财联社5月18日讯（编辑 史正丞）距离瑞士政府撮合瑞(ruì)银(yín)与(yǔ)瑞信合并近两(liǎng)个(gè)月后，与(yǔ)这次事件(jiàn)有关的一个(gè)重华大基因有国家背景吗华大基因有国家背景吗n>要问题终于尘埃落定：瑞(ruì)信AT1债券(quàn)的减记无法触发CDS（信贷违(wéi)约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中(zhōng)东和非洲地区的信贷衍生(shēng)品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官(guān)网发布公告称，由11家买(mǎi)方(fāng)机构(gòu)、卖方银行和做市商组成的委员会一致(zhì)投票通过(guò)了(le)上述决议。值得一提的(de)是，瑞信(xìn)本(běn)来也是EMEA DC的一(yī)员(yuán)，但没有出现在投票的清单上。

　　具体来(lái)说，提出(chū)这(zhè)个问题的市场参(cān)与者认为(wèi)，AT1债(zhài)券应(yīng)该与CDS合约所依据(jù)的参考债券（次(cì)级债）具有(yǒu)同等地(dì)位，并以(yǐ)一份2020年到期的瑞(ruì)信(xìn)英(yīng)镑次级债作(zuò)为标(biāo)准参考债(zhài)务(wù)。

　　对(duì)此，委员会首先一致裁(cái)定，并(bìng)没有发(fā)生“政府干预(yù)的信贷事件(jiàn)”。此外(wài)，根据AT1债券文件(jiàn)中(zhōng)的排名(míng)条(tiáo)款和担保条件，次级(jí)债的(de)持有人是相较于AT1债券的优先债权人(rén)。同(tóng)时在2014年的文件中，也为AT1债(zhài)券定义了“排除(chú)义务”。周三的文件中(zhōng)，决策委(wěi)员会没有对AT1债(zhài)券是否构成借款资金做出任何决定。

　　在3月中旬的(de)紧急交易中，瑞士监管机构FINMA将(jiāng)近(jìn)170亿(yì)美元的瑞信(xìn)AT1债券(quàn)全额减(jiǎn)记，此(cǐ)举(jǔ)也引(yǐn)发(fā)了大量此类债券持有人(rén)的(de)诉讼。一(yī)些(xiē)投(tóu)机者也(yě)在市场上炒作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁定此举构成CDS赔付(fù)。

　　作(zuò)为金融市场(c华大基因有国家背景吗hǎng)较为(wèi)常见(jiàn)的金融衍(yǎn)生品，信贷违约(yuē)掉期的作用是(shì)在信贷事(shì)件（违约、重(zhòng)组、破产等）后，CDS的买(mǎi)方可以(yǐ)向卖方索赔，索赔的金额通常等于参(cān)考资产(chǎn)的面(miàn)值减去违约(yuē)后(hòu)的市场价(jià)值。各个区域(yù)的信(xìn)贷(dài)衍生品决定委员(yuán)会，负责决定在这个地区是否发生了(le)信(xìn)贷衍生品(pǐn)合约中定(dìng)义的信(xìn)贷事件。

　　根据存管信托和清算公司（DTCC）的数据，截至今(jīn)年3月，与瑞信集(jí)团债务(wù)相关的CDS名义总量超过190亿美(měi)元，不过DTCC的数(shù)据并(bìng)未区(qū)分优先级(jí)债(zhài)务和次级债CDS。

　　恰好(hǎo)也(yě)在(zài)本(běn)周(zhōu)，瑞银公布(bù)了接手瑞信的最新评估(gū)。在本周二提交(jiāo)给美国SEC的(de)监管文(wén)件中，瑞(ruì)银表示紧(jǐn)急接手瑞信预计将(jiāng)造成170亿美(měi)元的损失，其中有40亿美元为潜(qián)在(zài)的诉讼(sòng)和罚(fá)款支出。不过这(zhè)部分的损失将会由一笔“负347.77亿美元”的商誉(yù)覆盖，意味着收购(gòu)资产的价格（30亿瑞郎）远远低于资产的实(shí)际(jì)价值。

　　这(zhè)份文件同样显(xiǎn)示，从(cóng)去年(nián)10月开始，瑞银的战略委员会就已(yǐ)经(jīng)开始(shǐ)评估瑞(ruì)信的状况(kuàng)，并在今(jīn)年(nián)2月得出“不(bù)宜收购”的决定，但最后仍在瑞士(shì)政府的要求(qiú)下(xià)出手(shǒu)。

　　瑞银也在上周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌尔(ěr)里奇·科纳将在合并交易完成后(hòu)加入瑞银(yín)集团的董事会，同时(shí)在“可预见(jiàn)的未(wèi)来”，瑞信(xìn)的品牌仍将独立运营。

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