本轮新(xīn)股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企业，但基(jī)本面都非常垃圾(jī)，虽然表面说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思看看(kàn)似乎都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细(xì)看看就(jiù)发(fā)现大(dà)都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事(shì)半导体晶圆(yuán)生产代工服务(wù)，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第(dì)三大(dà)的纯晶(jīng)圆代工企业(yè)。2015年(nián)，合肥(féi)市政府根据集成电路产(chǎn)业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进(jìn)国(guó)际知名企(qǐ)业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正(zhèng)式筹划建(jiàn)设(shè)。成立(lì)至今(jīn)，晶合集(jí)成已成为国内(nèi)面板显示驱(qū)动芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫(yì)情后(hòu)业绩(jì)爆发，利润此(cǐ)前一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开(kāi)始下(xià)游面板行业(yè)需求大幅(fú)下(xià)滑，公司选择了业(yè)绩最好(hǎo)的时候上市，此后走下(xià)坡路(lù)是必(bì)然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以神(shén)经学科(kē)为龙头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展模式(shì)，形成覆盖全(quán)国(guó)核心区域(yù)的医疗(liáo)服务网。服务病(bìng)种涵盖神经(jīng)学科(kē)各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛利率算(suàn)比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思(gè)人(rén)感觉比如几个国企医(yī)院(yuàn)（不论(lùn)是(shì)收入(rù)增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的(de)设计(jì)、研(yán)发和生产(chǎn)及涂布技术(shù)产业(yè)化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂(tú)布是继制备(bèi)正负极浆料完成后的(de)下一道工序，是(shì)锂电池生产前段工序的核(hé)心环节，目的(de)是将正负极浆(jiāng)料(liào)均(jūn)匀(yún)地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电(diàn)池(chí)涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需(xū)求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生(shēng)产过程中很小(xiǎo)的一块(kuài)市场(chǎng)，天(tiān)花板(bǎn)非常(cháng)低，公司未来业绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于(yú)2018年3月，总部(bù)位(wèi)于浙江绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传(chuán)感和传(chuán)输(shū)应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服(fú)务(wù)的制造商。中(zhōng)芯集(jí)成以晶圆(yuán)代工(gōng)为起点，向下延伸(shēn)到模组封装(zhuāng)，为(wèi)国内外客(kè)户提供(gōng)一站式代工解决方(fāng)案，为(wèi)功率、传感和传(chuán)输等领域(yù)的半导体(tǐ)产品(pǐn)公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入(rù)初(chū)期非常高，因此利润(rùn)大(dà)幅亏损，好不(bù)容易快熬出头了（资(zī)本支出高峰(fēng)在22年结束(shù)），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压力显然是(shì)要比那些已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可(kě)能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿(yì)，非常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份(fèn)主要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织(zhī)物(wù)的染色和印花，经分(fēn)散染料印(yìn)染(rǎn)加(jiā)工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用(yòng)品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在(zài)19年(nián)后(hòu)一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都(dōu)不到，下游服(fú)装行业景气度也(yě)一(yī)般，不(bù)关注了(le)。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自(zì)设立以来，公司(sī)主营业务(wù)一直聚焦于(yú)汽车行(xíng)业营销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域，为(wèi)客(kè)户提供相关软件产品(pǐn)及服(fú)务。2010年被用(yòng)友网络收(shōu)购后，公(gōng)司继(jì)续独立经(jīng)营上(shàng)述(shù)业务。用友汽车主要面(miàn)向(xiàng)汽(qì)车行业(yè)的(de)整车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提供(gōng)营销与后市(shì)场服(fú)务(wù)领(lǐng)域(yù)的(de)数智化解决方案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下(xià)子(zi)公司分(fēn)拆上市说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思，汽车软件服务，汽(qì)车(chē)数字化是趋(qū)势，且随(suí)着人均保有量的增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但(dàn)公司自身技(jì)术含(hán)量较低，产品以(yǐ)车(chē)企营销系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主(zhǔ)要(yào)从事电力工程技(jì)术服(fú)务(wù)及地理信息技术服务。电力(lì)工程技术服(fú)务(wù)占主营业务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收(shōu)入和利润(rùn)来源(yuán)。电力(lì)工程技术服务主要系为电(diàn)网企业(yè)、工商业企业电(diàn)力相关工程提(tí)供规划咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信息设计咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是电力(lì)工(gōng)程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和(hé)浙(zhè)江(jiāng)地(dì)区的(de)国(guó)家电网，本质上是(shì)工程类企业(yè)，设备施工(gōng)业务，所以应收款高(gāo)，坏账多(duō)，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智(zhì)能手机、物(wù)联(lián)网等领域提供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片及(jí)模组的研发、设计(jì)和销(xiāo)售。慧(huì)智微(wēi)具备全套射频(pín)前端芯片设计能力和集成化(huà)模组研(yán)发能(néng)力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器(qì)件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的(de)设计(jì)能力(lì)，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线(xiàn)通信射频前端发(fā)射(shè)模组(zǔ)、接收(shōu)模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模(mó)组(zǔ)公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，下游(yóu)砍(kǎn)单(dān)存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是(shì)大量(liàng)研(yán)发投入，但高(gāo)研发(fā)下，公(gōng)司(sī)毛利率极低，远低(dī)于(yú)同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来(lái)解禁后都(dōu)会成为抛售的(de)主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但(dàn)现在(zài)风口，很(hěn)可(kě)能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖(hú)是一(yī)家(jiā)主要从事(shì)防空(kōng)预警雷达研(yán)发、生产、销(xiāo)售和(hé)服务的国家级(jí)高新(xīn)技(jì)术和专精特(tè)新“小(xiǎo)巨(jù)人(rén)”企业。公司产品主要包括雷达及(jí)配(pèi)套装备，重点(diǎn)供(gōng)应国内军方客户和军工集团。成(chéng)立至今，航天(tiān)南湖(hú)已成为我国防空预警雷达主要生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较(jiào)快，但利(lì)润(rùn)远没有回到20年，且关(guān)联(lián)交(jiāo)易占比(bǐ)越来越高，对于这种客户不透(tòu)明度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合(hé)服(fú)务提供商，主要(yào)为移动互联网(wǎng)相(xiāng)关场景客户提供移(yí)动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营(yíng)、分(fēn)发运(yùn)营等综合运(yùn)营(yíng)服务，为物(wù)联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入(rù)、硬件方(fāng)案、场景应用等(děng)综合(hé)解决方案及云终(zhōng)端解决方案，并根据(jù)客户需求提供定制化的运(yùn)营(yíng)支撑(chēng)服务(wù)及技术(shù)服务(wù)。一家售卖移动流(liú)量、话费(fèi)、爱(ài)优(yōu)芒(máng)会员卡等数字化(huà)虚拟商品(pǐn)的综(zōng)合型中间(jiān)商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销差价或服务(wù)佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互(hù)联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖视频会(huì)员和其他通用流(liú)量，业(yè)绩过去几年看起来(lái)不(bù)错，但公司现金(jīn)流越来(lái)越差，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联网(wǎng)公司(sī)越(yuè)来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上市就是业(yè)绩顶峰。

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