踩(cǎi)上AI风口的(de)三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡(hú)欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴(bào)涨的(de)股价和市值相比，公(gōng)司的基(jī)本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下(xià)周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六(liù)零(líng)截至3月31日的股东数(shù)达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的(de)一(yī)季度股东户数增加约13万，增幅鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号65％。

　　三(sān)六零的(de)年报同时曝光了(le)其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年(nián)一季(jì)度继续亏损

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大(dà)业务(wù)板块有三(sān)个出现(xiàn)不(bù)同程度下滑，其(qí)中贡献营(yíng)收(shōu)半壁江山的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业(yè)务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私(sī)有(yǒu)化退市回(huí)A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年到(dào)2022年六(liù)个年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号到下(xià)滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他年(nián)份均在30亿元附(fù)近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三(sān)六(liù)零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营(yíng)业收入下降及对联营企业投资损失(shī)所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜(sōu)索引擎，被(bèi)市(shì)场(chǎng)认为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝(pù)光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年(nián)初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从(cóng)400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管(guǎn)近期(qī)股(gǔ)价(jià)有(yǒu)所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报(bào)和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了(le)锅，多数(shù)投(tóu)资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今年以来(lái)股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎连续(xù)六个(gè)季度保持(chí)基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度末股东数(shù)来(lái)到32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入(rù)相反，一(yī)季度以(yǐ)股权(quán)投资机(jī)构为代(dài)表的十大股东却在(zài)逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基(jī)金管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投(tóu)资基(jī)金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零(líng)新(xīn)增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报(bào)，也首次把其(qí)投(tóu)资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车(chē)去年财务(wù)数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合(hé)纵汽(qì)车”）营(yíng)业收(shōu)入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告披露(lù)的数据(jù)，2020年哪吒汽(qì)车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而(ér)三年累计(jì)亏损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增(zēng)资权。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的出(chū)资(zī)权转让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又(yòu)发布对外投资进展公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各股东方(fāng)签(qiān)署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车(chē)股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发(fā)布《关(guān)于(yú)对外投(tóu)资进展》公(gōng)告(gào)显示，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持(chí)有股权的账面值出现较大(dà)投鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号(tóu)资损失(shī)。2022年公司(sī)的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车(chē)带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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