看看周(zhōu)末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服(fú)务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和(hé)一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高(gāo)。其中(zhōng)的分项(xiàng)指数释(shì)放价格压力(lì)再(zài)度升温的警(jǐng)报(bào)信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新(xīn)高，出厂(chǎng)价格创(chuàng)去年9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压下(xià)行，主要(yào)美股(gǔ)指盘中(zhōng)集(jí)体下跌；美(měi)国国债价格(gé)跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的(de)2年期美债(zhài)收(shōu)益率一度较日内低位(wèi)回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周(zhōu)四所创一年来低(dī)谷的美元指数迅速抹平(píng)日(rì)内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表(biǎo)态支持继续加息(xī)后，黄金大(dà)幅(fú)回落，本月(yuè)内首次收盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理关口，连续第二(èr)周因周五回落而(ér)全(quán)周累计由涨转跌(diē)；工(gōng)业金属(shǔ)总体继续下(xià)挫，在中(zhōng)国(guó)公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始担(dān)心(xīn)中国的(de)进口铜需(xū)求，加(jiā)之全(quán)周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌(diē)至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未(wèi)能(néng)延续(xù)一个月来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大(dà)，其受(shòu)到美国(guó)能源部公布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重！阿(ā)根(gēn)廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利(lì)率由78％上调至81％，加息(xī)幅度(dù)达300个基(jī)点，高于此前市场(chǎng)预(yù)期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央行今(jīn)年第(dì)二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个(gè)基点，将基准利(lì)率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央(yāng)行(xíng)也(yě)已经经历了多次(cì)加息，总幅度达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周四(sì)的声明中表示(shì)，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来将(jiāng)继续(xù)监测物价水平(píng)、外汇市场和货币总量变化，以对利率(lǜ)政策(cè)做出进一步(bù)调(diào)整。

　　上(shàng)周公布(bù)的数据(jù)显示，阿根廷(tíng)3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增(zēng)速；同比通胀率(lǜ)达104.一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报(bào)告，在各类商品和服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟酒等同比价格变(biàn)化(huà)最大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过(guò)100％；通(tōng)信、教育和交(jiāo)通运输等(děng)方面价格波(bō)动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布(bù)当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年初阿(ā)根廷发生严重旱灾(zāi)等。另(lìng)一(yī)项(xiàng)市场预期调查报告(gào)还(hái)显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达(dá)110％，而(ér)摩根大通认为(wèi)这一数字(zì)可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国(guó)得(dé)克萨(sà)斯州在内的多个地区(qū)持(chí)续遭(zāo)到恶劣(liè)天(tiān)气(qì)袭(xí)击，超过1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区(qū)，以及俄(é)亥俄(é)河上游(yóu)到(dào)五大(dà)湖地区将受(shòu)到(dào)影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥(ào)国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机(jī)场20日晚(wǎn)上因天气(qì)状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州部分地区(qū)进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网援引美联社报道，当地(dì)时间(jiān)20日，美国保守派(pài)电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年(nián)的美(měi)国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃尔(ěr)德一(yī)直(zhí)在媒体(tǐ)行(xíng)业(yè)工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货继续(xù)下(xià)挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力(lì)收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分(fēn)析师(shī)聂(niè)波表示，一(yī)方面，原油(yóu)下跌较多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻辑(jí)，美国(guó)经济(jì)数据(jù)较(jiào)差，市场(chǎng)预期经(jīng)济衰退，另外5月可能(néng)再度(dù)加息(xī)。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月(yuè)出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在(zài)200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工(gōng)作日少(shǎo)，假期(qī)多，最终(zhōng)数量出现下(xià)滑(huá)。2月(yuè)印尼(ní)棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物(wù)柴(chái)油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万(wàn)千(qiān)升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存(cún)偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈油库(kù)存同样(yàng)偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产地报价(jià)相(xiāng)对(duì)内盘(pán)偏强，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续(xù)去库存，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆(dòu)油套利盘压力(lì)更(gèng)大一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季(jì)明显，4月下(xià)旬(xún)印(yìn)尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量(liàng)，国(guó)际豆(dòu)棕(zōng)价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油(yóu)各200万吨(dūn)的免税额度，斋(zhāi)月后(hòu)通常(cháng)是需求淡(dàn)季，最近印度也取消了(le)棕(zōng)榈油订(dìng)单(dān)。因(yīn)此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可能(néng)性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货(huò)油(yóu)脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽然(rán)近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来(lái)的(de)MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑(chēng)近月价(jià)格(gé)，但(dàn)是(shì)2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢(huī)复(fù)，国内、印度高库存(cún)，欧(ōu)盟(méng)进口受(shòu)到(dào)菜油供应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不(bù)断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国(guó)际豆(dòu)油的(de)供应愈发充足，国(guó)内消(xiāo)费以及印(yìn)度消费暂无明显增(zēng)量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈油远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界(jiè)正分析称，当前国内库存较(jiào)高，产区库存较低，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持(chí)在-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预(yù)期(qī)，终端(duān)消(xiāo)费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修复，国(guó)内(nèi)也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般(bān)，成交不多，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令港口去库(kù)存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较(jiào)少，上周港口库存继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去(qù)库。后续(xù)需继续关(guān)注实际消费以及(jí)买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺(quē)乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜(cài)籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆(dòu)油(yóu)现货(huò)价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货(huò)价差由负转正(zhèng)后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农(nóng)产品分析(xī)师傅(fù)博表示，目前来看(kàn)，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前(qián)菜(cài)油的累(lèi)库程(chéng)度还算(suàn)正(zhèng)常，菜油的利(lì)空阶(jiē)段性(xìng)算是交易充分了(le)。但是，菜(cài)油的基本(běn)面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政(zhèng)策(cè)执行(xíng)不及预期，对于植物油消费增速(sù)不会像之前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜(cài)籽将于6月(yuè)开始(shǐ)收割(gē)，7月出口开始(shǐ)增(zēng)多(duō)，增(zēng)产背景下可能再度(dù)对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月(yuè)中旬(xún)到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续(xù)继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继续(xù)大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每个(gè)月的菜(cài)籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是(shì)每(měi)个月维(wéi)持在(zài)24万(wàn)吨(dūn)以上的水平(píng)，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份(fèn)的菜油进口量预(yù)计偏大(dà)。此外，澳洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然(rán)是个未知数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩的(de)预期。同(tóng)时，菜油(yóu)的需(xū)求还(hái)受到(dào)棉油、玉米油(yóu)等(děng)其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正认为，前(qián)期菜油(yóu)的进口盘面利润打(dǎ)开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜油供(gōng)应压(yā)力的(de)影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确，后期国(guó)内的供应也会(huì)愈(yù)发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关(guān)注国际市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜(cài)油(yóu)供应情况，关注是否会(huì)有新增供(gōng)应或者上游成本端(duān)的变(biàn)化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜(cài)油的(de)累库情况和国(guó)内豆(dòu)油的(de)价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格(gé)波(bō)动(dòng)。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在(zài)担忧进口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导致周度压(yā)榨偏低，4月(yuè)19日(rì)华(huá)南油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日(rì)后其他(tā)地(dì)方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开(kāi)始周度(dù)压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是历史同(tóng)期最高(gāo)的(de)进口(kǒu)量，所(suǒ)以预计大(dà)豆(dòu)压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供(gōng)应(yīng)量将从(cóng)每周的(de)28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部(bù)分工(gōng)厂(chǎng)预计(jì)逐步恢(huī)复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周(zhōu)压(yā)榨量(liàng)为147万(wàn)吨(dūn)左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继续位于低位，下(xià)周开机预计(jì)将会继续恢(huī)复(fù)提升。上周(zhōu)库存小幅(fú)累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历史同期低位，预计(jì)下周将(jiāng)会(huì)继续(xù)累库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善可陈(chén)，预计本周(zhōu)全国(guó)大豆压榨(zhà)量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和(hé)菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区温度(dù)升(shēng)高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在(zài)发生。一些食品(pǐn)加工、饲(sì一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml)料等领域的豆(dòu)油需(xū)求(qiú)也会因为豆油(yóu)价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期(qī)需(xū)要重点关注南国(guó)内大豆到港(gǎng)通关以(yǐ)及整体(tǐ)的开机情况。新一季美(měi)豆(dòu)的播种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情况将决定豆(dòu)油盘(pán)面(miàn)的相对(duì)强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目(mù)前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加基差下行(xíng)的预期(qī)，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油(yóu)是降库(kù)预期，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压力进(jìn)行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际(jì)变化和需求(qiú)预(yù)期都预(yù)示(shì)豆油(yóu)可能(néng)是(shì)未来一段时间三(sān)大油脂中最弱的(de)。

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