衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美(měi)国(guó)一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个(gè)季度(dù)放(fàng)缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情爆发之前(qián)的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和(hé)地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次(cì)升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美(měi)国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核(hé)心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五次(cì)“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押(yā)了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一(yī)艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在(zài)印度(dù)洋北部(bù)发(fā)生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明(míng)船只的行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和(hé)救援中(zhōng)心发(fā)送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动中，不明船(chuán)只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下(xià)，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明(míng)船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五舰(jiàn)队在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美联(lián)储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发(fā)布的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌(wū)克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯(sī)人(rén)通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话，称此事(shì)发生在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在(zài)泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次(cì)谈话，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌(wū)克(kè)兰总统。这是一(yī)次友好的(de)谈话，是我们在这(zhè)个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克(kè)兰(lán)人民(mín)的(de)背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的视(shì)频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话(huà)事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联(lián)储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就(jiù)是(shì)，骗子(zi)能通过恶作(zuò)剧的电话(huà)接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导致(zhì)美联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍(bào)威尔等(děng)央行高(gāo)官的言论通常(cháng)受到投资者和商界人士(shì)的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动(dòng)。而(ér)且，美联(lián)储官员同(tóng)他人的私下会面时(shí)常引发争议，因为(wèi)外(wài)界认为(wèi)，联储官员的言论可能(néng)让(ràng)在场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之(zhī)辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客(kè)和他们通话，而(ér)且通常将将通(tōng)话视频公之于(yú)众，就(jiù)是为了恶(è)搞(gǎo)西(xī)方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视(shì)频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科(kē)和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们(men)是不是冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关(guān)注宏(hóng)观(guān)层(céng)面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内(nèi)外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅(fú)下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本(běn)下降(jiàng)，让内外盘价差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅(fú)回(huí)调之际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪(xù)更为明显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银(yín)行(xíng圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式)业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及(jí)经济(jì)衰退风险可能削(xuē)弱欧美(měi)能(néng)源需求，风险资产面临较大(dà)压(yā)力，从而推动本周油价油价(jià)下跌(diē)。而原(yuán)油作(zuò)为金融(róng)属(shǔ)性最强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国银行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪(xù)导致油(yóu)价再度(dù)承压(yā)。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国第(dì)一共(gòng)和银(yín)行的(de)财报和股(gǔ)价表现或(huò)显(xiǎn)示银行业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠(dié)加(jiā)欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联(lián)储(chǔ)加息和(hé)海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨安看(kàn)来(lái)，目前(qián)来看，美国银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在(zài)未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会议将再迎(yíng)来加(jiā)息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也(yě)高度(dù)关(guān)注美联储利(lì)率(lǜ)政策的变化，宏观层(céng)面的(de)不确定性成为(wèi)影响整(zhěng)个金融(róng)市场的主要因素，这是投资者需(xū)要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近(jìn)期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和(hé)英国央行也(yě)将维持(chí)加息政策(cè)，因此市场对于(yú)海外经济(jì)衰(shuāi)退带(dài)来需求下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来(lái)看原(yuán)油市(shì)场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的(de)五(wǔ)一长假和美(měi)国夏季出行旺季预计对于(yú)需求(qiú)会有一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持(chí)续(xù)，后续(xù)的减产将很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原(yuán)油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入(rù)对(duì)供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油(yóu)价上下(xià)区间将更(gèng)为模糊，在(zài)美国(guó)储备政策难以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产(chǎn)量(liàng圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式)的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本面(miàn)风险波动的影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场主基调，当然(rán)全球经济(jì)面临衰退(tuì)风险及(jí)欧美(měi)市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪(xù)主导(dǎo)油(yóu)价(jià)回落，中长期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成本(běn)下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青(qīng)分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价(jià)影响，自(zì)身基本面表现尚(shàng)可(kě)，其中高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫(liú)燃(rán)料(liào)油市(shì)场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东(dōng)出(chū)口的(de)下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事(shì)业(yè)发电需求的增长以及稳定(dìng)的船(chuán)燃(rán)加注(zhù)活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分(fēn)船货延期(qī)，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计原定本(běn)月(yuè)底恢复的时间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的(de)收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料(liào)油在基(jī)本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后(hòu)市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃(rán)料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内原油系品种波(bō)动将主(zhǔ)要受(shòu)到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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