金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今(jīn)年(nián)以来，日经225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日(rì)本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规(guī)模(mó)的外国人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本(běn)股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以看出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日本持有的股票比在美国(guó)以(yǐ)外(wài)任(rèn)何其他国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴(bā)菲(fēi)特(tè)增持(chí)了日本五大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会(huì)上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资日本(běn)商社的(de)决定其(qí)实非(fēi)常简单，拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语也非常容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的(de)部分(fēn)原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来(lái)双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻(má)了(le)，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告诉(sù)大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还(hái)有其(qí)他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初(chū)造访日本(běn)东京的(de)还有美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财(cái)报(bào)（国(guó)际(jì)会计准则）于5月9日(rì)全(quán)部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至美(měi)国著名(míng)投(tóu)资家沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利(lì)润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过(guò)巴(bā)菲特重仓(cāng)的美国(guó)苹果和美(měi)国可(kě)口可(kě)乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的变化(huà)

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏观在研报中(zhōng)指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国(guó)际格(gé)局大变化的背(bèi)景下，日本(běn)经济的边际变化值得(dé)研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局(jú)下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也(yě)会发现日本(běn)的(de)设备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产业自(zì)身发展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局(jú)，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的(de)下滑趋(qū)势固然不可避免(miǎn)，但(dàn)良好的医疗体(tǐ)系以及人工(gōng)智能的(de)发展，也意味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩的(de)风(fēng)险在(zài)一定程度(dù)上出现(xiàn)了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的改善和价(jià)值的修复(fù)，其(qí)中敦(dūn)促企业对投资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购成为改革(gé)重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在今年3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大(dà)量个股股价(jià)跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和(hé)股价(jià)经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从(cóng)而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

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