5月以(yǐ)来(lái)，港股市场仍在持续下(xià)跌，最近一个交易日(rì)即5月25日主要指(zhǐ)数更(gèng)是创(chuàng)出年内(nèi)收市新低。不过，虽然多只(zhǐ)投资(zī)港(gǎng)股的ETF产品(pǐn)年内收(shōu)益告负，但资金越跌越买(mǎi)，多只港股ETF产品年内份额增(zēng)幅明显(xiǎn)，纷纷创下历史新高。如广发基金两只港股ETF年内份额分别激增16倍(bèi)、13倍，华(huá)夏恒生互联网ETF份额也持续增长，最新(xīn)份额更是逼(bī)近700亿份。

　　多位业内(nèi)人士对此表示，港股作为离(lí)岸市场(chǎng)，基本(běn)面主要跟随国内市(shì)场(chǎng)，而流(liú)动性(xìng)与海外流(liú)动(dòng)性相(xiāng)关度较高，在基本(běn)面及流动性双重压力下，5月市(shì)场(chǎng)走势较弱。不过，当前港股市场(chǎng)估值(zhí)水平已(yǐ)处于历(lì)史偏(piān)低水(shuǐ)平，具备一定(dìng)的(de)投资性价比，看好人工智能、互联网科技、创新药等(děng)细分领域的投资机会。

　　最高激增(zēng)16倍！

　　多只份额再(zài)创新高(gāo)

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月26日，港股ETF产品(pǐn)年(nián)内份额合计达2284.37亿份，相(xiāng)较于年初(chū)增幅超(chāo)37％，年内资金合计净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增幅明显(xiǎn)，且再创(chuàng)历史新高。其中，广发恒生科技ETF、广发港股创(chuàng)新药ETF年内份(fèn)额(é)增(zēng)幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅不仅领涨港股ETF产品(pǐn)，亦在跨(kuà)境ETF产品中位列前二(èr)。而(ér)易方(fāng)达、富国(guó)基金等旗下5只(zhǐ)港(gǎng)股ETF产品份额(é)也实(shí)现(xiàn)倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份(fèn)额也持续增长，年内份(fèn)额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的高位，再创历史新高，并继(jì)续蝉联市场规模最大的港股ETF产(chǎn)品。

　　不过(guò)，从产品业绩来看，截(jié)至5月26日，仍有(yǒu)超九(jiǔ)成港(gǎng)股(gǔ)ETF产品年内收益为负(fù)，产(chǎn)品平均收益率为-8.27％。

　　事实上(shàng)，今年以(yǐ)来(lái)港股市场(chǎng)持续震荡下跌，3月下(xià)旬虽有小幅回调，但4月下(xià)旬之后又(yòu)转跌，5月25日，港股再(zài)度缩(suō)量下(xià)跌(diē)，恒生指数、恒生科技指(zhǐ)数在同(tóng)日(rì)创下年内收市新低；而(ér)整体看(kàn)，5月港股(gǔ)市场(chǎng)跌(diē)多涨少，波动中枢朝下移动。

　　对于(yú)近期港股市场波动(dòng)下跌，广发(fā)恒生(shēng)科技ETF基金经理刘(liú)杰分析系受多个(gè)因素影(yǐng)响(xiǎng)。一(yī)方面，国内经济复苏斜率放缓，市场处(chù)于弱预期和(hé)弱复苏叠加的阶段(duàn)；另一(yī)方面，海(hǎi)外核心(xīn)通胀仍存韧性，美国债务上限(xiàn)到期带来的债务违(wéi)约风险(xiǎn)也对市(shì)场风(fēng)险偏好(hǎo)形成扰动(dòng)。

　　同(tóng)时，港股囊括了(le)大部分内地互联网(wǎng)以(yǐ)及新经济领域上市公司，5月份日本正式出(chū)台了(le)制造设备管(guǎn)制(zhì)措施，加大了市场(chǎng)对于(yú)国内科(kē)技领(lǐng)域的(de)担忧，同期A股市场情绪(xù)偏弱，均影响了(le)5月份(fèn)港股市场的(de)表现。

　　诺德(dé)基金基(jī)金经理(lǐ)张昳(dié)泓(hóng)认为，港股近(jìn)期波动较大主要有基本面以(yǐ)及(jí)资雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语(zī)金面两方面(miàn)的原因。

　　首先(xiān)，从基本面角(jiǎo)度(dù)来(lái)看，去年防疫政策转向后市场对于国内疫(yì)后复苏有较高的(de)预期，“从春(chūn)节前(qián)后(hòu)的(de)复(fù)苏情况，我们确(què)实看到由(yóu)于线下场(chǎng)景的修(xiū)复(fù)，消费需求出(chū)现(xiàn)了(le)比较好的(de)恢复。而进(jìn)入(rù)4、5月份，国内经济整体(tǐ)相较(jiào)一季度环比有所减弱，这也(yě)使得市场对(duì)于(yú)国内经(jīng)济复苏预(yù)期开(kāi)始(shǐ)修正，整体盈利端预期有(yǒu)所下修(xiū)。”

　　其(qí)次，从(cóng)资金流动性的角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，张昳泓表(biǎo)示，海外对于暂停加息的(de)节奏出现反复，人(rén)民币(bì)汇率也在持(chí)续走弱，近期跌破7的关口。港股作为离岸市场，基(jī)本面主要(yào)跟(gēn)随国(guó)内市场，而流动性(xìng)与海外流动性(xìng)相关度较(jiào)高，在(zài)基本面及流动性双重压力(lì)下(xià)，5月市场(chǎng)走势较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的角(jiǎo)度是中美经济相对强(qiáng)弱关(guān)系的直接反(fǎn)馈(kuì)，“放开(kāi)国门(mén)之后我(wǒ)们预期(qī)中国经济向上(shàng)，美(měi)国经济进入衰退(tuì)，所以港股表现很亢奋，但实际结果中美两边的(de)状态变化还是需要更(gèng)长时间，但(dàn)大概率(lǜ)还(hái)是会发生的，在这个过程中的波折(zhé)就对(duì)应着人(rén)民币汇率和港股(gǔ)的大幅波动。”

　　看(kàn)好AI、创新药等细分领(lǐng)域投资机(jī)会

　　尽管年内持续下跌，但多位业内人士认为，当前港股市场(chǎng)估值水平(píng)已处于历史偏低(dī)水平，具备一定的投资性价比，并(bìng)看(kàn)好人工智能(néng)、互联(lián)网(wǎng)科技、创新药等细分领域(yù)的(de)投(tóu)资机会(huì)。

　　广(guǎng)发基(jī)金刘杰表示，受欧(ōu)美银行(xíng)业危机影(yǐng)响(xiǎng)和主要经(jīng)济体政(zhèng)策变化(huà)扰动，今年以来港股持续回调，整体表现不如A股。但随着(zhe)国内(nèi)外流动(dòng)性压力持续缓解，未来港股资金(jīn)面或有(yǒu)机会得到改善，结合当前(qián)的低估值水(shuǐ)平，港股(gǔ)吸引力或许逐步凸显。“某些波动较大(dà)且回调(diào)较多的细分板块或许是(shì)值得(dé)关注(zhù)的方向，例如恒生科技(jì)以及港(gǎng)股创新药等(děng)，若未来市场进(jìn)一步回(huí)暖，科技领域、港股创新药以及消费复苏或者更(gèng)能调动市场(chǎng)的关(guān)注度。”

　　投(tóu)资(zī)建议上，广发(fā)基金刘杰(jié)认为港股波(bō)动(dòng)性较(jiào)大，建议投资者通过定(dìng)投分散参与，较好(hǎo)平衡风(fēng)险和机(jī)会。同时，选择(zé)更有价值(zhí)的细(xì)分赛道(dào)，或许更符合未来(lái)市(shì)场(chǎng)的表现。

　　具体来(lái)看，首先，人工智能有望成为全球投资的主(zhǔ)线，推动了中(zhōng)美股(gǔ)市(shì)的(de)表现(xiàn)，未来人工(gōng)智能应用或利好科技相关细分领(lǐng)域。其次，港股创新药是国内医(yī)药领域长期具备(bèi)相对优势(shì)的细分赛(sài)道，对比(bǐ)美(měi)国创新药占比医药市场80％的占比(bǐ)，国内占(zhàn)比仅为10％左右，未来肿(zhǒng)瘤等方向(xiàng)需要更多更先(xiān)进的疗法和创(chuàng)新(xīn)药，长期投资价值值(zhí)得(dé)关注(zhù)。此外，港股消费行(xíng)业也有望雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语上行。因为目(mù)前我国(guó)经济总量数据回暖(nuǎn)，国内经济长远(yuǎn)发展的确定性增(zēng)强，居民可(kě)支配收入增加(jiā)，消费信心(xīn)正逐步恢复。

　　中(zhōng)融基(jī)金表示，港股市场是(shì)以(yǐ)机(jī)构和(hé)外资为主导(dǎo)的市场，因(yīn)此海外经济数据对港股(gǔ)资金(jīn)面会产生较(jiào)大(dà)影响。在当(dāng)前流动性(xìng)持续承(chéng)压和(hé)较弱(ruò)的国际宏观环境背(bèi)景下，短期(qī)港股(gǔ)或是震荡行情(qíng)，投资者可以(yǐ)关注高稳定性且具备估(gū)值性价比的标的。

　　“当中国经济恢复比预(yù)期(qī)更强(qiáng)或(huò)者美国经济下滑比预期更快这二者中任一(yī)情景(jǐng)发生(shēng)甚至同时发(fā)生(shēng)时(shí)，我们可能就会(huì)看到人民币汇(huì)率的(de)走强，同时港股整(zhěng)体表现也会走强。”中融基(jī)金进(jìn)一步指出(chū)，可以先重点关注运营商等高(gāo)股(gǔ)息资产(chǎn)，而随着(zhe)市(shì)场预期更(gèng)进一(yī)步强(qiáng)化，可以更多关注(zhù)互(hù)联网、创新药等高弹性板块(kuài)。因为消费品(pǐn)的(de)业绩差异很大，建议更多关注个股的性价比与成(chéng)长的确定(dìng)性。

　　诺(nuò)德基金张(zhāng)昳泓直言，从长期维度来看(kàn)，当下(xià)港(gǎng)股市场具备一定的投资(zī)性价比，当前估值(zhí)水平仍然(rán)位于历史偏低水平。从(cóng)基本面(miàn)角度(dù)来说，他们认为国(guó)内经济的复苏节奏可能大概(gài)率是一波三折趋势向(xiàng)上的弱复(fù)苏态(tài)势，当下港(gǎng)股(gǔ)市场已经price in经济(jì)复苏较弱的相对悲观的预期，往后看随着(zhe)经济的缓慢(màn)复苏，预计盈利预期也会逐步上修。而(ér)从流动(dòng)性角(jiǎo)度来看，美联(lián)储暂停加息虽(suī)在节奏上较难(nán)判断(duàn)，但(dàn)往未(wèi)来看(kàn)是大概率事件，预计人民(mín)币汇率的压力也会(huì)逐步(bù)缓解。

　　“细分板块上，我们认为顺周期受益于国内经济(jì)复苏的消费、互联(lián)网、医药等板(bǎn)块仍(réng)然(rán)值(zhí)得重点关注(zhù)。”张昳泓(hóng)表示，港股市场由于其(qí)离岸(àn)市场(chǎng)特性，海外投资人占(zhàn)比(bǐ)较高(gāo)，受国内及海外多重因素影(yǐng)响，市场整体(tǐ)波动性较大(dà)，建议投资人(rén)可以(yǐ)逢低(dī)布局，更多可以采(cǎi)取基金定投的方式投资(zī)于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语