公募基金(jīn)一季报募集披露(lù)。张坤以超880亿(yì)元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密集披露期，顶(dǐng)流基(jī)金经(jīng)理(lǐ)调(diào)仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张(zhāng)坤(kūn)的(de)管理规(guī)模超880亿(yì)元，再度成为主动权益类(lèi)基(jī)金(jīn)“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海洋石(shí)油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的(de)集团(tuán)，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康(kāng)德。另一位700亿级(jí)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)谢(xiè)治宇则(zé)加仓了(le)晶晨(chén)股(gǔ)份、海(hǎi)康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤掌舵的(de)易方达(dá)蓝筹(chóu)精选、易方达优(yōu)质企业(yè)三年持有、易(yì)方(fāng)达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披(pī)露了(le)2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的(de)基金管(guǎn)理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高仓位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤所持基金股票仓位基(jī)本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等(děng)行业的配置(zhì)，降低了金融(róng)等行业的配置。

　　从基金收(shōu)益来(lái)看，张(zhāng)坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季度均(jūn)实现了正收益(yì)，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规模最(zuì)大的基(jī)金(jīn)——易(yì)方达蓝(lán)筹精(jīng)选在(zài)一季度末(mò)的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同(tóng)期(qī)业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前(qián)十大重(zhòng)仓股分别(bié)为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五(wǔ)粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石(shí)油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　一季度(dù)，张坤对中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其(qí)进(jìn)入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的(de)4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行(xíng)了不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易(yì)方达蓝(lán)筹精选在(zài)一季度还减持了香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报(bào)中指出(chū)，个(gè)股(gǔ)方面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行(xíng)业格局清(qīng)晰(xī)、竞争力强的优质公司。基(jī)本面(miàn)价值投资很吸(xī)引人的一(yī)点(diǎn)是，投资者可以用很长一段时间来充分(fēn)观(guān)察公司的发展，等到它们(men)用事实(shí)证明自(zì)己的成(chéng)功和巨大的成长(zhǎng)潜(qián)力之后，再买(mǎi)入(rù)也不迟。基本面价(jià)值投(tóu)资的优(yōu)势之(zhī)一在于可(kě)积(jī)累(lèi)性。如果只是针对某(mǒu)一次投资，积累的(de)重要性可能(néng)并不显著。但如果将投资贯穿一(yī)生(shēng)，并将长期复合回报作为终级(jí)目标，可积累性就是这一目标的最重(zhòng)要保障，选择一条可(kě)积累的“很(hěn)长(zhǎng)的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业(yè)中寻找投资(zī)机会(huì)

　　一季度末，顶流(liú)基(jī)金经理刘彦(yàn)春管理规模达(dá)751.63亿元(yuán)，报告期内(nèi)所(suǒ)管(guǎn)基金(jīn)净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春(chūn)管理的规(guī)模最(zuì)大(dà)的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)一季(jì)度(dù)A类和C类(lèi)份(fèn)额净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景(jǐng)顺(shùn)长城新兴(xīng)成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)加(jiā)仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一(yī)季报中(zhōng)指出，我(wǒ)国经济复苏、美(měi)国紧(jǐn)缩后通(tōng)胀(zhàng)下行仍将是今年主(zhǔ)要(yào)宏观背(bèi)景。经济运行正常化需要一(yī)个(gè)过程，特别是居民(mín)和中小企(qǐ)业，需(xū)要时间修复资产负债表、修复信(xìn)心(xīn)。随着(zhe)经济逐(zhú)步正常化，居民消费信(xìn)心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期(qī)回升。就近期公布的(de)社(shè)融和(hé)地产数据(jù)分析，二季度A股盈利增(zēng)速有望(wàng)进(jìn)入上行周期(qī)。

　　“全球经济(jì)正在重(zhòng)回(huí)正(zhèng)轨的路上(shàng)。除了继续关注(zhù)整(zhěng)个经济体发展状况(kuàng)之(zhī)外，可以(yǐ)将目光(guāng)更(gèng)多放在(zài)微观企业(yè)层面(miàn)。可(kě)以看到很多公(gōng)司在过去几年始终做(zuò)正确的事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得(dé)更(gèng)加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏观(guān)数据，多看看微(wēi)观(guān)企(qǐ)业变(biàn)化可以让内心更加平(píng)静。我们对全年股票(piào)市场有信(xìn)心(xīn)，未来将(jiāng)继续(xù)保持(chí)合(hé)同约定较(jiào)高(gāo)仓位(wèi)运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投(tóu)资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管4只基金(jīn)在报告(gào)期(qī)内均实(shí)现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全合(hé)润基金管(guǎn)理规(guī)模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末(mò)保(bǎo)持高仓位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分(fēn)别为三(sān)安光电、海康(kāng)威(wēi)视(shì)、海(hǎi)尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华(huá)化(huà)学、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)、健(jiàn)友股份、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大重仓(cāng)股

　　从前(qián)十大持仓变(biàn)动情况来(lái)看(kàn)，一(yī)季度兴全合润加仓(cāng)海康威(wēi)视、晶晨股份含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式，使这两只股票进(jìn)入前十大(dà)持仓。此外，一季度(dù)兴全合润加仓三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股份、健友股(gǔ)份(fèn)等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴(xīng)全合润一季报中指出(chū)，今(jīn)年一(yī)季度疫情(qíng)对(duì)经济的(de)影响(xiǎng)基本消(xiāo)除，整体经济逐步回到(dào)复(fù)苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政策(cè)落(luò)实与全(quán)球(qiú)范围内(nèi)的(de)通胀见顶，内需(xū)复苏加上预(yù)期改(gǎi)善推(tuī)动资本(běn)市场(chǎng)风险偏好回升。虽(suī)然(rán)海(hǎi)外银行(xíng)出现了阶(jiē)段性危(wēi)机(jī)，但各国政(zhèng)府较(jiào)为迅速地采(cǎi)取了对应措施，接(jiē)管相(xiāng)关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能(néng)、中字头的‘中(zhōng)特(tè)估(gū)’、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。该基金报(bào)告期内对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇(yǔ)表示。

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