看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上(shàng)方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其中的分项指数释(shì)放价格压力再度升温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出(chū)厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度居(jū)高不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价格压力(lì)的通胀(zhàng)担忧，数据公(gōng)布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘中(zhōng)集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益(yì)率一度较日(rì)内低位回(huí)升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速(sù)抹平日(rì)内跌幅(fú)转涨，刷新(xīn)日高。

　　在(zài)美联储官员(yuán)最(zuì)近一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大(dà)幅回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连(lián)续第二周因周五回(huí)落而全周累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属总体继续下(xià)挫，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪(jì)录高位后(hòu)，市(shì)场开始担心中(zhōng)国(guó)的(de)进口铜需求，加(jiā)之(zhī)全周经济(jì)增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继续回(huí)落，但凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全周仍(réng)累涨。原油周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济前(qián)景(jǐng)的担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大(dà)，其受到(dào)美国能源(yuán)部公布上周(zhōu)库存不降反增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严(yán)重(zhòng)！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银(yín)行(xíng)宣布(bù)将基准利率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷(tíng)央行今年(nián)第二次(cì)大幅加息，今年3月，该(gāi)行也(yě)同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经历(lì)了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四(sì)的声(shēng)明中表示，此次加(jiā)息(xī)主要是由(yóu)于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未(wèi)来将继续(xù)监测物价水(shuǐ)平、外汇市场(chǎng)和货币总量变(biàn)化，以对(duì)利率政(zhèng)策做出进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据(jù)显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀(zhàng)率(lǜ)为(wèi)7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最高环比增(zēng)速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒(jiǔ)等同(tóng)比价格变化最大，涨幅(fú)均(jūn)超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育(yù)和交通(tōng)运输等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年(nián)初阿(ā)根廷发生严(yán)重(zhòng)旱(hàn)灾(zāi)等。另一项市(shì)场(chǎng)预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而(ér)摩根(gēn)大通认为(wèi)这一数字(zì)可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣(liè)天(tiān)气(qì)袭击，超1500万(wàn)人面临(lín)严重雷(léi)暴(bào)风(fēng)险

　　当地时间4月(yuè)21日(rì)，美国(guó)得(dé)克萨斯州在内的多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区(qū)到密西西比河谷(gǔ)地(dì)区，以及俄亥俄(é)河上(shàng)游到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格(gé)斯特(tè)罗(luó)姆国际机(jī)场(chǎng)20日(rì)晚上因(yīn)天(tiān)气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台主持(chí)人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作(zuò)，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库(kù)存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂(niè)波(bō)表(biǎo)示，一方面，原油下跌(diē)较多，市场(chǎng)重回原(yuán)油(yóu)需求(qiú)逻辑(jí)，美国经济(jì)数据较差，市(shì)场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再(zài)度加(jiā)息。另一方面，国(guó)内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消(xiāo)费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少(shǎo)，产量恢复潜力(lì)高。2月(说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思yuè)出口环比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的(de)81万吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月月均(jūn)产量低于(yú)110万千(qiān)升(shēng)（2023年目标1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存同样偏(piān)低，导致近月产地报价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月到(dào)港预估17万吨(dūn)，数量少，国内(nèi)持(chí)续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季(jì)明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略(lüè)偏多，总体利于(yú)产量恢复(fù)，近(jìn)期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高产量，国(guó)际豆(dòu)棕价(jià)差(chà)跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近印度(dù)也取消了(le)棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格(gé)，但中长期产地累(lèi)库(kù)可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师陈界正告(gào)诉期(qī)货日报记者，虽然近端(duān)因为斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预期去库(kù)继续(xù)支撑(chēng)近月价格，但是(shì)2月(yuè)印尼产量位于历史同期最高(gāo)位，且(qiě)未(wèi)来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到(dào)菜油供应(yīng)压力的(de)抑制，远(yuǎn)端(duān)的(de)产区产量(liàng)恢复(fù)以及出口走弱较(jiào)为(wèi)明(míng)显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美(měi)元以(yǐ)上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得(dé)国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明显增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持(chí)逢高(gāo)空配思(sī)路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大(dà)于(yú)国(guó)内，远(yuǎn)月(yuè)进口利润(rùn)倒挂(guà)维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预(yù)期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库(kù)，但(dàn)未来产区(qū)压(yā)力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会(huì)不(bù)断买船，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂(zàn)稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港口库存继续(xù)小(xiǎo)幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预计继续去库。后续需(xū)继续关(guān)注实(shí)际消费以及(jí)买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再度开启反弹(dàn)，多(duō)个国家(jiā)禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口(kǒu)加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君安期货农(nóng)产(chǎn)品(pǐn)分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随(suí)着菜油(yóu)现货(huò)价格(gé)跌至比豆油便宜(yí)，以及目(mù)前菜油的累库程度还算(suàn)正常(cháng)，菜(cài)油(yóu)的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的基本面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对于植物油(yóu)消费增速不会像之前那么(me)高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增多，增产背景下可能再(zài)度(dù)对(duì)价格产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称，从国(guó)内的情况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月中旬(xún)到现(xiàn)在已经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集(jí)中到港的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运(yùn)行。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开机(jī)，预计后续库存将开始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存(cún)上周(zhōu)继(jì)续(xù)大(dà)幅累(lèi)积，现为33.4万吨(dūn)，预(yù)计(jì)下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每个月维持(chí)在24万(wàn)吨以上的(de)水平(píng)，而且(qiě)菜(cài)油进口量(liàng)预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进(jìn)口仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜油的(de)供应(yīng)并没(méi)有大幅收(shōu)缩(suō)的预期。同时，菜油的需(xū)求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米(mǐ)油等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的(de)影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力(lì)，要维持和豆油(yóu)的低价差来(lái)刺激需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复(fù)格局(jú)较(jiào)为明确，后(hòu)期国(guó)内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油继续维(wéi)持(chí)逢高抛空的思路。后续(xù)需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿(ná)大新一季(jì)菜籽(zǐ)播种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅(fù)博(bó)提示，一(yī)方面，要关注(zhù)国际(jì)市场的菜(cài)籽和菜油供应(yīng)情况，关注是(shì)否会有新增供(gōng)应或者上游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方(fāng)面(miàn)，要关注国内菜(cài)油(yóu)的(de)累库情况(kuàng)和国内(nèi)豆油的价(jià)格，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价(jià)格会(huì)跟随豆油(yóu)价格(gé)波(bō)动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂也(yě)在陆(lù)续恢复，下周开(kāi)始周(zhōu)度压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上(shàng)旬(xún)，预(yù)计大豆到港量(liàng)接(jiē)近(jìn)3000万说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思吨，几乎是历史(shǐ)同期(qī)最高(gāo)的进(jìn)口量，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨(zhà)量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能(néng)将持(chí)续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关(guān)，部分工厂(chǎng)预(yù)计逐(zhú)步恢复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预(yù)计短期开(kāi)机继续(xù)位(wèi)于(yú)低(dī)位(wèi)，下(xià)周开机预计将会继(jì)续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历(lì)史同期(qī)低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市(shì)场乏善可(kě)陈，预计(jì)本(běn)周全(quán)国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况(kuàng)有(yǒu)望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需(xū)求并(bìng)不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵(guì)，随着(zhe)华(huá)东、华北地(dì)区(qū)温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费(fèi)替(tì)代(dài)增加(jiā)，西南地区菜油对豆(dòu)油(yóu)的(de)替(tì)代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲(sì)料等领(lǐng)域的豆油需求也会因(yīn)为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货(huò)不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向(xiàng)宽松转变。后期(qī)需(xū)要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通关以及整(zhěng)体的开机情(qíng)况。新一(yī)季(jì)美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成(chéng)本下(xià)行，豆油基本面从目前的低(dī)库存(cún)、高基差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加基差下行的预(yù)期，即(jí)豆(dòu)油的基本面转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份的(de)棕榈(lǘ)油是降库预期(qī)，菜(cài)油前(qián)期已经对自身的供应(yīng)压(yā)力进(jìn)行(xíng)了一波交易，目(mù)前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供(gōng)应的边(biān)际(jì)变(biàn)化和需求预期都预示(shì)豆油可能是未来一(yī)段时间三大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的(de)。

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