答：目前“北(běi)向互换通”下受认可(kě)的境外(wài)电子交(jiāo)易平(píng)台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市场(chǎng)需求加入其他受认可的电子交易(yì)平台(tái)，受认可的境内电子(zi)交易平台为中(zhōng)国外汇交易中心。

　　为便(biàn)利境外投资者开展(zhǎn)人民(mín)币利(lì)率互换交(jiāo)易，“北向互换通”参照“债券(quàn)通(tōng)”相关安排，由境(jìng)内投(tóu)资者（即“互换通”报(bào)价商(shāng)）与境(jìng)外投资者进行(xíng)交(jiāo)易，“互换通”报(bào)价商名(míng)单可在中(zhōng)国外汇交易中(zhōng)心网(wǎng)站上查询。

　　“北向互换通”交易在境(jìng)内电子(zi)交易平台达成，交易(yì)一经达成即视(shì)为(wèi)交易(yì)已确认。境(jìng)外投资者(zhě)可通过中国人民(mín)银行(xíng)认可的(de)境外电子(zi)交易平台(tái)与境内电子交易(yì)平台的连接，向境(jìng)内电子(zi)交易(yì)平台发送交易指令，与“互换通”报价商(shāng)达成(chéng)交(jiāo)易。

　　五、中国人民银行(xíng)认可的(de)境内清算机构和香港(gǎng)证监会认可的境外清(qīng)算机(jī)构包括(kuò)哪(nǎ)些机构？

　　答(dá)：目前，中国人(rén)民银行认可的境内清(qīng)算机(jī)构为银(yín)行间市场清算所股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司（以(yǐ)下简称(chēng)上海清算所），香港证监(jiān)会认可的(de)境(jìng)外清算(suàn)机构为香(xiāng)港交易所旗(qí)下香港场外结算有限(xiàn)公司(sī)（以(yǐ)下简称(chēng)场外(wài)结算(suàn)公司）。

　　六、境外投(tóu)资(zī)者开(kāi)展(zhǎn)集(jí)中清算的主要流程是？

　　答：境外投资者需(xū)要申请获得场外结算(suàn)公司清算会员资格或作为清算客户委托场外结(jié)算公司综合清算会员(yuán)代(dài)理清算，并与场外(wài)结算公(gōng)司综合清算(suàn)会(huì)员签订(dìng)客户清算协议。交易达成后，境内(nèi)外清算机构对交易进行风(fēng)控检查，对于(yú)符合集中清(qīng)算要求的交(jiāo)易及时(shí)纳入集中清算。境(jìng)外机(jī)构通过(guò)场外结算公司或(huò)其综合清(qīng)算会员完成保证(zhèng)金及资金(jīn)结算。

　　七(qī)、“互(hù)换通”下，境(jìng)内外清算机构如何进行衍生品(pǐn)交易的合约(yuē)替代？

　　答：合约替代是(shì)指清算机(jī)构作为中央对手方针(zhēn)对已成(chéng)交的交易充当买方的卖(mài)方(fāng)和卖方的买方的一种法律安排(pái)，并(bìng)据(jù)此与买方和卖方建(jiàn)立两个新合约，以(yǐ)清偿买卖双方之(zhī)间的初始债务。“北向(xiàng)互换通”业务中，境外与境(jìng)内参(cān)与(yǔ)者达成的交(jiāo)易在(zài)经过上(shàng)海清算(suàn)所与场外结算公司的集中清算审(shěn)核后，上海清算所(suǒ)与场外结算公司于当日将交易进行合约替(tì)代(dài)，进入集中清算，生(shēng)成为三(sān)个(gè)独立(lì)的新合(hé)约，分别(bié)为境外(wài)参与者与场(chǎng)外结算公司、场外(wài)结算(suàn)公司(sī)与(yǔ)上海清算所、上海清算所与境内参与者之间(jiān)的合(hé)约(yuē)。境外与境内(nèi)参与者(zhě)之间将不再存在合同关系。对于未纳入集中清算的(de)交(jiāo)易，依(yī)照成交双方约定(dìng)的处置(zhì)方式进(jìn)行处置。

　　八、“互换通”业(yè)务场(chǎng)景下的跨(kuà)境资金(jīn)流动如(rú)何(hé)管理(lǐ)？

　　答：在“互换(huàn)通”业务场景下，上海清算所与场外结算公司之间的跨境资金结算(suàn)主要通过(guò)人(rén)民币(bì)跨境支付(fù)系统办理(lǐ)。同时，场外(wài)结算公(gōng)司可(kě)在境内(nèi)银行开(kāi)立人民币基本存(cún)款账户(hù)和(hé)人民币“互换通”结算专用存款账户（NRA账户），作为极端(duān)情况下应急结算安排。NRA账户收(shōu)支范围包括(kuò)：“互换通”交(jiāo)易结算资(zī)金、因“互换通”交易结算需要在(zài)应急(jí)情况下所融入(rù)资金的(de)本息(xī)和费用以及符合中(zhōng)国人民银行规(guī)定的其(qí)他收入支出等。 泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文p>

　　此外，作(zuò)为“互换通”业务风控方案的一部分(fēn)，上海清算所(suǒ)与场外结算公(gōng)司将针对双方清算(suàn)所(suǒ)之间的风险(xiǎn)敞口建立“互换通”资源(yuán)池安排。双(shuāng)方向“互(hù)换通”资源(yuán)池缴纳(nà)担保品，该资源(yuán)池独立于每一中央对手方从各自清算参与者(zhě)收取(qǔ)和(hé)追缴的保证金、清(qīng)算基金(jīn)之外(wài)，不(bù)用于任何会员机构(gòu)的违约损失(shī)分摊。上海清算(suàn)所向资源(yuán)池缴纳的(de)资金存(cún)放在以场外结(jié)算公司(sī)名义于境外开(kāi)立的“互换通”专用账户，场外(wài)结算公司(sī)向资源(yuán)池缴纳的资金存放在以上海(hǎi)清(qīng)算所名义(yì)于境(jìng)内开立(lì)的“互换通”专用(yòng)人民币(bì)/外币(bì)账户，相关账户内(nèi)资金可豁免跨境(jìng)债权债务登(dēng)记及额度管理(lǐ)要求。场(chǎng)外结算公司(sī)与(yǔ)上海清算(suàn)所每(měi)日基于双方清(qīng)算(suàn)所(suǒ)之间的风险敞口(kǒu)计算“互换(huàn)通”资源(yuán)池要求，并通过境(jìng)内外存管银行办(bàn)理(lǐ)人(rén)民币或外(wài)币资(zī)金的(de)跨境划转(zhuǎn)。

　　有(yǒu)汇报责任的(de)机构应当及时履行报送义务。上海清算所和境(jìng)内资(zī)源(yuán)池存管银(yín)行应当向人民币跨境收(shōu)付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息；被(bèi)撤销的交(jiāo)易如涉(shè)及双边结算(suàn)补偿金的，相关境内结算银(yín)行应当(dāng)进(jìn)行跨境人民币收(shōu)支信息报送。上(shàng)海(hǎi)清算所、境内投资者(zhě)等相关(guān)主体应当(dāng)按(àn)照规定履行(xíng)国际收支统计申报义务，原则上“互换(huàn)通(tōng)”交易和资(zī)源池业务由上海清(qīng)算所集中进行国际收支(zhī)统计申报(bào)，补偿金等不经(jīng)由上海(hǎi)清算(suàn)所清(qīng)算的(de)交易或(huò)资金(jīn)收付，由境(jìng)内(nèi)投资者等相关(guān)主体进行国际(jì)收支(zhī)统(tǒng)计申报。

　　九、如(rú)何理解“北向互换(huàn)通”实行额度管理？

　　答：为确保市场(chǎng)平稳运行，“北向(xiàng)互换通”充(chōng)分(fēn)考虑境外(wài)投(tóu)资者(zhě)投资(zī)银行(xíng)间债券市(shì)场的情况，初期全(quán)市场每日交易净限额为200亿元人民(mín)币（即全(quán)部境外投(tóu)资者通过(guò)“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”开展(zhǎn)利率互换交(jiāo)易在轧差后的名义本金净(jìng)额每日不超过200亿元人民币），清算限额为40亿元人民币(bì)（即上海清算所与场外结(jié)算公司之间净头寸对应(yīng)的“互换(huàn)通”资源(yuán)池风险敞口上限为(wèi)40亿元人民币(bì)）。未来，可根据市场发展(zhǎn)情况适时调整额度，并对外公布。

　　十(shí)、香港(gǎng)结算行应当遵守的人(rén)民币(bì)购(gòu)售业务相关(guān)规定具(jù)体(tǐ)包括哪些文件？

　　答：目前，关于人民币(bì)购售业务的相(xiāng)关文件主要包(bāo)括：《中国人(rén)民银行关于(yú)明确跨境人民(mín)币业(yè)务(wù)相(xiāng)关(guān)问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民(mín)银行关(guān)于调整人民(mín)币购(gòu)售业务管(guǎn)理的(de)通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国(guó)人民银行关于拓宽(kuān)人民币购售(shòu)业务范(fàn)围的通知》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中(zhōng)国人(rén)民银行 国家外汇管(guǎn)理局(jú)公(gōng)告(gào)》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国(guó)人民银(yín)行办公厅关于加强(qiáng)境外(wài)金(jīn)融机构进(jìn)入银行间外汇市场(chǎng)开展人民币(bì)购售(shòu)业务宏观(guān)审慎管理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国(guó)人(rén)民银行关(guān)于完(wán)善人民币(bì)购售(shòu)业务管理有关问题的通知》（银发(fā)〔2018〕159号(hào)）、《关于完善人(rén)民(mín)币购售(shòu)业务(wù)境外参加(jiā)行和(hé)境外(wài)清算行进入银(yín)行间外汇市场(chǎng)有关事项(xiàng)的(de)公告》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内(nèi)银行(xíng)间外汇市场平盘(pán)头寸时，沿用现(xiàn)有(yǒu)境(jìng)外(wài)清(qīng)算行(xíng)和境(jìng)外参加行的业务模式、产(chǎn)品种类和信息报送等相(xiāng)关(guān)安排。根据(jù)《办(bàn)法(fǎ)》和人民币购售(shòu)业务管理规定，香(xiāng)港(gǎng)结算(suàn)行在(zài)境内银行间外汇市场(chǎng)平盘头寸时，应当确保(bǎo)与其相(xiāng)关的境(jìng)外投(tóu)资(zī)者在(zài)本机构(gòu)的资金兑换(huàn)是基于“北向互换通”的真实(shí)合理需求。

　　十(shí)一、如(rú)何理解“使用外汇参与(yǔ)交易的，其交易到期(qī)或不再继续(xù)参与的，原则上应当通过(guò)香港(gǎng)结算(suàn)行兑换回外汇”？

　　答(dá)：为方便持有(yǒu)外汇的境外(wài)投资者(zh泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文ě)通过“北向互(hù)换(huàn)通”投资内地银行(xíng)间金融衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)市场，使(shǐ)用外汇的(de)境外投资者可在(zài)香港(gǎng)结算(suàn)行(xíng)办理(lǐ)外汇资金兑换，香港结算行(xíng)由此所(suǒ)产生的头寸可到(dào)境内银行间(jiān)外汇市(shì)场(chǎng)平盘。初期，境外(wài)投资者可选择一家香港结算行办理业(yè)务。香港(gǎng)结算(suàn)行为(wèi)境外(wài)投(tóu)资者办理外汇(huì)资金兑换时，应当做好真实性审核相关工作(zuò)，确(què)保所兑换(huàn)的资金用(yòng)于(yú)“北向互(hù)换通”交易。其交(jiāo)易到期所得的人民币(bì)资(zī)金(jīn)，可(kě)继续投资，如用于非“北向互换(huàn)通”投(tóu)资用(yòng)途，应当通过香港结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向互换通”交易(yì)报告(gào)有哪些要求？

　　答：境内(nèi)外(wài)投资者(zhě)和(hé)相关(guān)金(jīn)融市(shì)场基础设(shè)施应当向(xiàng)中国人(rén)民(mín)银(yín)行(xíng)认可(kě)的交易报告库报告“北向互换通”交易相关(guān)数据(jù)。中国外(wài)汇交易(yì)中心是(shì)中国人民(mín)银行认可(kě)的“北(běi)向(xiàng)互换通”数据的交易报告库，在中国外汇交(jiāo)易中心达成的“北向互(hù)换(huàn)通”交易，境内外投(tóu)资者无需另行(xíng)报告。此外，中国人民(mín)银行(xíng)和相关监(jiān)管部门可以根据需要向(xiàng)基础设施调取(qǔ)与境(jìng)外投资(zī)者投资活动相(xiāng)关(guān)的(de)数据。

　　十三、《办法(fǎ)》发布后(hòu)，还会(huì)发布相关(guān)配套业务细(xì)则吗(ma)？

　　答：配合(hé)《办法(fǎ)》发(fā)布(bù)，境(jìng)内(nèi)电子交(jiāo)易平台、境内外(wài)清(qīng)算机构将制订(dìng)配(pèi)套(tào)的业务规则(zé)等文件并对外发布。

　　十四(sì)、“互(hù)换通”未来(lái)有什么发展计划？

　　答：未来中国人民银(yín)行将根据市场发展情况，适时增加投资(zī)品(pǐn)种，调整(zhěng)交(jiāo)易和清算额(é)度，优化交易清算安(ān)排(pái)，为境外(wài)投资者提供更加便利高(gāo)效的风(fēng)险管理工具。另(lìng)外(wài)，两(liǎng)地监管当局将结(jié)合各方面情况，在风险可控、对等互利的原则(zé)下，适时研究扩展至“南向互换通”。

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