昨夜，据(jù)路(lù)透社最新报道，知情(qíng)人士透(tòu)露，美(měi)国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜登(dēng)和众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡接近就美国债务上限达(dá)成(chéng)协议，双方(fāng)在可自由支配(pèi)开支(zhī)方面的(de)分歧仅为(wèi)700亿(yì)美元。

　　这名消息(xī)人士(shì)和另(lìng)一名了解谈(tán)判情况的人士称，最(zuì)终可能达成的不会是一(yī)份长达数(shù)百页、可能需要立法者(zhě)花几天时(shí)间撰写、阅读和投票的法案，而是一份包含几个(gè)关键数字的(de)精简协议。另(lìng)一位消息(xī)人(rén)士称，预计谈(tán)判代表将(jiāng)敲(qiāo)定可自(zì)由(yóu)支配开支(zhī)的最高限额，包括军费开支(zhī)，但让议员(yuán)们在未来几个月通过(guò)正常的拨款程序(xù)敲定住房和教育等(děng)类别(bié)的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国(guó)的可自由支(zhī)配支(zhī)出(chū)达到(dào)1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿美(měi)元支出总(zǒng)额的27％。其中大约一半用(yòng)于国防，一些议(yì)员表示不应该削减这(zhè)一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周(zhōu)四(sì)表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后，将于6月4日举行的(de)六个月来首次面对面会议不(bù)太可能采取(qǔ)新(xīn)的措施。当(dāng)前的任务(wù)是(shì)监控市场形(xíng)势并及时作出反应。诺(nuò)瓦(wǎ)克重申OPEC+的(de)目标不是推动油(yóu)价上(shàng)涨，而(ér)是平衡价(jià)格，以确保生(shēng)产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格(gé)到2023年底(dǐ)将略(lüè)高于80美元/桶。他认为，目(mù)前的价(jià)格反映了(le)市场对全球宏观经(jīng)济(jì)形势的评估。美国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四(sì)的(de)最(zuì)新数据显(xiǎn)示，交易员(yuán)们完全押注(zhù)美(měi)联储会在6月或7月的某次会议上(shàng)再度加息25个基点，最早在6月(yuè)便加息的(de)可能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会议挂钩(gōu)的掉期(qī)合约升至5.37％，比当前有效(xiào)联(lián)邦基(jī)金(jīn)利率(lǜ)5.08％高(gāo)出超过(guò)25个基点，这(zhè)代(dài)表市场(chǎng)认为(wèi)接下来两(liǎng)次会议中(zhōng)美(měi)联储肯定会加息25个基点(diǎn)。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消(xiāo)化了约14个基点的加息(xī)预期(qī)，由于美(měi)联储加(jiā)息规模通常都是(shì)25个(gè)基点的倍数，这代(dài)表6月加息(xī)25个基点的概(gài)率高于50％。

　　截(jié)至(zhì)今晨收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月原油期货(huò)收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和(hé)美(měi)油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初步收(shōu)涨1.71％，标普500指(zhǐ)数(shù)涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟(wěi)达早盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价(jià)略低(dī)于380美元，创(chuàng)盘(pán)中和收盘历史新高，市值曾达到(dào)9550亿美(měi)元，距1万亿美元市值大关一步(bù)之(zhī)遥，有望成为全(quán)球第(dì)九家市值突破1万亿美元的上(shàng)市(shì)公司(sī)。盘(pán)中英伟(wěi)达市(shì)值曾涨将近2000亿(yì)美元(yuán)，几乎(hū)相(xiāng)当于两(liǎng)个英特尔的市(shì)值。英伟(wěi)达(dá)创(chuàng)美(měi)股史上(shàng)最大单(dān)日市(shì)值增(zēng)长规(guī)模，一日的市(shì)值(zhí)涨幅比标普500 472只成份股(gǔ)各(gè)自的市值都高。

　　最新的财报数据显示，英伟(wěi)达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)13％，但好(hǎo)于(yú)市场预期的65亿美元(yuán)；调整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按(àn)业务划分，英伟达数据中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市(shì)场预期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要(yào)的(de)数据在于——展望未来，英伟达(dá)预计第(dì)二财(cái)季营(yíng)收将达到110亿美元(yuán)左右，较(jiào)市场(chǎng)预期的(de)71.8亿美元(yuán)高53％。这一极度积极的展望(wàng)表(biǎo)明，英伟达从全(quán)球企业布局AI的热潮中获得的利益远超人们预期。英伟达生产(chǎn)极度复杂的人(rén)工(gōng)智能计算任务所(suǒ)需的GPU芯(xīn)片，可谓火(huǒ)爆全球(qiú)的ChatGPT所需的(de)最(zuì)重要底层(céng)硬件(jiàn)。英(yīng)伟(wěi)达(dá)如今在AI用(yòng)途(tú)的芯片领域占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练(liàn)和运行机器学(xué)习(xí)软(ruǎn)件，这(zhè)也(yě)是(shì)支(zhī)持OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢(gāng)材期价(jià)创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期货盘(pán)中明显下滑并创下(xià)近半年或(huò)半年(nián)多以来(lái)新低。截至5月25日(rì)下午收盘，铁矿石(shí)主力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最低下探674元/吨(dūn)；螺纹钢(gāng)主力(lì)合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力(lì)合约(yuē)2310下跌1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦持续(xù)重挫(cuò)，截至(zhì)23点收盘(pán)，焦(jiāo)煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短暂(zàn)反弹后于近期再次(cì)走弱。对此(cǐ)，大有(yǒu)期货投(tóu)研中(zhōng)心黑色高级(jí)研究员(yuán)黄科在接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，近期黑(hēi)色系品种大幅下跌是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目(mù)前美国两党对于政府债务上限(xiàn)问题仍(réng)没有达成(chéng)一致，随(suí)着截止日(rì)期(qī)临近，市(shì)场(chǎng)各方(fāng)的避险观望情绪较为明显；而从美联储5月会议纪要来看，不能排除接下来继续(xù)加(jiā)息的可能性，当(dāng)前美联储6月加息概(gài)率(lǜ)上升到(dào)40％附近，近期美元指数走(zǒu)强对(duì)于大宗商品(pǐn)价格普遍钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量形成一定压(yā)力。国(guó)内方面，5月份公布的社融和(hé)固(gù)定资产投(tóu)资(zī)等经济(jì)数据(jù)略低于市场(chǎng)，市场担心经(jīng)济复苏的后劲(jìn)不足，也导致与国内经济状况关(guān)联性较强的黑色系品种支撑(chēng)弱化(huà)。”黄科(kē)说(shuō)。

　　目(mù)前(qián)黑色产(chǎn)业(yè)层(céng)面也(yě)并(bìng)无利多因素。黄科表(biǎo)示，从现货市场(chǎng)表现来(lái)看，虽然目前铁水产(chǎn)量已经(jīng)见顶，但随着成本端原料价格(gé)的大幅回落，钢厂方面并没(méi)有很强的减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的情况(kuàng)下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌(diē)回升，减产不及预期以及原料成本持续下移(yí)导致钢价下(xià)方支撑走弱；而当前国内钢材(cái)需求也(yě)已临近淡季，在需求乏力的情(qíng)况下，钢材价格不断下探寻(xún)底。

　　建(jiàn)信期货黑色产业研究主管翟贺(hè)攀对(duì)记者表示，自今年3月中(zhōng)旬以来，铁矿石(shí)、钢材(cái)等黑色系商品(pǐn)市场整体(tǐ)陷(xiàn)入“供应(yīng)增、需求底部徘徊、成本塌陷(xiàn)”的负向循环，期现货价(jià)格呈“螺旋式(shì)”走低趋势(shì)。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月(yuè)来钢(gāng)材(cái)下游(yóu)需求(qiú)恢(huī)复距离此前预期有较大差距，叠(dié)加今年年初以来市场对下游需求的(de)乐(lè)观预期，导致钢厂产量增幅(fú)较大。而在(zài)市场(chǎng)供需阶段性(xìng)错配的情况下，钢铁原燃料进口规(guī)模又出(chū)现明(míng)显(xiǎn)增长(zhǎng)，同时预期中的下半年的粗(cū)钢(gāng)产量平(píng)控(kòng)政策也进一步压低(dī)了钢铁原燃料价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以来，钢材五大品种周度表观(guān)消费量(liàng)均值为1000万吨，仅比去年(nián)同(tóng)期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨(dūn)，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关(guān)统(tǒng)计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石(shí)与(yǔ)炼焦煤(méi)分(fēn)别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短期或延续弱势，中期有反(fǎn)弹空(kōng)间

　　从(cóng)当前(qián)钢材(cái)市场面(miàn)临的问题来看，方正中期期货研究院黑色组长汤冰华(huá)告(gào)诉记者，主要有以下三个方面的问(wèn)题：一是高炉(lú)减产不充分；二是外需可能会大(dà)幅下滑；三是国(guó)内政策(cè)刺激还比较(jiào)有限，当前内需虽然未见好(hǎo)转，但今年以来表现一直(zhí)低(dī)于预期。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华表示，由于二季度以(yǐ)来(lái)国(guó)内政策(cè)利多有限，导致“买预(yù)期(qī)”交易未能(néng)如期出现，但国内(nèi)市场利空在价格中已有体现，从后期市(shì)场表现来看，钢材需求(qiú)端利空可能来自海外，6月出口一(yī)旦转(zhuǎn)差，则板材供应(yīng)压力会明显(xiǎn)增加，产量也面临(lín)继续(xù)压减。因此，在经历(lì)4-5月(yuè)份的政策不及预期后(hòu)，国内下一个相对重(zhòng)要的政策时点(diǎn)可(kě)能(néng)在7月钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量(yuè)的半年度经(jīng)济(jì)数据公布后(hòu)，在(zài)此之前，钢矿品种价格底部(bù)的确立需要黑色(sè)商品整(zhěng)体供(gōng)应回落，即铁水产(chǎn)量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发(fā)货(huò)均出现下降。不过目前焦煤进口通关(guān)及铁矿石(shí)非澳巴发(fā)货已开始(shǐ)减少，但铁水(shuǐ)下降并不明(míng)显(xiǎn)，负反馈还在持续，价格还未真正见(jiàn)底。

　　在黄科看来，后(hòu)续钢矿品种止跌需要具备(bèi)两个条(tiáo)件：一是煤(méi)炭价格(gé)止跌，从成本端对钢(gāng)价形(xíng)成一定支撑；二是钢(gāng)厂(chǎng)方面有实质性的减产行动，从而改善(shàn)市(shì)场对于后期供(gōng)需平衡(héng)的(de)预期。不过，从目前情况来看，在进口煤(méi)冲击之下(xià)，近期国内煤炭市(shì)场情绪较为悲观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外国内(nèi)粗(cū)钢产量平控政策尚(shàng)未执(zhí)行，钢厂(chǎng)主动减产意愿不强。因此，预计短期内黑(hēi)色系品种或延(yán)续弱势(shì)，整(zhěng)体(tǐ)易跌(diē)难(nán)涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市场供需格局(jú)，与成本(běn)塌(tā)陷叠加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋(qū)势短暂延(yán)续，难有像样的反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注(zhù)意(yì)的是，在期货价格大幅下探之际(jì)，螺纹钢现货(huò)价格已跌回至(zhì)2020年5月之前的水平。对此，翟贺(hè)攀告诉记者，螺纹钢现货目前(qián)回归(guī)2020年疫情初期(qī)的价格区间(jiān)有利于行业(yè)供需加(jiā)快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂(chǎng)铁矿石(shí)库存和(hé)钢材(cái)社会库存较近年(nián)同期偏低、6月份之后(hòu)来(lái)自政策(cè)面(miàn)和市场力(lì)量的供应压减速度加快、稳经济政策效果(guǒ)或将在下(xià)半年显现、国际局势缓和以及国内外价差(chà)有利于钢材(cái)出(chū)口再(zài)上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月，我们对黑色(sè)系商品(pǐn)价格保持谨慎乐观，尽管(guǎn)难以(yǐ)恢复至今年4月(yuè)中旬(xún)之前的偏高水平，但中期反弹依然(rán)有(yǒu)空间。”

　　汤冰(bīng)华也表示，当前钢铁产业链库存(cún)整体较(jiào)低(dī)，因(yīn)此在(zài)后续进入减产期间后(hòu)，钢(gāng)材价格下跌(diē)一(yī)旦出(chū)现(xiàn)企稳，那么低(dī)价可能会刺(cì)激补库(kù)，并带(dài)动行情出现阶段反弹。

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