本周铁矿石期(qī)货价格大幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌(diē)的(de)态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨(dūn)；6拙荆是什么意思，拙荆是什么意思1.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原因源于成材表需(xū)继续(xù)走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利(lì)润(rùn)被进一步(bù)压缩，本周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货(huò)价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合(hé)约价(jià)格。而远月(yuè)合约(yuē)开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身(shēn)供需(xū)趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房(fáng)屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持(chí)平(píng)，整(zhěng)体(tǐ)较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求(qiú)构成压(yā)力。”国(guó)投安信期货(huò)高(gāo)级(jí)分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不(bù)断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为(wèi)常态(tài)，对(duì)补库(kù)不应(yīng)有过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度将逐步进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期(qī)纪录(lù)，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季(jì)度产量也同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近期(qī)持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水继续提(tí)产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋(qū)势(shì)将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合(hé)约的(de)估值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维(wéi)持下降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合(hé)约当前(qián)整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补(bǔ)库对价格(gé)或(huò)形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端(duān)需求尚(shàng)未(wèi)有太大(dà)起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压(yā)。持(chí)续调整后压(yā)力得到基本释放，下行节奏将会放缓拙荆是什么意思，拙荆是什么意思，波动(dòng)有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为(wèi)波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍(réng)有支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力度。

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