大家好，简单看一(yī)个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海富通的(de)吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股(gǔ)票混合来看，截至(zhì)去年(nián)年(nián)底(dǐ)，持仓基本(běn)为(wèi)新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合外，其(qí)他三只产品(pǐn)也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块的(de)配置权重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会，组合调整取得了明(míng)显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他(tā)称(chēng)，中国特色估值体(tǐ)系(xì)所代表(biǎo)的传统实(shí)体行业正在被市(shì)场(chǎng)一部(bù)分“聪明(míng)钱(qián)”定(dìng)价，后续可(kě)能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海(h承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思ǎi)富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置(zhì)获取超额回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持(chí)续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和(hé)5次单(dān)日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情(qíng)，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博(bó)弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会(huì)有(yǒu)一波明显(xiǎn)的(de)调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势(shì)大(dà)概率创新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主(zhǔ)可控等大(dà)产业趋势以政府支(zhī)持力度进一(yī)步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加(jiā)、订单增加(jiā)和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基(jī)本形(xíng)成。本次(cì)大幅调整主要(yào)还是因为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)市场情(qíng)绪(xù)处于(yú)极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险(xiǎn)因素(sù)逐步发酵，市(shì)场内生(shēng)调整需求出现集中释(shì)放。就资(zī)本市场(chǎng)而(ér)言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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