本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期(qī)货主力(lì)合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记(jì)者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一(yī)直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继(jì)续走(zǒu)弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材(cái)消费持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担(dān)忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润(rùn)被(bèi)进一步(bù)压缩，本周铁水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落(luò)，下(xià)游(yóu)需求走弱开始对炉料端价(jià)格(gé)形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而(ér)远月合(hé)约开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系(xì)期(qī)货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚需(xū)时间，一季度(dù)房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢(金允智致命之旅演的谁gāng)材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意愿增强，对原料需求(qiú)构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师金允智致命之旅演的谁(shī)马(mǎ)亮认为，近期(qī)市场对(duì)于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏(shū)港依(yī)旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期(qī)待。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同期纪(jì)录(lù)，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季(jì)度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有限，开(kāi)始面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值有中长期的(de)下调(diào)压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目(mù)前(qián)铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补(bǔ)库(kù)为主。澳(ào)巴极端天气(qì)导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的(de)策(cè)略。

　　对(duì)于(yú)后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相(xiāng)对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至(zhì)，下周补库需求或(huò)有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高需求(qiú)对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后(hòu)市，何(hé)建辉(huī)认为，目前(qián)终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持(chí)续调整后压(yā)力得到基本(běn)释(shì)放，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为波折，供需(xū)边(biān)际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太(tài)突(tū)出，价(jià)格波动幅度较前两年(nián)将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后(hòu)期关(guān)键仍是需求(qiú)复苏力度(dù)。

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