今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务(wù)违(wéi)约——而这将(jiāng)对(duì)全球经(jīng)济和(hé)金(jīn)融产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提(tí)高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近(jìn)些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是(shì)怎(zěn)么(me)回事？美国债(zhài)务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地(dì)给债(zhài)务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要(yào)先了(le)解美(měi)国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部分(fēn)时(shí)期都(dōu)处于(yú)财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在(zài)多(duō)数总统(tǒng)任期内都高于其(qí)财政收入(rù)。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成(chéng)了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的(de)规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增(zēng)长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得(dé)美国政府(fǔ)背负(fù)了(le)庞大支出压(yā)力，另一方面，还(hái)因(yīn)为(wèi)美国(guó)人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规(guī)模基建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步(bù)伐，尤其是在小布(bù)什政府(fǔ)和特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压(yā)力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因此不(bù)断攀升，在(zài)近年来频频(pín)逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国(guó)会基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议(yì)员(yuán)提出的反对（也(yě)有一些(xiē)议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于(yú)预(yù)计(jì)美国(guó)将加入(rù)第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的(de)限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了(le)修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总统执政期(qī)间曾提(tí)高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的(de)上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是如(rú)此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的支(zhī)出限制(zhì)，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府大(dà)幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一(yī)次提高债务(wù)上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)，相较(jiào)于1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)为(wèi)联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债(zhài)务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美国(guó)政府(fǔ)造(zào)成(chéng)限制(zhì)，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说(shuō)，这(zhè)一(yī)限制也同时对(duì)其美(měi)国政府的债务信用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的(de)外(wài)在约束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会(huì)导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其债权(quán)信(xìn)用将受到损害，原有债(zh镇关西是谁，镇关西是谁打死的ài)权人权益(yì)也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举(jǔ)措，才(cái)能维持(chí)美国政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话(huà)来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是美方对债(zhài)权人(rén)的一种信(xìn)用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国(guó)债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的(de)美国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调(diào)的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国债(zhài)务上限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在(zài)此前的(de)历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对(duì)此进行过于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随(suí)着美(měi)国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题逐步(bù)沦为(wèi)两党的政治武器(qì)，被(bèi)在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占据两院多数(shù)席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需(xū)要(yào)和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈(tán)提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法(fǎ)取得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前(qián)往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美(měi)国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违(wéi)约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了(le)全球资本(běn)市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美(měi)国的主权(quán)信用(yòng)评级。这使得美(měi)国面(miàn)临更高的(de)借贷(dài)成本——美国第(dì)二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家(jiā)来(lái)说，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美(měi)国多年的预算紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希(xī)·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施(shī)时，我们仍处于相当低迷的(de)经济(jì)中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的(de)阶(jiē)段(duàn)。他(tā)们只是(shì)让复苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远超过镇关西是谁，镇关西是谁打死的了(le)应有的时间……在(zài)接(jiē)下来的六(liù)七年(nián)里，美国政府没(méi)有提(tí)供真(zhēn)正有(yǒu)价值的(de)公共产品和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临(lín)类似的分裂局(jú)面，美国经济也(yě)正处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境(jìng)之中(zhōng)。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债(zhài)务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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