全球(qiú)头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国(guó)证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的(de)全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度(dù)都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但(dàn)是(shì)今年一季度都进行了(le)减持，比(bǐ)如(rú)其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了(le)百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加(jiā)仓(cāng)了(le)医(yī)疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水基金美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中增持的标的(de)还包(bāo)括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了1走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受56.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对较(jiào)多(duō)，除(chú)去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有(yǒu)拼多多走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在(zài)一季度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能(néng)正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是(shì)金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货(huò)币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和(hé)利(lì)率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于全(quán)球通胀水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者(zhě)，以对冲(chōng)购买力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他在2023年(nián)一季度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的(de)负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来(lái)一(yī)定的(de)负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的(de)经济更加(jiā)接近于均衡——支出(chū)与劳(láo)动(dòng)力产出水平(píng)一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部(bù)分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流(liú)动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推高了(le)折(zhé)现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的(de)预期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价(jià)和(hé)经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区(qū)处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区(qū)的政策制(zhì)定者支(zhī)持(chí)货币和信(xìn)用流动(dòng)，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息(xī)25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持(chí)观望态度。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达(dá)经济体都推出(chū)了大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了(le)最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名(míng)义(yì)支出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续(xù)承(chéng)压，从(cóng)而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市和(hé)债券收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要（也可(kě)能(néng)不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形(xíng)势再做出决策。

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