在锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势(shì)的微妙时(shí)点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日(rì)上(shàng)作出(chū)一(yī)系(xì)列(liè)判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管理层对中(zhōng)国基金(jīn)报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这(zhè)也(yě)在(zài)一定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们近期去库存动(dòng)作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于动力(lì)电(diàn)池。换言之，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂商出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大(dà)起大(dà)落(luò)在(zài)市(shì)场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级(jí)副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁(cái)王(wáng)启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了(le)锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价(jià)又迅速(sù)击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且(qiě)在此前(qián)30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储(chǔ)能行业(yè)在一季度是处于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交付，而(ér)储(chǔ)能大规模(mó)交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了(le)立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科(kē)在一季度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们(men)依然判断今年(nián)新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区(qū)间，五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产20万吨高(gāo)端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个(gè)项(xiàng)目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料(liào)有自(zì)产能力，因(yīn)此其(qí)外购(gòu)仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水(shuǐ)位下降，也(yě)反映(yìng)了(le)行(xíng)业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存(cún)货余(yú)额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金(jīn)额(é)从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已(yǐ)经有库存(cún)较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材(cái)料均(jūn)维(wéi)持极低(dī)库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正(zhèng)极和电解液库存周(zhōu)期(qī)大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要(yào)一(yī)个月时间，库存周期(qī)较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低(dī)，基本保持(chí)7天的(de)最(zuì)低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去(qù)库存的过(guò)程中，国轩高科(kē)也(yě)在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集(jí)团的(de)德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺(shùn)利投(tóu)产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断(duàn)认(rèn)为(wèi)，储(chǔ)能方面(miàn)今年(nián)预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点(diǎn)。他预(yù)计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高于动力(lì)电(diàn)池，其中(zhōng)国外家(jiā)储(chǔ)市场需(xū)求(qiú)预计会在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方自二季度(dù)开始(shǐ)将进入交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露(lù)的年(nián)报数(shù)据显示，其储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的(de)营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其(qí)动力(lì)电池(chí)业(yè)务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能业(yè)务已(yǐ)经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比动力电池上升(shēng)空(kōng)间更大(dà)，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领域，不(bù)存在(zài)需求疲(pí)软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是(shì)在二季(jì)度以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国(guó)的标准化集装箱产品(pǐn)。

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