本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)和(hé)万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，流动性问题是(shì)制约北(běi)交所(suǒ)发(fā)展的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速布局，增(zēng)量资(zī)金(jīn)不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)成(chéng)立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份指数(shù)，由俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打(yóu)于是(shì)发(fā)起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可(kě)成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万(wàn)家基金(jīn)的北证50指数产品(pǐn)也(yě)是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时基(jī)金旗(qí)下产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中(zhōng)业务相关度较(jiào)高(gāo)的同类(lèi)股票，具(jù)有较大估值提升空间。随(suí)着市(shì)场流动性的增强和创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望实现业(yè)绩(jì)和估(gū)值双升(shēng)，长期(qī)投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报(bào)、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内(nèi)平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个指数基金相继成立(lì)，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流(liú)动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维(wéi)度来看，北交所(suǒ)很多优质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏低(dī)，预计随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)全(quán)年(nián)共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市(shì)公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两年定开年内收益(yì)为负外(wài)，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益(yì)基(jī)金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制约其(qí)发展的依然是市场本(běn)身较(jiào)差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制度(dù)性差异导致其(qí)与(yǔ)沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易(yì)，通(tōng)过沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的(de)北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目(mù)前估值(zhí)已经非常(cháng)便宜，他们(men)测算前几大重仓股的(de)平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对(duì)于具备专精特新(xīn)特性的中小成长型(xíng)企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们(men)发(fā)现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展整体是(shì)符合(hé)预期的，业(yè)绩的(de)持续(xù)增(zēng)长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来(lái)北(běi)交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做(zuò)市交易业(yè)务细则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的(de)密集发(fā)布，可以(yǐ)说对这个市场是(shì)加大了(le)呵护(hù)的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对整个(gè)市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的(de)公司较多，其(qí)中不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个(gè)市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市场长期发展的(de)基(jī)石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特新企业(yè)的(de)难度(dù)是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作为(wèi)新兴的(de)股票交易市场，目前仍(réng)处于(yú)初创(chuàng)期(qī)，上市股票数(shù)量还不够多，市(shì)场关注度还不高(gāo)，整体估值水平(píng)相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触底回升(shēn俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打g)，和(hé)北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投(tóu)资机(jī)会应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和(hé)投(tóu)资者(zhě)关注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精(jīng)特新(xīn)次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革的不(bù)断推进和(hé)投资(zī)者关注度提(tí)升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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