自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月全市(shì)场行业ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局(jú)科创板(bǎn)、半(bàn)导(dǎo)体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大(dà)板(bǎn)块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在(zài)10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电(diàn)子、计算机等科创(chuàng)板的核(hé)心权重行(xíng)业持续获得(dé)资金青睐(lài)，一方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随(suí)着半(bàn)导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临(lín)近，业绩边际改善的(de)预期(qī)吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预(yù)期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分(fēn)析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来(lái)的一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数(shù)仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处于历(lì)史较(jiào)低水(shuǐ)平(píng)，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经(jīng)理(lǐ)姜英也(yě)看好今(jīn)年以来科创板(bǎn)走势(shì)。“从板块整体估值(zhí)性价(jià)比以及对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多公司的(de)估值(zhí)与成长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可(kě)以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列(liè)入(rù)出(chū)口管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上述(shù)修正案在经过2个(gè)月的(de)公告(gào)期后(hòu)，并(bìng)将于(yú)7月开始实(shí)施。受益于(yú)国(guó)产(chǎn)替代(dài)加(jiā)速的预期，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段时(shí)间半导体板块回调(diào)，资金(jīn)也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行(xíng)业走势，国泰(tài)基(jī)金认为，存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年一季度(dù)价格(gé)持续(xù)下(xià)探(tàn)之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已接近行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行业周期(qī)相较于其他(tā)半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具(jù)备较强的大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落(luò)地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需(xū)求爆(bào)发(fā)，对于算力以及(jí)存储的爆发(fā)性需求由产业链(liàn)下游传(chuán)导到上游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提升自身(shēn)产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投(tóu)资(zī)者需(xū)要警惕国(guó)际局势以(yǐ)及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预(yù)计(jì)半(bàn)导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地(dì)释放出来(lái)，下半年硬科技的投(tóua5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大)资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步(bù)压缩产业链库存(cún)的时期，价(jià)格下(xià)行(xíng)压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和(hé)利(lì)润迎来(lái)拐点。

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