本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表(biǎo)示，流(liú)动(dòng)性问题是(shì)制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由于是发起(qǐ)式(shì)基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博(bó)时基金四家(jiā)公(gōng)募基金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在(zài)发行(xíng)外，其(qí)余(yú)3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他上(shàng)市板(bǎn)块中业(yè)务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值(zhí)提(tí)升空间(jiān)。随着市场流动性(xìng)的增强和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成(chéng)立以来回(huí)报悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年(nián)内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率(lǜ)中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益(yì)，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月发布(bù)以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的(de)30只(zhǐ)核心(xīn)指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所(suǒ)整体(tǐ)流动性有所改善。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交所很(hěn)多优质企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持(chí)续(xù)释放(fàng)，北交所板块整体走(zǒu)势有望(wàng)持续向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超(chā龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思o)四(sì)成的公司净(jìng)利(lì)润(rùn)达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所上市公(gōng)司(sī)全(quán)年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连(lián)续三年(nián)实现利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权(quán)益(yì)基(jī)金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开(kāi)年(nián)内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华夏(xià)北(běi)交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值(zhí)，多(duō)位业(yè)内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本(běn)身较差的流(liú)动性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市(shì)场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较(jiào)大。除(chú)了继续降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市(shì)企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必(bì)要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟(gōu)。不(bù)过(guò)，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，也是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜(龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思yí)，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特性的中小成(chéng)长型(xíng)企(qǐ)业(yè)而言是(shì)非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年(nián)以来依(yī)然延续(xù)了(le)较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来(lái)北(běi)交(jiāo)所出(chū)了(le)不少政策利好，包(bāo)括发布(bù)《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市(shì)场(chǎng)是加大了呵护的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整(zhěng)个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个(gè)股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对(duì)整个(gè)市(shì)场的(de)流动性造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优质供(gōng)给(gěi)是市场长期(qī)发展(zhǎn)的基石(shí)，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新兴的(de)股票(piào)交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上市(shì)股票数(shù)量还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值(zhí)水平相(xiāng)较于(yú)沪(hù)深交(jiāo)易所明(míng)显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济触(chù)底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投资机会应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特(tè)估”下，北(běi)交所(suǒ)作为(wèi)A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募基金持(chí)仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值公司获增持(chí)较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未来随着北(běi)交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值的公司(sī)获(huò)得重估可能性较大(dà)。

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