近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距离，但部分资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选(x城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字ne-height: 24px;'>城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字uǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料中并未解释为何基(jī)金(jīn)在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德(dé)对(duì)中国新能(néng)源车产业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是电动(dòng)车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方面。中国(guó)在这方(fāng)面为投(tóu)资者(zhě)提供了(le)重要的机会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领(lǐng)导者，同时(shí)中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的(de)需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多(duō)人不知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是(shì)在中(zhōng)国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是全(quán)球电(diàn)动(dòng)车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例(lì)，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司(sī)正在在各(gè)自(zì)的领域中建立(lì)主导地位，以某智能(néng)组件为(wèi)例，它(tā)是(shì)电动汽车(chē)中用于电池(chí)和电机温控的关键组件的(de)生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全(quán)球电动(dòng)汽车(chē)专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动(dòng)汽车在全球范围内(nèi)继续占据市场份额——在(zài)法规的支持下(xià)，该公(gōng)司(sī)的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大(dà)的就是宁德时代，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近(jìn)日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度方面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池企业实(shí)现装车配(pèi)套，较去年(nián)同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池企(qǐ)业(yè)动力电池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量(liàng)比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根(gēn)据(jù)中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟(méng)数据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业(yè)的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年(nián)一(yī)季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异的(de)业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净(jìng)流入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持(chí)有宁德(dé)时(shí)代时(shí)，写道：宁(níng)德(dé)时代所处的位(wèi)置是(shì)令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是电(diàn)动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它(tā)的市场(chǎng)份(fèn)额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业(yè)发展与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划(huà)是一致的(de)。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基(jī)同时(shí)也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示(shì)，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若(ruò)未来新(xīn)的电池技术出(chū)现，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系(xì)若不(bù)能维系。这些因素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的(de)外资(zī)都在(zài)加仓宁德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有(yǒu)的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测检测(cè)、招商银行(xíng)、美(měi)的集团(tuán)、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互(hù)联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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