5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场对于人(rén)工智能、消(xiāo)费(fèi)、新能源等(děng)板块看(kàn)法分歧较大(dà)，截至(zhì)5月4日，已有多(duō)家券商发(fā)布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒、银行关注(zhù)度(dù)提升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从行业来看，机械(xiè)设备行业板(bǎn)块暂时是(shì)5月机构(gòu)人气最高(gāo)的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现(xiàn)多只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)，两者一定(dìng)程度与中特(tè)估概(gài)念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒(méi)板块关注度提升最为(wèi)明显，计算(suàn)机(jī)板块关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破(pò)，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金股同(tóng)时被(bèi)2家及(jí)以上的机(jī)构(gòu)共同推荐。其中三只传祈使句例子英语，祈使句例子10个(chuán)媒股同(tóng)时获得3家以上机构推(tuī)荐(jiàn)，分别是三七(qī)互娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和(hé)、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关注(zhù)的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回(huí)看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家(jiā)券商(shāng)金股(gǔ)策(cè)略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如近(jìn)几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行情的(de)演绎(yì)体现在热门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获(huò)得4家机构(gòu)的金股中仅宁(níng)德时(shí)代涨幅(fú)为正，腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎么走？机构(gòu)多数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对五(wǔ)月份的(de)投资方向(xiàng)做了预(yù)判，综合多家观(guān)点，券(quàn)商们对五(wǔ)月的大(dà)盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机(jī)构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个股期权(quán)则因有事件驱(qū)动(dòng)所以有短(duǎn)期的机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐述了(le)美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于(yú)现代投(tóu)资理论，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数(shù)在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表现，则四年均(jūn)报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经(jīng)济(jì)的微刺激(包括(kuò)重大项(xiàng)目的陆续推出和(hé)开(kāi)工(gōng))不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价(jià)格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投(tóu)资缺(quē)口重回下行(xíng)通(tōng)道、通胀继续(xù)低位徘徊的(de)经济周期(qī)格(gé)局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然(rán)维持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体(tǐ)系国际(jì)化是趋(qū)势(shì)，优质成(chéng)长有望(wàng)迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国(guó)企改革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商(shāng)策略(l祈使句例子英语，祈使句例子10个üè)判断在去杠(gāng)杆的背景下(xià)，要么减少(shǎo)负债，要么(me)增加资本，减负(fù)债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带来(lái)股票(piào)供给压(yā)力，市(shì)场尚未(wèi)走出这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望(wàng)经济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金利率的(de)回落(luò)是(shì)衰退性的，不意味着(zhe)流动性出(chū)现主动(dòng)式改(gǎi)善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预(yù)期增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二(èr)季(jì)度投资策略观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保(bǎo)持低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长确定(dìng)性高、估值不高，可(kě)以有相对收(shōu)益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限(xiàn)思维仍在，悲观(guān)预(yù)期或修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析称，首先，A股盈利(lì)增速(sù)下行确立，并将继续(xù);其次，前期小批(pī)多(duō)次的微刺激(jī)下(xià)，市场(chǎng)对(duì)短期经济预期(qī)偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲来(lái)自房地产等领(lǐng)域带来的经济(jì)下行动能(néng)，基(jī)本面预(yù)期(qī)很(hěn)有可能下修;再次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依然是政策主要目(mù)标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基(jī)本面弱(ruò)平(píng)衡向下打破的趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍将继续(xù)维(wéi)持(chí)弱势下(xià)跌(diē)格(gé)局(jú)。

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