为了让(ràng)自己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好的回(huí)报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇人拉(lā)抬自家的(de)股票价(jià)格，然(rán)后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何(hé)德平和其配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新(xīn)美(měi)星(xīng)进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)后续(xù)自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合(hé)谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚(fá)决定书披露的信息(xī)，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控(kòng)制人(rén)何德(dé)平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅(shù)湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来(lái)自他们(men)所掌控(kòng)的上海海得(dé)泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何(hé)德(dé)平所持“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后，即(jí)开始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并联合其(qí)他市场(chǎng)资买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜金在二(èr)级市场买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同(tóng)合谋(móu)。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系(xì)，传(chuán)递(dì)、沟通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月(yuè)买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续集(jí)中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日(rì)申买排(pái)名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉(lā)抬(tái)和(hé)对倒(dào)，并反(fǎn)向卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出(chū)多(duō)点申(shēn)诉意见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他(tā)人操纵股(gǔ)价(jià)，一(yī)是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等(děng)同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理财(cái)关系(xì)，而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明(míng)土、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一(yī)致(zhì)，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不知情、未参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄(huáng)秀(xiù)芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行(xíng)动人中一方(fāng)存在(zài)不(bù)当(dāng)行为，不应推定(dìng)或认定另一方(fāng)承担(dān)责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的代理人(rén)也就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户(hù)的控制关(guān)系、委托理财关系等提(tí)出(chū)了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及其代理人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案为(wèi)多个主体参(cān)与、多(duō)个环节实施(shī)、环(huán)环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明(míng)，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质(zhì)是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期(qī)间(jiān)和(hé)责任(rèn)承担(dān)，证监会(huì)表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客(kè)观上(shàng)为后续的(de)合(hé)谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且(qiě)根据(jù)蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基础上(shàng)，在认定(dìng)及(jí)处罚时(shí)将合(hé)谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市(shì)场行(xíng)为，对何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于(yú)何(hé)德平信息(xī)披露违(wéi)法的(de)相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美(měi)星(xīng)上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出(chū)：第(dì)一(yī)，海得泽(zé)广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策(cè)由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户(hù)的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对(duì)投(tóu)资者决(jué)策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等(děng)事(shì)项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有主观过(guò)错(cuò)，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银行账户(hù)流水，结合(hé)何德平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系(xì)，代(dài)持资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人(rén)所提相关理(lǐ)由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作(zuò)为(wèi)上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持(chí)股(gǔ)情况，导买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜致(zhì)新美星在(zài)相关公告中均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致(zhì)新美(měi)星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的(de)情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露(lù)违法行为，对(duì)何(hé)德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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