全(quán)球头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求书等(děng)，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到(dào)今年4月(yuè)末(mò)，桥水管理的(de)全权(quán)委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季(jì)度的(de)美股持仓变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的(de)美股组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也(yě)积极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前十大(dà)重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个(gè)股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都(dōu)进行(xíng)了(le)减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医疗领域(yù)的强生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的标的(de)还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一季度减持(chí)的(de)标的相(xiāng)对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持幅(fú)度(dù)较大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别(bié)看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底(dǐ)以来出(chū)现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为(wèi)全球对美元去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和(hé)利率的工具。另外，地(dì)缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对(duì)较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求水(shuǐ)平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国(guó)和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡(héng)中。为了(le)纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的(de)负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡(héng)——支(zhī)出与劳动力(lì)产出水平(píng)一致(zhì)，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部分西方国(guó)家(jiā)，货币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人(rén)们抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现率(lǜ)（即(jí)现金(jīn)未来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价(jià)和经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的下一阶段(duàn)出(chū)现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同位置，这(zhè)些国家(jiā)和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明(míng)加(jiā)息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希(xī)望持(chí)观(guān)望态度(dù)。这符合我(wǒ)们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多(duō)发达经济(jì)体都推出(chū)了大规模财(cái)政刺激政策，引(yǐn)发(fā)了(le)通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应(yīng)对(duì)通胀的举措，在不到18个月(yuè)的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前，虽然美国(guó)经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸(tū)显美国金(jīn)融(róng)体系面临压(yā)力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能(néng)需(xū)要(yào)（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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