用友网(wǎng)络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进(jìn)展明(míng)显(xiǎn)不佳。

　　2023年一(yī)季度，用友网络净亏(kuī)损3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上市以来单季最(zuì)大亏损；2022年净(jìng)利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是2020年以来连续(xù)第三年净利(lì)下滑。与此(cǐ)对应的是，2020年以(yǐ)来公司股(gǔ)价持续大跌。

　　这与用友(yǒu)网络3.0-I转型阶段(duàn)营收(shōu)、净(jìng)利同步大增、股价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友(yǒu)网络股价(jià)为21.61元(yuán)，市(shì)值741.9亿元。

　　上(shàng)市(shì)23年(nián)来单季最(zuì)大亏损

　　作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么rong>净利连续三年(nián)下滑(huá)

　　用友网络4月(yuè)28日晚间发布2023年(nián)第一季度报告，一(yī)季度(dù)实现营(yíng)业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏(kuī)损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创该(gāi)公司2001年(nián)5月上市以来单季(jì)最(zuì)大亏损。

　　此前，用友网络(luò)发布的年报显(xiǎn)示(shì)，2022年公司(sī)营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净(jìng)利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这是在(zài)2019年创下净利(lì)11.8亿元(yuán)的(de)历(lì)史最(zuì)高点之后，用友网络连续第三年净利(lì)下滑(huá)。

　　从(cóng)股(gǔ)价(jià)来(lái)看，在2020年(nián)7月(yuè)创下历史新(xīn)高之后，用友网络股价就(jiù)总体(tǐ)上呈下降趋势。

　　2022年(nián)定增(zēng)53亿

　　葛卫东等(děng)投资(zī)者被套

　　在2022年股价(jià)大跌前，用友网络(luò)在股(gǔ)价相(xiāng)对(duì)高点进行(xíng)了定增(zēng)融资。此次定增(zēng)吸引了不少机构(gòu)参与，包括高毅、葛卫东等(děng)知名(míng)机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增(zēng)结(jié)果，增(zēng)发数量约1.7亿股，每股价(jià)格(gé)为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市场颇为活跃的私募(mù)大佬葛卫东，也(yě)参与了定增，投(tóu)入资金约(yuē)2亿元。

　　但在定增结束之(zhī)后，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)发布(bù)的2021年业绩(jì)明显不(bù)及市场预期，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网(wǎng)络的(de)2022年各季度业绩(jì)更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿(yì)元，同(tóng)比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友网(wǎng)络(luò)的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌(diē)幅近六成。而(ér)葛卫东(dōng)的(de)总持(chí)股(gǔ)数，也从2022年一季度的7626万股(gǔ)，到2022年三季(jì)度(dù)末退出前十大股东，在此期间(jiān)，其减持(chí)数量至(zhì)少有4100万股。其(qí)定增(zēng)投资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来，用友网络股(作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么gǔ)价大跌。

　　云服务(wù)转型(xíng)第(dì)二阶段道(dào)阻(zǔ)且长

　　在(zài)用友网络(luò)的发展(zhǎn)历(lì)史上(shàng)，其(qí)1.0阶段是通(tōng)过财务(wù)软(ruǎn)件服务企业的(de)会(huì)计电算化，2.0阶(jiē)段是(shì)通过ERP软件服务企业的信(xìn)息化，现在的(de)3.0阶段是服(fú)务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是(shì)转(zhuǎn)型(xíng)云服务业务，引领中国企业(yè)级(jí)服务市场。在此基础(chǔ)上，公司2020年进入新(xīn)的战略(lüè)发展阶段(duàn)（3.0-II），战略(lüè)目标是构建和(hé)运(yùn)营全球领(lǐng)先的企业(yè)云服务平(píng)台。

　　2015年，用友网络正式(shì)发(fā)布了完全基于(yú)互联网架构的(de)企业(yè)互联网开发平(píng)台。2017年以来，其云平台、财务云(yún)、人力云等(děng)云产品(pǐn)得到逐步发展，各领域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开(kāi)始，用(yòng)友BIP经历了(le)第一个阶段的”用友云”面世、云平台及领域服务快(kuài)速发展，第二个阶段的(de)统一底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研(yán)发和持续迭(dié)代，用友的(de)BIP 3正式发布(bù)，用友云进入新的发展(zhǎn)阶段。

　　从公(gōng)司业务占比来看(kàn)，用友网络云服(fú)务转型取得了较大成(chéng)功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实现收入(rù)63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年(nián)提升(shēng)9个百(bǎi)分点，已(yǐ)成为公司(sī)主要收入来(lái)源并继续扩大收入占比。

　　但(dàn)从高端市场份额来看，用(yòng)友却还是没有多大突(tū)破。《2021年中国工业软(ruǎn)件发展白(bái)皮(pí)书》显示，国(guó)产ERP软(ruǎn)件整体市占率超过70％，其(qí)中用友市占作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么率(lǜ)达到40％。但在高(gāo)端ERP市场，国(guó)产ERP软(ruǎn)件占有率仅有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启用自(zì)己研发(fā)的MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌(diē)停。尽管华为目前仅为(wèi)自用，并不一定(dìng)会面向(xiàng)外部市(shì)场提供高端ERP软件(jiàn)，但股价(jià)的跌停，反应出市场(chǎng)对用友(yǒu)在(zài)高端(duān)ERP软件市场竞争力信心的严重不足，也反应(yīng)了其在高端(duān)市场的(de)进展(zhǎn)不(bù)佳。

　　具(jù)体到财务(wù)和股(gǔ)价上(shàng)，在用友网络3.0转型(xíng)第一阶段，即(jí)2016年-2019年(nián)，在其营(yíng)收(shōu)逐渐增(zēng)长的(de)同时，净(jìng)利润(rùn)也(yě)在同(tóng)时(shí)逐年(nián)增长，且(qiě)增(zēng)幅远高于营收增(zēng)幅(fú)。对应到(dào)股价(jià)上，在此期间，用友(yǒu)网络股(gǔ)价(jià)大涨约8倍(bèi)。

　　但在用友(yǒu)网(wǎng)络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几乎可以(yǐ)说是踏步不(bù)前(qián)，净利润却大幅下跌，股价(jià)也因(yīn)此大(dà)跌(diē)，公司市值严重(zhòng)缩水。

　　用友网(wǎng)络董事长王(wáng)文京在2022年曾表示，3.0阶(jiē)段，用友的市值还(hái)是有很大(dà)的(de)提升空间。但从(cóng)目前的情况来看(kàn)，用(yòng)友(yǒu)3.0的第(dì)二(èr)阶段(duàn)，道阻且(qiě)长。

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