财联社(shè)5月6日讯（编(biān)辑(jí) 若宇）黄(huáng)金现货价格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司(sī)一线(xiàn)，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年(nián)10月低点(diǎn)以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价(jià)格的持续攀升，引来众多投资(zī)者的目光。国(guó)泰君(jūn)安刘越(yuè)男等人在4月23日研报中表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹(dàn)性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高(gāo)基(jī)数(shù)下黄金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月(yuè)社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳步上行(xíng)预期提振长期需求(qiú)，存(cún)货增值(zhí)提振(zhèn)毛利(lì)率，C端(duān)消(xiāo)费者黄金投资保值需(xū)求及加盟(méng)商补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受rong>，同店(diàn)开店有望匹配释(shì)放，长三角地区表(biǎo)现尤其值得期待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金(jīn)镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块(kuài)行情的可(kě)持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报(bào)中分析，从国际金价来看，全(quán)球地缘政(zhèng)治的不确定性、美国(guó)经济衰退(tuì)的不确定性等因(yīn)素均有望对金价形成(chéng)长期(qī)支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今(jīn)年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持(chí)续释(shì)放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望凭借精准的产(chǎn)品定位，创新(xīn)性的(d走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受e)产品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持(chí)续提(tí)升市场占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长。当(dāng)前(qián)黄金珠宝(bǎo)板块估值基(jī)本处于历史中(zhōng)枢水平，仍具(jù)有较大的(de)投资吸引(yǐn)力(lì)。

　　中国银河证券研究院甄唯萱(xuān)在研(yán)报中指出，预(yù)期国内(nèi)金银(yín)珠宝(bǎo)市(shì)场规(guī)模未来(lái)将稳步(bù)上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年(nián)复合增长率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长(zhǎng)速度(dù)更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究院(yuàn)预测，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄金市场的增(zēng)速最快(kuài)，2018-2021年间的复合(hé)增长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预计(jì)未来(lái)5年也(yě)将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行(xíng)业的(de)产(chǎn)业链(liàn)来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等原材料供应，中游的制造设(shè)计及下(xià)游的(de)终端零(líng)售环(huán)节，其中下游环节的(de)附加值(zhí)较高，盈利(lì)能力(lì)较强。

　　国(guó)信证券研报中指出，下游零售(shòu)环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类(lèi)可达到(dào)60％左右的高毛(máo)利(lì)率水平，产业链附(fù)加值高(gāo)，相(xiāng)关企业(yè)通(tōng)过强(qiáng)势的渠道建设以提高市场份(fèn)额，可以(yǐ)获得更(gèng)加优(yōu)化的(de)盈(yíng)利(lì)表现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝行业(yè)市占率(lǜ)前十的集团中，除了(le)瑞士(shì)历峰集(jí)团、路(lù)易·威登集(jí)团外其余8个(gè)均为国产品牌集团。中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业头部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占率(lǜ)分(fēn)别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提(tí)升，于(yú)2021年超(chāo)过(guò)了30％。

　　据财联社不完全(quán)统(tǒng)计，相关上(shàng)市公(gōng)司包括萃华(huá)珠(zhū)宝、曼卡龙(lóng)、菜(cài)百股份、潮宏基(jī)、老(lǎo)凤祥和周(zhōu)大生等(děng)，具体情(qíng)况如下：