自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也(yě)持续(xù)吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场内(nèi)资(zī)金不断借道(dào)ETF基金加速布局科(kē)创板、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场对(duì)上(shàng)述板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势(shì)投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数(shù)的(de)ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资金(jīn)持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来，电子、计算机等科(kē)创板的核心权重行(xíng)业持续获(huò)得(dé)资金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一方面随(suí)着半导体(tǐ)下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改(邵阳学院是几本大学gǎi)善的(de)预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算(suàn)机(jī)和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时(shí)新能(néng)源板块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整(zhěng)体(tǐ)较高的盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金(jīn)进一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为成长性宽基(jī)，今(jīn)年一(yī)季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍有优势(shì)，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍(réng)处(chù)于历史(shǐ)较(jiào)低(dī)水平，同时(shí)盈利估值匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来(lái)产业的(de)反应(yī邵阳学院是几本大学ng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持有可(kě)以享(xiǎng)受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名

　　最近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上(shàng)述修(xiū)正案(àn)在(zài)经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的(de)预(yù)期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金(jīn)也在加速(sù)抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片(piàn)指数的(de)ETF合计(jì)资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入(rù)也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大(dà)宗商(shāng)品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价(jià)进(jìn)行(xíng)库存(cún)去化。供(gōng)给与需(xū)求的错(cuò)配使得存储行业(yè)具有较(jiào)强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯(xīn)片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季(jì)度行业(yè)龙(lóng)头营收数据，营(yíng)收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人(rén)工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及(jí)存储的爆(bào)发(fā)性需求由(yóu)产业(yè)链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下(xià)半年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局势(shì)以及通胀(zhàng)带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需(xū)要看到真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一(yī)些真(zhēn)正(zhèng)的(de)创新落(luò)地。预计半导体和消费电子大(dà)概率在二季度及(jí)二季度(dù)以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周期(qī)触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才(cái)能真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正处于(yú)供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一(yī)步(bù)压缩产业链(lià邵阳学院是几本大学n)库(kù)存的(de)时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来(lái)库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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