大家好(hǎo)，简单看一个(gè)基金(jīn)经理，把新(xīn)能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dō强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题u)在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新(xīn)能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一(yī)季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节(jié)奏变化和(hé)结构转换，降低(dī)了新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投(tóu)资机(jī)会(huì)，组合调整取得了明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体(tǐ)系所代表的传统实(shí)体行业正(zhèng)在(zài)被市场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混(hùn)合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年以(yǐ)来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性失去(qù)靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天数已累计达(dá)到(dào)22天，上一次出现持续成(chéng)交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的(de)电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累(lèi)计(jì)收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报(bào)率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季(jì)躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一波明显的调(diào)整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年(nián)在(zài)业绩披露期(qī)结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋(qū)势以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本(běn)开支(zhī)增强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题加(jiā)、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基(jī)本(běn)形成(chéng)本轮调(diào)整(zhěng)标志着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本(běn)形成。本(běn)次(cì)大幅调(diào)整主(zhǔ)要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基(jī)本(běn)面风险因素(sù)逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调(diào)整需求出现集(jí)中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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