近期市场风(fēng)向变动，北向资(zī)金调(diào)仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同(tóng)时(shí)大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开(kāi)始行(xíng)动。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗(qí)舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机(jī)遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能(néng)源车产业(yè)链(liàn)的(de)看重是一(yī)以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车(chē)供应链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越(yuè)来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方面。中(zhōng)国(guó)在(zài)这(zhè)方面为投资者提供了重(zhòng)要的(de)机(jī)会。中国在电动汽车价值链的(de)供(gōng)应方面(miàn)是(shì)全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成(chéng)品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位(wèi)。可(kě)能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的(de)所(suǒ)有(yǒu)电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国(guó)也是全球电(diàn)动车基础(chǔ)设(shè)施最完善(shàn)的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充(chōng)电(diàn)桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动(dòng)汽车中(zhōng)用于电池和电机温(wēn)控的关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽车阀门(mén)行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原(yuán)始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全(quán)球范围内继续占据市场份额(é)——在法规的(de)支持(chí)下(xià)，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安(ān)联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日(rì)发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车(chē)市场共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较(jiào)去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企业(yè)动力(lì)电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新联盟数据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向资金净流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北(běi)向净流入(rù)榜首。北(běi)向资金(jīn)净(jìng)流入(rù)较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较多的个股包括格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的(de)外资(zī)还包(事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思bāo)括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德(dé)时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电(diàn)动(dòng)车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这方(fāng)面它的(de)市场份额是领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不含(hán)钴等特(tè)征而受到(dào)欢(huān)迎；动力(lì)电池的企(qǐ)业(yè)发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投(tóu)资者，他们(men)的判断(duàn)也可能是错的(de)。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优势(shì)不复。随着电(diàn)池(chí)成本下(xià)降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时(shí)代(dài)和电(diàn)动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这些因素都会(huì)影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德(dé)时代(dài)的判断。