5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于(yú)人工(gōng)智能、消费、新能源等板块(kuài)看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家(jiā)券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气(qì)最高的板块(kuài)，占比接近1成，银(yín)行板块罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股(gǔ)，两者一(yī)定程度(dù)与中特估概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传媒板(bǎn)块关(guān)注(zhù)度提(tí)升最为(wèi)明显，计(jì)算机(jī)板块关注(zhù)度则快(kuài)速(sù)下(xià)降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破(pò)，可能会成为AI概(gài)念笑到最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料(liào)、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集(jí)中度来看，150多(duō)只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及(jí)以上的(de)机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股(gǔ)同时获得(dé)3家以上机构推荐(jiàn)，分别是(shì)三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开(kāi)后，新(xīn)产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列(liè)前(qián)茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商中仅11家(jiā)券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在(zài)热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金(jīn)股中(zhōng)仅宁(níng)德(dé)时代涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较(jiào)多的(de)行业是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分(fēn)歧(qí)，区域规划(huà)、券商、沪(hù)港(gǎng)通、个股期权则因有(yǒu)事件驱(qū)动所(suǒ)以(yǐ)有短期的(de)机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市场(chǎng)的(de)相对(duì)弱势(shì)。这有悖于(yú)现代(dài)投资理(lǐ)论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在(zài)5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌(diē)。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读生策略表(biǎo)示经济(jì)的微(wēi)刺激(包括重大项(xiàng)目的陆(lù)续推出和开工(gōng))不会停(tíng)止;同时，管(guǎn)理层(céng)对信用风险及(jí)资产价(jià)格风险的容忍度正在降低，但(dàn)在投(tóu)资缺口(kǒu)重回(huí)下行通(tōng)道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读难以扭转市场有底无(wú)高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估(gū)值体系国(guó)际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革(gé)红(hóng)利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判断在(zài)去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济收(shōu)缩(suō)压力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期(qī)望经济(jì)会出(chū)现持续或者大幅改善;资金利率的回(huí)落(luò)是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现主动(dòng)式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响(xiǎng)仍难(nán)以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加股票(piào)供(gōng)给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值不高，可(kě)以有相对(duì)收(shōu)益。(关键(jiàn)词：医药、食(shí)品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一些积极因素(sù)正出现，将给市场带(dài)来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部(bù)分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市场(chǎng)情绪(xù)。从古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读管(guǎn)理层的政策(cè)取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征(zhēng)没(méi)变。短期(qī)市场下跌后5月(yuè)有些积极(jí)因素出现，建议备(bèi)战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增(zēng)速下行(xíng)确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多(duō)次的微(wēi)刺激(jī)下，市场对短期(qī)经济预期(qī)偏乐观，而实(shí)际(jì)政(zhèng)策(cè)效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域带来(lái)的经济下行动(dòng)能，基本(běn)面预期很有可能下(xià)修;再次，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依然(rán)是政策(cè)主要(yào)目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松(sōng)的(de)情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部(bù)门(mén)的维稳措施亦难(nán)以改变基(jī)本面(miàn)弱平衡向下(xià)打破(pò)的趋(qū)势，5月(yuè)份市(shì)场仍将(jiāng)继(jì)续维(wéi)持弱势(shì)下(xià)跌格(gé)局。

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