn)业链的看重是一以(yǐ)贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道(dào)：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动(dòng)车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变(biàn)得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动(dòng)的(de)一(yī)个方面。中国(guó)在这方面为投(tóu)资者提供(gōng)了(le)重要的机会。中国在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)价值链的(de)供应(yīng)方(fāng)面是(shì)全(quán)球的领导(dǎo)者，同时(shí)中国(guó)对成(chéng)品车辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很(hěn)多人不知(zhī)道的是，全(quán)球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球(qiú)电动(dòng)车(chē)基础(chǔ)设施最完善的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中(zhōng)国平(píng)均(jūn)一(yī)个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许多公(gōng)司(sī)正在在各自(zì)的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用(yòng)于(yú)电池和电机(jī)温控的(de)关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀门(mén)行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球(qiú)范围内继(jì)续(xù)占据市(shì)场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的(de)增长潜(qián)力是可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规(guī)模(mó)47亿(yì)美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽车市场共计36家动力(lì)电(diàn)池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国(guó)汽(qì)车动力电池(chí)产(chǎn)业创新(xīn)联(lián)盟数据(jù)显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多(duō)的个股包(bāo)括格力电器、中国(guó)建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有(yǒu)宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时(shí)代的(de)。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技(jì)术出(chū)现，宁德(dé)时代的(de)竞争(zhēng)优势(shì)不(bù)复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因(yīn)素(sù)都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁(níng)德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联达(dá)、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者(zhě)食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案山软件、中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的(de)为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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