市场再迎来风险管理新利(lì)器，科创50ETF期权上市在(zài)即。

　　5月12日(rì)证监(jiān)会(huì)宣布，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同日(rì)，上交所发文称(chēng)，将在证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截至目前，市面(miàn)上已有8只科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50成分增(zēng)强策略ETF。业内人士表示(shì)，随(suí)着科创50ETF期权的上市，市(shì)场投资(zī)者(zhě)将拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都将(jiāng)有所提升，更多吸引资金入市，也能更好地服务于科创板上市企(qǐ)业。

　　证监会还表示，自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会(huì)组(zǔ)织沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权(quán)作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会也表示，一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善(shàn)风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期权(quán)科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际(jì)金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好科(kē)创板改革先行先试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实体经济质效。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于促(cù)进科(kē)创板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大(dà)。

　　首(shǒu)只基于科创50指数(shù)场(chǎng)内(nèi)期权(quán)

　　据上交所介绍，2019年设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的(de)风(fēng)险管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品研发(fā)，将其作为(wèi)完善科(kē)创板(bǎn)配套产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)、提(tí)升科(kē)创板吸引(yǐn)力(lì)和(hé)流动性、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　据了解(jiě)，首批4只科(kē)创50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场上(shàng)科创50ETF合计规模(mó)超(chāo)900亿元，其中，规模最大华夏上证科(kē)创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流(liú)入超440亿元，是同期非货(huò)ETF市(shì)场最(zuì)吸(xī)金(jīn)ETF；规(guī)模(mó)位(wèi)居第二位的是易方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在(zài)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)设立(lì)以来，市场对(duì)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具的呼声不(bù)断，由于涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投(tóu)资(zī)者在投资科创(chuàng)板个股面(miàn)临(lín)的价格波(bō)动更大，因此，随着(zhe)市场体量不断扩(kuò)张(zhāng)，风险管理(lǐ)需求也更加(jiā)庞大(dà)。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权(quán)的上市，将会给(gěi)投资(zī)者提供更加灵活的(de)风险管(guǎn)理工具，使(shǐ)得投(tóu)资者更(gèng)有效率管理(lǐ)风(fēng)险的同时，能够有更(gèng)多(duō)的时间和精力去关注标的对(duì)应上市公司(sī)的投资价值。”中山(shān)大(dà)学岭南学(xué)院教授韩乾(qián)认为，随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权推(tuī)出(chū)，相应(yīng)的(de)ETF现货市场的容量将有所扩大(dà)，提供更好的(de)流动性我国最穷的5个城市我国最穷的5个城市，哪一个省最穷，哪一个省最穷，市场稳定性(xìng)提升；也将为(wèi)市场带来(lái)更多的(de)增量资金，更(gèng)好地服务科(kē)创板上市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作(zuò)用。截至(zhì)目前，市场我国最穷的5个城市，哪一个省最穷已上市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权市场上新(xīn)速度(dù)加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交(jiāo)所旗(qí)下(xià)的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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