AI板块成为2023年最火爆的(de)板块，吸引人全市场的目光。

　　随之(zhī)而(ér)来的是(shì)，不仅不少(shǎo)上市公司宣布(bù)试水人工智(zhì)能(néng)、基(jī)金经理开始布(bù)局(jú)AI概念，也有基金公司(sī)尝试以AI试水投资者关系管理，更有(yǒu)基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市场关(guān)注的是，此次公募基金2023年一季(jì)度报中，无论是成(chéng)长派、还(hái)是价值派，众(zhòng)多基金经(jīng)理均谈及(jí)对AI投资机遇(yù)。各大派别基(jī)金经理均认可AI所带来的颠覆性影(yǐng)响，并看好其中长期投资价值，但是(shì)对于短期人工智能极致(zhì)行情演(yǎn)绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了一份(fèn)清(qīng)醒。

　　基金经理试水

　　部分季(jì)报用取(qǔ)AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐公(gōng)布2023年一季(jì)报(bào)，引(yǐn)人关注(zhù)的(de)是，季报中(zhōng)部分内(nèi)容(róng)使用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写道(dào)，这段AI生成的(de)内容(róng)阐述了人工(gōng)智能对(duì)各个行业(yè)的改变，比如医疗(liáo)、教育、工业生产、环(huán)境保护和可持(chí)续发展，以(yǐ)及新能(néng)源开发和利(lì)用等领域(yù)。文中表示，人工(gōng)智能领域(yù)的快(kuài)速发展为全球带来(lái)无数机遇(yù)和挑战(zhàn)，将极(jí)大地影响我们的生(shēng)活方式和社会(huì)发展，为确(què)保AI技(jì)术的健(jiàn)康(kāng)、可持(chí)续发展，需要建立完善的法律法规和伦理准则(zé)，以保护个人隐私、确保数据(jù)安全(quán)并(bìng)防止滥用。在应对挑战的同时，也应抓住人工(gōng)智能带来(lái)的机遇，共同(tóng)推(tuī)动(dòng)这一领域的创新和发展。

　　嘉实(shí)文体娱乐基金经理王贵重在季报(bào)中也明确表(biǎo)示(shì)，产(chǎn)业方向上，我(wǒ)们坚定的看好人工智能对各个行(xíng)业的改变(biàn)。他(tā)还专门谈及，一季度进行(xíng)了一定比(bǐ)例(lì)的调仓，方(fāng)向上主要是受益于(yú)人(rén)工智能硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子的(de)计算机和传(chuán)媒互联网行(xíng)业。数字化(huà)的核心逻辑是提高效率，而高(gāo)质量发展的核心在(zài)于效(xiào)率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对半(bàn)导体(tǐ)、数字化、互联(lián)网平台等提出(chū)自己想(xiǎng)法。说到数字化时，表(biǎo)示其本质是利用(yòng)技术的手(shǒu)段，提(tí)升(shēng)组织信息计(jì)算、存储、传硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子(chuán)播的效率，这是一(yī)个长期向上的类消费行业，在美国是一个和互联网行业一样大规(guī)模(mó)的产业。在中(zhōng)国，依(yī)然处于产业的早期，但是我们可以(yǐ)看(kàn)到疫情背景下，大家越来越意(yì)识到数字化(huà)的重要(yào)性(xìng)。而此轮数(shù)字化将会和人工智能(néng)深(shēn)度融合，也会给中国公司带来发展的机会。目前整个板块的估值都到了历史最低的(de)水平。

　　此(cǐ)次是(shì)基(jī)金(jīn)经理首次利用人工智能(néng)完成季报，也显(xiǎn)示出(chū)人工(gōng)智(zhì)能确实开始方方面(miàn)面开(kāi)始影响我们的(de)生活、工(gōng)作等，是一个历史性大浪潮。此前，也(yě)有(yǒu)基金公司积(jī)极(jí)拥抱AI，如鹏(péng)华基金投资者教育基地(dì)宣布成(chéng)为百(bǎi)度文心一言首批生(shēng)态合作伙(huǒ)伴，鹏华基金(jīn)投(tóu)教基地也将通过百度智(zhì)能云接(jiē)入文(wén)心一(yī)言能力，致力(lì)于(yú)创新投(tóu)资者关系管理新模式，提升客户投资(zī)体验感。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都积(jī)极布局AI领域

　　随(suí)着人(rén)工智能成为(wèi)一季度市场热点，不(bù)少基金(jīn)经理选择了积极参与布局，其中，除了科技(jì)成(chéng)长派基金经理，也不乏(fá)价值投资派基金经(jīng)理。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱乐一(yī)季报可以看出，该基(jī)金一季度进行(xíng)了一定比例(lì)的调仓(cāng)，方(fāng)向上主要是受益于(yú)人(rén)工智能的计算机(jī)和传媒(méi)互联网(wǎng)行(xíng)业。前十大(dà)重仓股中(zhōng)，除了海康威(wēi)视、金山办公，其余神(shén)州泰(tài)岳、吉比特等(děng)8只个股均为一季度(dù)新进。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季(jì)报前(qián)十大重仓股

　　嘉实大(dà)科(kē)技研究总监、嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理(lǐ)王贵重表示，产业方(fāng)向上，坚定(dìng)看(kàn)好人(rén)工智能对各个行(xíng)业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚(jù)焦的三大需求就是能源、信息、生命(mìng)。从而衍生出看(kàn)好(hǎo)的5大方向，半(bàn)导体、数字化、新能源、互(hù)联网平台、创新药。我(wǒ)们(men)认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力(lì)会重新成为(wèi)最重要的增长要素(sù)。另外(wài)，我(wǒ)们依然旗帜鲜明的看好港股的(de)机会，特别(bié)是(shì)软件(jiàn)和互联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际(jì)上，除了王贵(guì)重，在嘉(jiā)实基(jī)金(jīn)科技成长团队中，有不少基金经(jīng)理明确看好人工智能带来的(de)投(tóu)资机(jī)遇。

　　比如，嘉(jiā)实成(chéng)长增强基金经理陈涛在去年下半年开始增持软件，当(dāng)时基本处于估值、机构(gòu)持(chí)仓的历史底部的位(wèi)置。他(tā)认为，行业(yè)在信创(chuàng)、数字化、智(zhì)能化等长期需求(qiú)刺激下(xià)将迎来3年以(yǐ)上的景气(qì)周期，也(yě)是为数不多处于成长前期、对标国(guó)际也还有巨大成长空间的板块，长期(qī)坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉开新一轮科技创(chuàng)新(xīn)周(zhōu)期的(de)序幕(mù)，带来以(yǐ)十年(nián)为维度的产业(yè)变革机(jī)会，同时(shí)配合(hé)2023年一(yī)季度(dù)的复(fù)苏(sū)和业绩修复，以软(ruǎn)件计算(suàn)机(jī)为(wèi)代表的(de)科技板块内会持续有个(gè)股投(tóu)资机会。”李(lǐ)涛表示(shì)。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实(shí)新能源新(xīn)材料(liào)基金经理姚志(zhì)鹏等也表示(shì)，未来，毫无疑问人(rén)工(gōng)智能和可再生能源将构成未来社会的基石(shí)。在(zài)当下，随着经济的企稳和新人工智能(néng)浪潮的进入，未来新的产业机会将(jiāng)进入新一轮的(de)爆发期。

　　谢治宇也是(shì)积极的一派。他(tā)在一季报中(zhōng)表示(shì)，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　一季度，他所管理(lǐ)的基金维持了(le)较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股份新入(rù)兴全合润前十大重(zhòng)仓股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业退出(chū)。其中，澜起科技、中际旭(xù)创，是(shì)2022年年(nián)末的0持仓(cāng)，直接买到了十大重仓股。兴(xīng)全合宜的重(zhòng)仓股上，也体现(xiàn)了对人工智能(néng)相关(guān)产业链的挖(wā)掘。澜起(qǐ)科(kē)技、晶晨股份进入十(shí)大重仓股。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季报前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股

　　莫海波的万家品质生(shēng)活在(zài)一季度也进行了(le)调仓换股，提高(gāo)TMT行业结构占比(bǐ)，减持地产(chǎn)、军工比例，目前(qián)主(zhǔ)要持(chí)仓TMT、农(nóng)林(lín)牧渔、军工(gōng)为前三大持仓，产(chǎn)品(pǐn)总仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三(sān)六零、金(jīn)山办公、中科(kē)曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前(qián)十(shí)大(dà)重仓股之列，招商(shāng)蛇(shé)口、保利(lì)发展退出十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业的原因(yīn)，莫海(hǎi)波表示，主(zhǔ)要是基于对未来2年(nián)数(硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子shù)字经济(jì)的看好。随着人口老龄化(huà)与经(jīng)济发展(zhǎn)模式(shì)转(zhuǎn)变，数(shù)据(jù)成(chéng)为新的生(shēng)产要素，高质量(liàng)发展的核(hé)心在于全要素生(shēng)产(chǎn)率的提升，充分利(lì)用好云(yún)计(jì)算、大(dà)数(shù)据、人(rén)工智能等底层技(jì)术，2023、2024年(nián)是AI+元年(nián)，AI具(jù)有较好的产业逻(luó)辑，通过信息技术(shù)全方位赋能传(chuán)统(tǒng)行业，从生产(chǎn)和服务(wù)端(duān)全面提(tí)升(shēng)效率。

　　“数(shù)字经济(jì)涵盖底层(céng)的(de)通(tōng)信网络、算力(lì)、算法(fǎ)，以及多(duō)样化的行业应(yīng)用(yòng)等(děng)，这是一个(gè)系统性工程，产业空间较大、持续时间较长，是未(wèi)来(lái)具(jù)有成长性的行业之一。”莫(mò)海波(bō)表示。

　　此外，建信基金权益投资部总(zǒng)经理陶(táo)灿管理的基(jī)金也重点布局了TMT或(huò)人工智能相关板块(kuài)。比如，建(jiàn)信智能生活在一(yī)季(jì)度(dù)继续调整了行业(yè)配置(zhì)，降低了制造业、大金融地产行业的配置(zhì)，增加(jiā)了消费、TMT 板块(kuài)的配置，特别是重(zhòng)点布局了人工智能技术创(chuàng)新带来的(de)相(xiāng)关产(chǎn)业趋势(shì)机(jī)会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开(kāi)始显现

　　不过(guò)，在人工(gōng)智能极(jí)致(zhì)行情演绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了一份(fèn)清(qīng)醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报基金经理秦(qín)毅虽然(rán)在一季(jì)报中表达了(le)对(duì)人(rén)工智能(néng)的(de)重视，但一(yī)季(jì)度并未(wèi)加(jiā)入对于AI领(lǐng)域的布(bù)局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代(dài)表的(de)科(kē)技板块(kuài)走(zǒu)出了轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工(gōng)智(zhì)能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路(lù)线的成(chéng)功，这(zhè)一成功比之前几次(cì)的如(rú)AlphaGo等更具现实意义，因为(wèi)本次的人工智能的应用(yòng)领域得(dé)到(dào)了极大的拓展，模型具备了(le)强大的通(tōng)用性。这(zhè)属于(yú)科(kē)技史上的(de)一次(cì)重大创(chuàng)新，未(wèi)来多个行业将极大(dà)受(shòu)益于(yú)这一技术的应用和普及。未来我们应(yīng)该更加重视这一(yī)领域的研(yán)究和投(tóu)资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重仓股

　　坚持(chí)低估值价值投资理念的丘栋(dòng)荣在一季(jì)报中也提到了对AI的看好，但他(tā)的基金(jīn)持(chí)仓中(zhōng)也鲜少见到对相关板块(kuài)的(de)布局(jú)。他表示，除复合国(guó)家安(ān)全自主可控和产业趋势外，今年市(shì)场高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)大模(mó)型技(jì)术，有(yǒu)望开启新(xīn)一(yī)轮(lún)的科技创新(xīn)周期，深入和广泛(fàn)应用(yòng)，将对(duì)IT产业产生更大、更(gèng)持久的需求拉(lā)动，因此，计算机、电子等(děng)偏成长(zhǎng)行业的部分成长股(gǔ)是未来关注的方(fāng)向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发(fā)现基金经(jīng)理蔡(cài)丞丰表示，他注意(yì)到市场在(zài)追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛(pāo)弃了新能源板块的非理性行为，就(jiù)如(rú)同去年三季度半导体(tǐ)及医药板块的抛售(shòu)，反而造(zào)就了难得的(de)机(jī)会。“我们这时反而应该加大对能(néng)源板块机会的挖(wā)掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基(jī)金(jīn)经理孟夏虽(suī)然也认(rèn)为，AI是不亚(yà)于互联网级别的技术要素革命，或许我们(men)已经站在新一轮科技浪潮带来的全球繁荣的开端。作为成长投(tóu)资(zī)者，会(huì)积极学习和拥抱，非常庆幸有生之年能(néng)看到AGI通用人工(gōng)智能的雏形。但她同(tóng)时(shí)表(biǎo)示(shì)，也会努力在火(huǒ)热的行情面(miàn)前(qián)保留一份(fèn)清醒，大胆假设(shè)、小心求证(zhèng)，仔细甄(zhēn)别(bié)真正能够兑现长期(qī)业绩的投(tóu)资机会。

　　李晓星的看(kàn)法也颇为(wèi)谨慎，他表(biǎo)示(shì)，AI产业的发展不会一蹴而(ér)就(jiù)，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风(fēng)险，可(kě)能造成板块后续(xù)波动。正因为(wèi)此，他在去年三(sān)四季(jì)度布局(jú)了不少人工智能相关的标(biāo)的，在(zài)一(yī)季度对TMT板块有所减仓，现在的配置大概(gài)率少于市场(chǎng)平均(jūn)水平。

　　“目(mù)前(qián)TMT板块(kuài)的(de)交易(yì)占比已经超过了40％。当然(rán)市场中(zhōng)有(yǒu)不少(shǎo)声(shēng)音说这次不一样，交(jiāo)易占比(bǐ)创新(xīn)高代(dài)表了主线行情的确立，但我们还是认为太(tài)阳底(dǐ)下没有新鲜事，过(guò)度的(de)热情在某个(gè)阶段(duàn)总会(huì)消(xiāo)退。”李晓星在银华心怡一季报中表(biǎo)示。

　　“一季度(dù)的(de)市场走(zǒu)势再次(cì)佐证(zhèng)了一个道(dào)理，即市场是难以预测的。迄今为止，表现最好的(de)是AI相关板块(kuài)，这(zhè)在今年初(chū)是想象不到的。就好(hǎo)比去(qù)年初我(wǒ)们想象不(bù)到俄(é)乌冲(chōng)突，和后来的疫(yì)情。”中泰资管基金经理(lǐ)姜诚(chéng)也在一(yī)季报中(zhōng)表示。

　　姜诚(chéng)认(rèn)为，AI或(huò)许(xǔ)是(shì)科技发展(zhǎn)进程中(zhōng)最重要(yào)的(de)事(shì)件之一，但要搞清楚(chǔ)它对(duì)投(tóu)资有哪些影响却(què)很难(nán)。利(lì)润在产业(yè)链(liàn)不(bù)同环节之(zhī)间将(jiāng)如何分配？市场当前认(rèn)为的(de)受益环节是否能(néng)如愿受益？它(tā)的“智能”水平达到了什么程度，以及渗透率将多快提升(shēng)？都是很容易让人兴奋(fèn)、可细(xì)说(shuō)起(qǐ)来又让人不(bù)明就(jiù)里的难题(tí)。谈资(zī)和(hé)投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工智(zhì)能的(de)发展(zhǎn)是一(yī)个长期因素，我们还没有足(zú)够的把握去(qù)捕捉到(dào)它带来的投资机会(huì)，但可(kě)以尽量(liàng)回避(bì)它带来的伤(shāng)害。以尽可能低(dī)的(de)价格买尽可能好的资产，是我们(men)的投资目(mù)标(biāo)。

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