3月份，全(quán)国居民消费价(jià)格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场预期(qī)，同时信贷投(tóu)放保持(chí)较快增长。货币信贷较快增长与物价(jià)回落并存，引发了中(zhōng)国经济(jì)是否进入通缩(suō)的议论。

　　讨(tǎo)论经济是否进入(rù)通(tōng)缩(suō)，首先要厘清(qīng)概念。国际上通常(cháng)认为(wèi)，通货紧(jǐn)缩是指总体物(wù)价水平在一段时(shí)间(jiān)内持续下降，同时伴随(suí)着货(huò)币供应(yīng)量持续下降(jiàng)和经(jīng)济衰退(tuì)。研究显示，典型(xíng)的通缩(suō)有三(sān)个主要特点：一是总体物(wù)价(jià)紧缩而非局(jú)部物(wù)价紧(jǐn)缩，二是物价连续一(yī)段时间负增长，三是伴随货币供应量持续下降(jiàng)和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济运行(xíng)表(biǎo)现，当前中国经济显然并不符合通缩的典型特征，因此，所谓中国(guó)经济通缩是个(gè)伪命题。

　　从物价来看，2022年我(wǒ)国加(jiā)强重要民生商品和大宗(zōng)商(shāng)品保供稳价，物价总水平持续平稳运行，“全球胀(zhàng)”与“中国稳”形成鲜明(míng)反(fǎn)差。 今年一季(jì)度，我国(guó)CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看(kàn)，1月份，受(shòu)春节(jié)效应(yīng)和疫情(qíng)防控政策优化调(diào)整等因素影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后(hòu)，消费需求季节性回落，加之市场(chǎng)供(gōng)应充足，2月份、3月(yuè)份CPI同(tóng)比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下(xià)降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣(kòu)除食品和能源价格的核心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分(fēn)点(diǎn)。由此可(kě)见，只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了今年以来物价月(yuè)度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物价总水平并未出现(xiàn)持续而全(quán)面(miàn)的下降。

　　从货币(bì)供应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增(zēng)速创7年来新高(gāo)；3月(yuè)末(mò)M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增速。从经(jīng)济(jì)增长来看，一季度(dù)我国(guó)经济(jì)开局良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生(shēng)产需求企稳回升，经济循环加快畅通，市(shì)场预(yù)期明显改善。二季度(dù)经(jīng)济增速可能比一季度明显(xiǎn)加快，全年经济增(zēng)长有望呈现(xiàn)逐步回升态(tài)势(shì)。近期(qī)，多个(gè)国(guó)际机(jī)构纷纷上调对中国经济增速(sù)的预期(qī)。

　　总的来看(kàn)，我国(guó)物价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较(jiào)快(kuài)，经济运行持续(xù)好转，与通(tōng)缩(suō)有明(míng)显区别。 随着金融支持效果进(jìn)一步(bù)显现(xiàn)，消费需求有望进(jìn)一(yī)步回暖，下半(bàn)年物价涨幅可能逐步回(huí)归至(zhì)往年均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看(kàn)，我国(guó)经济总供求基本(běn)平衡，货币条件合理适度(dù)，居民预期稳(wěn)定，不存在长(zhǎng)期(qī)通缩或(huò)通胀的(de)基础。

　　也要(yào)看(kàn)到，当(dāng)前经济(jì)尚处于复(fù)苏阶段，总需求不足仍是(shì)经(jīng)济运行(xíng)面(miàn)临只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了的突出矛盾。从(cóng)这一角度来看，对(duì)通缩的担(dān)忧情(qíng)绪一定(dìng)程度上反映(yìng)了人们对(duì)经济(jì)复苏动(dòng)力和强度的关(guān)切，需(xū)引起(qǐ)高度重视。当务之急，要继续科(kē)学精准(zhǔn)实(shí)施(shī)宏观政(zhèng)策，把实施扩(kuò)大(dà)内需战(zhàn)略(lüè)同深(shēn)化供给侧结构性改革有机结合起(qǐ)来(lái)，在稳定就业和(hé)提高居(jū)民收入上(shàng)下更大功(gōng)夫，提振市(shì)场信心和发展(zhǎn)预期，推动(dòng)经济运行持续好转。

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