“一带一(yī)路(lù)”对冲欧美(měi)拖累无疑是2023年(nián)出口(kǒu)最大(dà)的(de)看点。即使考(kǎo)虑(lǜ)去年(nián)的低(dī)基数，4月的出口增速(sù)也(yě)不赖(lài)，与韩(hán)国、越南等邻国形成鲜明(míng)对比；拉动(dòng)方面，“一带一路(lù)”国家(jiā)成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)角(jiǎo)，欧美发达(dá)经济体整体偏弱。今(jīn)年1-4月“一带(dài)一路(lù)”国(guó)家在中国出口的份额(é)约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如果今年(nián)“一带一路”出口增(zēng)速保持在(zài)6％以(yǐ)上，那么在(zài)增量上就可能对冲美欧日出(chū)口的(de)下(xià)滑，使得全年2023年全年的(de)出(chū)口增速(sù)转(zhuǎn)正(zhèng)。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份(fèn)的数据再次验(yàn)证，当前观察(chá)的(de)中国(guó)的(de)出口(kǒu)“不看港(gǎng)口，不看韩(hán)、越”。港口数(shù)据(jù)和韩国、越南出(chū)口(kǒu)通胀作为传统观察为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果中国出口(kǒu)增速(sù)的重要指标，但随着(zhe)中国出口结构向“一带一路”国(guó)家(jiā)转移，其对中国出口的指示作用逐渐(jiàn)下降。一方面(miàn)，由于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果陆路运输占比和增速快速上升，导致港口数据与实际出口增(zēng)速持续偏离，另一方面，以往韩国(guó)、越南出(chū)口增速与中国(guó)出(chū)口基本(běn)保持统一趋势，但(dàn)由(yóu)于产品结构(gòu)差异，2023年以来两者产生较大背离。出(chū)口结构性变化(huà)背(bèi)景下，传统观(guān)察(chá)框架适用性减弱，信息的噪音和预期(qī)的波动可能加大。

　　国(guó)别方面，擘画(huà)外(wài)贸蓝图的突破口仍在于“一带一(yī)路”国家。除低基数影响之外(wài)，4月对俄(é)出口的(de)高(gāo)增反映“一带一路(lù)”贸易(yì)持续活跃，沿路(lù)经济带(dài)仍是我国(guó)稳外贸的“抓手”。4月(yuè)对东盟(méng)出口增速暂(zàn)时回落，不过(guò)整(zhěng)体(tǐ)来看，自2022年(nián)初(chū)以来“俄(é)+东(dōng)盟升、欧美(měi)降(jiàng)”的趋势(shì)加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月(yuè)出口结构继续延续“扬长避短”的属性。中(zhōng)国4月汽车及机电出口金额维持强势，增速较3月进一步加快部分(fēn)源于去年低基数原因，不(bù)过(guò)对(duì)同比的拉(lā)动(dòng)仍明显(xiǎn)好于韩国，半导体出口跌幅则相(xiāng)较韩国更加“温和(hé)”。从散点图看，量价齐升的汽(qì)车出口反映海外车市较高(gāo)景气度与产(chǎn)业链(liàn)韧性仍可(kě)在一段(duàn)时间内支撑出(chū)口，而(ér)受全球(qiú)半导体周期影(yǐng)响，集成电路(lù)4月出口量(liàng)与价格(gé)均(jūn)偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年(nián)出(chū)口最大的变数：“一带一路”的空间有多大？站(zhàn)在2022年年底，市场大(dà)多(duō)聚焦(jiāo)欧美(měi)经济衰退的(de)拖累，而(ér)聚光灯之外“一带(dài)一路”却在稳定外贸上(shàng)发挥了越来越(yuè)重(zhòng)要的作用，那么如何去评估这一空间有多大？

　　一带一路(lù)出口背(bèi)后(hòu)存量博弈。在全球经济和贸易放缓的背(bèi)景下，我国出(chū)口的韧性可能(néng)主(zhǔ)要(yào)来(lái)自于存量的竞(jìng)争——我们认(rèn)为很有可能是抢占欧(ōu)美(měi)日(rì)韩在(zài)这些国家的进(jìn)口份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的进口(kǒu)份额上涨了(le)2.5％，同(tóng)期(qī)欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大(dà)？保(bǎo)守估计拉(lā)动(dòng)2023年中国出口1个百分点(diǎn)。我们选取“一带一路”沿线65国(guó)中，中国出口规模最大的10个国家（约占中国对“一带(dài)一路”沿线国家总(zǒng)出口的70％，以下简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下的进口增速情况，同时参考(kǎo)2018至2022年欧(ōu)美日韩的年(nián)均(jūn)下跌(diē)份额，假设2023年10国对美(měi)欧日韩减少(shǎo)的(de)进口份额中约60％被中国取代(dài)。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动中(zhōng)国出口(kǒu)增(zēng)速约0.97％，此外根(gēn)据(jù)占比（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一(yī)带(dài)一路”沿(yán)线(xiàn)65国(guó)拉动我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的(de)背景下(xià)，1个百分点(diǎn)并不少(shǎo)，我国全年出口增速(sù)可(kě)能略高于0％。对欧美日(rì)等发达经济体出口增(zēng)速预测(cè)，思路为在中国加入世界贸易组织后、历次全球经济陷入衰(shuāi)退(tuì)或是(shì)经济增速(sù)大(dà)幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考意义(yì)的(de)三年(nián)，分别作(zuò)为中(zhōng)性、乐观和悲观情(qíng)景作(zuò)为参考(kǎo)。我们对于2023年(nián)的基准(zhǔn)假设为美欧有可能在下半年陷入温和衰(shuāi)退，我们选择(zé)2009（全(quán)球金(jīn)融危(wēi)机）、2016（美国紧缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科(kē)网泡(pào)沫(mò)破裂，全(quán)球经济(jì)温(wēn)和(hé)放(fàng)缓）分(fēn)别作为(wèi)悲观、中性和乐观情(qíng)景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日(rì)韩拖累我国出(chū)口增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在我国出口中约占(zhàn)26％）出口增速预测按照IMF对2023年世(shì)界商品贸(mào)易(yì)数量增速预测即(jí)1.5％计算(suàn)，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得出(chū)其(qí)余(yú)国家拉(lā)动我国出口增速约0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假设(shè)下(xià)2023年我国出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的(de)风险，主要来自于两(liǎng)个方面：数据(jù)口径差异和欧美经济体(tǐ)的“韧性”。数据方面，各(gè)国自中国进口的(de)数据和中国向各(gè)国出口的数(shù)据存(cún)在差异(yì)（无论是(shì)绝对(duì)量(liàng)还是增速），有(yǒu)时这一(yī)差异(yì)还较大，一般而言中国出口端的增速会更(gèng)高，这意味着我(wǒ)们基于“一(yī)带一路”国家(jiā)进口数据的测算是低(dī)估的；外需方面(miàn)，欧美经(jīng)济陷入衰退的时点存在较大的不确(què)定性，可能(néng)在今年下半(bàn)年(nián)、也可能在明年(nián)，若后者出现，那么2023年发达经济(jì)体对于中国出口的拖累可能没有那么(me)大。

　　风险提示：东盟、俄罗(luó)斯及(jí)其他新兴经济(jì)体经济增(zēng)长不及预(yù)期，对外需拉动不足。疫情(qíng)二次冲击风险对(duì)出口造成拖累。欧美(měi)经济(jì)韧性超预期(qī)，对于中国出口(kǒu)的拖累(lèi)不足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果