总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官(guān)网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工(gōng)作。同(tóng)一天(tiān)，上交(jiāo)所也(yě)发(fā)布消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市场的科技创(chuàng)新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科(kē)创板市场投资带(dài)来中(zhōng)长期资(zī)金，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为健全多(duō)层(céng)次(cì)资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新(xīn)特(tè)色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院(yuàn)关于(yú)推进上海国际金融(róng)中心(xīn)建设(shè)、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开(kāi)放决(jué)策(cè)部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行先(xiān)试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融(róng)支(zhī)持创新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设(shè)稳(wěn)步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效应日(rì)益(yì)显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力(lì)和(hé)流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用的(de)重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田(tián)作(zuò)用，对于(yú)促(cù)进科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施(shī)了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持(chí)仓限额(é)制(zhì)度等(děng)一系列风(fēng)控安(ān)排(pái)，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前(qián)行(xíng)之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和市(shì)场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)，会(huì)同(tóng)市(shì)场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本市场(chǎng)基(jī)础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市(shì)场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股票(piào)市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推出了(le)不同类型的期权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市值的(de)公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科(kē)创板市场的宽基(jī)指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资有了(le)风险管理工(gōng)具，这(zhè)将(jiāng)有利(lì)于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的(de)的可能性(xìng)较(jiào)大，管理规(guī)模(mó)和产品(pǐn)流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者(zhě)可以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在(zài)投资层面的配套策略也会(huì)丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市(shì)场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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