自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时间，场内(nèi)资金在科(kē)创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投资价值的(de)认可。经过前(qián)期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)配置的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一(yī)直(zhí)有着(zhe)逆(nì)势投(tóu)资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流(liú)入(rù)也均(jūn)在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持(chí)续(xù)流入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看来(lái)，电子、计算机等(děng)科创板的(de)核心权重行业持续(xù)获得(dé)资(zī)金(jīn)青睐(lài)，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩(jì)边际改善的(de)预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计(jì)算机(jī)和(hé)通信板块的(de)2023年(nián)盈利和收入预(yù)期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比过去明显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科(kē)创板整(zhěng)体(tǐ)较高(gāo)的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出(chū)，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力(lì)显现。从未来(lái)的一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指数(shù)仍有优势，配置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估值性价(jià)比(bǐ)以及对未来(lái)产业的反应(yīng)程度(dù)，都(dōu)是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的(de)表现，经(jīng)过(guò)了三年的(de)估值回归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一(yī)位(wèi)基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯片制(zhì)造(zào)设备等23个品类(lèi)追加列(liè)入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的(de)公告(gào)期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少(shǎo)数(shù)逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资(zī)金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也(yě)分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个(gè)月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存(cún)储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季度(dù)价格持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期(qī)相较(jiào)于其他一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音半(bàn)导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下(xià)游新兴需(xū)求诞生(shēng)时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产(chǎn)落(luò)地(dì)时，行业(yè)进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去(qù)化。供给与(yǔ)需求(qiú)的(de)错配使得存储行业(yè)具有(yǒu)较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期(qī)走势(shì)，结合2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头(tóu)营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来存储芯片行业(yè)周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需(xū)求由产业(yè)链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的(de)周期(qī)性磨底，芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基(jī)金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资(zī)机会需要看到(dào)真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和(hé)消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子大概(gài)率在(zài)二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才(cái)能真正地(dì)释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也倾向(一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音xiàng)判断，半导体产业链正(zhèng)处(chù)于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出(chū)清，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。

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