5月12日晚间，根据(jù)美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景林(lín)资产(chǎn)递交了(le)截至2023年3月31日的第一季度持(chí)仓(cāng)报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理超千(qiān)亿(yì)元(yuán)人(rén)民币的对冲(chōng)基(jī)金机构，亦是内地少有(yǒu)的进(jìn)行大(dà)手笔(bǐ)持有美股的买方机构之一，景林的动(dòng)向(xiàng)受到了市场广泛(fàn)的关(guān)注。

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　　千亿私募(mù)景林资产持(chí)仓曝光

　　报告(gào)期内，景(jǐng)林资产(chǎn)整(zhěng)体持仓规模小幅提升(shēng)至(zhì)17.29亿(yì)美元，折(zhé)合人(rén)民(mín)币120.2亿(yì)元，相(xiāng)较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产(chǎn)在(zài)美股市场(chǎng)持有34家上市(shì)公司的股票(piào)。其中，前十大持仓标的在总(zǒng)市值中的占比下(xià)降到(dào)77.89％，上季(jì)度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景(jǐng)林(lín)共建仓5只(zhǐ)股票，分别(bié)为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林资产一(yī)季(jì)度前五(wǔ)大卖出(chū)标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思g>景林(lín)资产美股持仓前十大重仓股分(fēn)别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林(lín)美股头号重仓股(gǔ)依旧是(shì)拼(pīn)多多，与上季度对(duì)比，景林(lín)资(zī)产(chǎn)减(jiǎn)仓(cāng)了133.85万股，较上季(jì)度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前(qián)，景林(lín)连续三个季度增持(chí)拼多(duō)多。2022年二季度增持拼(pīn)多多24.02万(wàn)股，三季度(dù)增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多(duō)也不负众望，从股价表现看(kàn)，拼多多(duō)去年(nián)二、三(sān)、四季度(dù)分别(bié)上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年(nián)2月初便(biàn)戛然而止了，景林资产在此前“越(yuè)跌越买(mǎi)”的策(cè)略奏(zòu)效后，或许在股(gǔ)价“掉(diào)头”之(zhī)际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓(cāng)的英伟达，空降前十大(dà)重(zhòng)仓股第七位，一口气买入32.53万股，一(yī)季度末持(chí)仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日(rì)，今年以来英伟达累(lèi)计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高(gāo)毅(yì)“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资(zī)产在美股(gǔ)的操作中(zhōng)，最为亮眼的当(dāng)属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度末(mò)，景林资产持有(yǒu)新东方430万股(gǔ)，环比去年(nián)底加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)超1.6亿美(měi)元，一跃(yuè)成为景(jǐng)林资产的第二(èr)大重仓股。与此同时(shí)，景林资(zī)产一季度还(hái)建仓了好未来(lái)，期(qī)末持(chí)股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个(gè)股股价均处于(yú)震(zhèn)荡态势，并无太多亮(liàng)眼表(biǎo)现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行业来看，不同(tóng)年龄层(céng)的用(yòng)户(hù)对“教(jiào)育”的(de)需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼(yǎn)界(jiè)、增长知识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力等。双减政策(cè)推行之后，目前行业政策(cè)环(huán)境趋于稳(wěn)定(dìng)，但过(guò)程中很多公司退出(chū)离开，使得行业(yè)竞争格局(jú)趋缓，对(duì)于存量(liàng)公司有利。

　　“从行业(yè)龙头公(gōng)司本身来说，凭借(jiè)多年积累的口碑和公信力，品牌的(de)护城河依然(rán)很深。个(gè)别(bié)头(tóu)部企业(yè)在K9学科之外(wài)的(de)教育领(lǐng)域业务(wù)基础扎(zhā)实，原有的留(liú)学等业务(wù)恢复增长，同时素(sù)质教育、直(zhí)播电商业务(wù)等新业务成(chéng)为新的(de)增长驱(qū)动力。且公司的利润和(hé)现金流(liú)稳中(zhōng)转好，同(tóng)时账上(shàng)资金充足(zú)，当时(shí)的估(gū)值下有(yǒu)足够的安(ān)全(quán)边际。在过去几个(gè)季度的财报(bào)中，我们(men)看(kàn)到了相关的积极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对(duì)于(yú)教(jiào)育领域也颇(pǒ)为看好(hǎo)，但是(shì)标的选择似乎(hū)与景林资产存在分歧。

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会公开资(zī)料显示，截至今年一季(jì)度末，高毅资产持有新(xīn)东(dōng)方24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓超10万股(gǔ)，减仓比例(lì)接近(jìn)三成。而一季度高毅资产(chǎn)大举买入(rù)近156万(wàn)股好未来，相(xiāng)比(bǐ)于去年(nián)底增持(chí)幅度达(dá)112％。

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　　但斌(bīn)深夜难(nán)眠，炮(pào)轰(hōng)市场投机之风

　　自五一(yī)节过后(hòu)，传媒、游戏板块成为资(zī)金炒作(zuò)AI的重(zhòng)点方向，中特估(gū)支线也(yě)由暗(àn)转明，晋升市场第二大(dà)主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周(zhōu)中特估仅热闹了一两天，随后便开(kāi)始持续下跌(diē)，传(chuán)媒(méi)、游戏板块(kuài)更是大幅杀跌(diē)，高位股接连(lián)跳水。

　　（本(běn)文内容为客观数据信息罗列，不构成任何(hé)投资建(jiàn)议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日(rì)成(chéng)交额超万亿(yì)元(yuán)阶段纪录，在(zài)本(běn)周遭(zāo)遇终结(jié)。周三(sān)时，市场成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡(dǒu)然(rán)跌破(pò)万亿，5月(yuè)11日和(hé)5月12日(rì)成(chéng)交额连续两日(rì)萎(wēi)缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震(zhèn)荡(dàng)阶段(duàn)。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温，市(shì)场观点认为，主要原因(yīn)是5月11日晚间发布的金融数据(jù)大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿(yì)元，但(dàn)是考虑(lǜ)到去年4月基(jī)数(shù)的异常，因而与往年相比，今年4月信(xìn)贷则是明显跌(diē)落，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同期(qī)7512亿(yì)元(yuán)。居民贷(dài)款回落再(zài)度成为信贷回落的主要原(yuán)因。而企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)继续保持(chí)同比多增，4月(yuè)同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融增速回(huí)落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证(zhèng)券的点评称，4月(yuè)下旬票据利率先下后上，并不意味(wèi)着贷款好转了，主要(yào)因为(wèi)今年国股行(xíng)NIM和营收(shōu)压力很大，一直在压降票据等低效资(zī)产(chǎn)，对(duì)分行收票额(é)度控(kòng)制很严(yán)。4月前两旬已经收了(le)很多票，后(hòu)面(miàn)改用其(qí)他贷款来(lái)冲(chōng)。5月上旬票据已经快要接近(jìn)零(líng)利(lì)率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月(yuè)份的贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场要想(xiǎng)好(hǎo)起(qǐ)来，必然要让大(dà)家看到宽信(xìn)用的(de)信号(hào)出(chū)现，而这可能还(hái)需要一定(dìng)的时间。

　　当前(qián)市场存量资金博(bó)弈(yì)的背景不改，而两大主线人工智(zhì)能和(hé)中(zhōng)特估，今年已然累计不小的涨幅(fú)。中特(tè)估这边，本月(yuè绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思)还有(yǒu)多只央企ETF等待(dài)进场，而人工智能这边(biān)，在未有增量资(zī)金进场(chǎng)的情况之下，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更是(shì)罕见的在深(shēn)夜抒发(fā)感想(xiǎng)。大谈公募(mù)基金经理的难处，在业绩(jì)和(hé)投资信仰之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之(zhī)风大盛，认为当(dāng)下市场交易机制应要有(yǒu)所(suǒ)改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总(zǒng)一个人的心声。

　　今年(nián)以(yǐ)来，市(shì)场(chǎng)看着红红火(huǒ)火(huǒ)，但很多投资(zī)者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经理更(gèng)是(shì)有苦难言，市场上大热的人(rén)工(gōng)智(zhì)能，游资炒作的(de)“星(xīng)辰大海”，根绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思本不符合他们的机(jī)构(gòu)审美。直白点说，市场(chǎng)根(gēn)本就是绕(rào)着公募持仓(cāng)在涨。

　　大(dà)家都(dōu)是有苦难(nán)言.......

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