5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续20日(rì)保(bǎo)持在1万(wàn)亿以上，市场对(duì)于人(rén)工智能(néng)、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商(shāng)发布了(le)5月金股(gǔ)和(hé)策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出炉(lú)，传媒(méi)、银(yín)行关(guān)注度(dù)提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)券商(shāng)共(gòng)计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从行业来(lái)看，机械设(shè)备行业(yè)板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块(kuài)，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多只金(jīn)股，两(liǎng)者一定程(chéng)度与中特估(gū)概(gài)念有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒(méi)板块(kuài)关注度(dù)提升最为(wèi)明显，计算机板块关注(zhù)度则(zé)快速下降，这也与4月(yuè)份行(xíng)情走(zǒu)势(shì)相互(hù)印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金股中，有22024年房价会继续下跌吗2只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)同时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中三(sān)只传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别(bié)是(shì)三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注的逻辑(jí)也(yě)主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有望放(fàng)量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收益，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩(jì)均不如近几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行(xíng)情的演绎体现在热(rè)门金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得(dé)4家机构(gòu)的(de)金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨(zhǎng)幅最(zuì)高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么(me)走？机(jī)构多数持保(bǎo)守看2024年房价会继续下跌吗法

　　各(gè)大券商对(duì)五月份的投资方向(xiàng)做了预(yù)判，综合多(duō)家(jiā)观(guān)点，券商(shāng)们对五(wǔ)月的大盘的(de)看法比较(jiào)保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工(gōng)，对地产(chǎn)股的走势机(jī)构有分(fēn)歧，区(qū)域规划(huà)、券商、沪(hù)港通、个股期(qī)权则因有事件驱(qū)动(dòng)所以(yǐ)有(yǒu)短期(qī)的机(jī)会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到(dào)10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖(bèi)于现代(dài)投资理论(lùn)，但(dàn)又屡(lǚ)见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中，我们(men)也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均报下(xià)跌，平(píng)均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重(zhòng)大项(xiàng)目的陆(lù)续推出和开工)不(bù)会(huì)停止;同(tóng)时，管(guǎn)理层对信用风险(xiǎn)及(jí)资产(chǎn)价(jià)格风险的(de)容忍(rěn)度(dù)正在降低，但在(zài)投资缺(quē)口(kǒu)重回下(xià)行通(tōng)道、通胀继续低位(wèi)徘徊(huái)的经济(jì)周期格局下(xià)，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭(niǔ)转市(shì)场有底(dǐ)无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震荡(dàng)格局，长期(qī)看(kàn)二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会(huì)，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹，国(guó)企(qǐ)改革(gé)红(hóng)利释放非常(cháng)值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的(de)背景下(xià)，要么减少负债，要(yào)么增(zēng)加(jiā)资本，减负债会带来经济收缩压力(lì)，增资本会带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这种被动局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有(yǒu)所缓和(hé)，但(dàn)尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会(huì)出现持续或者大幅改善;资金(jīn)利率的(de)回落是(shì)衰退性的，不意味(wèi)着(zhe)流(liú)动(dòng)性出现(xiàn)主动式(shì)改善;风(fēng)险偏(piān)好受(shòu)刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加(jiā)股票供(gōng)给担(dān)忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维持二季度(dù)投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等(děng)业(yè)绩增(zēng)长确(què)定性高、估(gū)值不高(gāo)，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环(huán)境，一(yī)些积(jī)极(jí)因(yīn)素(sù)正(zhèng)出(chū)现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底(dǐ)限(xiàn)思维仍在(zài)，悲(bēi)观预期或(huò)修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提(tí)振(zhèn)市场情(qíng)绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特征(zhēng)没变。短期市场(chǎng)下跌后(hòu)5月有些(xiē)积极(jí)因素(sù)出现(xiàn)，建议备战回(huí)调后(hòu)的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策(cè)略分(fēn)析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将继续;其(qí)次，前(qián)期小批多次的微刺激下(xià)，市场对短期经(jīng)济(jì)预(yù)期偏乐(lè)观，而实际政策(cè)效果难以对冲来(lái)自房地产等领域(yù)带来的(de)经(jīng)济下行(xíng)动能(néng)，基本面预期很有(yǒu)可(kě)能(néng)下修;再次，改(gǎi)革和结(jié)构调整(zhěng)依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱(ruò)平(píng)衡向下打破的(de)趋(qū)势(shì)，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格(gé)局。

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