在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂商如何看待(dài)？行业去(qù)库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作(zuò)出一系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国(guó)基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报显示(shì)，库(kù)存“水(shuǐ)位(wèi)”已(yǐ)经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程度(dù)上反映了(le)电池(chí)厂商们近期去库(kù)存(cún)动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年(nián)上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价(jià)格大起(qǐ)大落在市场上(shàng)引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业务(wù)板块总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在(zài)一(yī)定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一(yī)季度观(guān)察来(lái)看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一季度是处(chù)于(yú)投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付(fù)，而(ér)储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对(duì)于(yú)电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提(tí)升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度(dù)之后，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩(kuò)张。其(qí)南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨高(gāo)端正极材(cái)料(liào)项目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目(mù)相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资(zī)如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由于公司在(zài)江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其(qí)外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货(huò)余(yú)额均在下降。其中宁德时代一(yī)季(jì)度报告显示(shì)，其库(kù)存金(jīn)额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从(cóng)去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份(fèn)研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料(liào)均维持极低库存(cún)，电池本如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉身库(kù)存(cún)不(bù)足1个月(yuè)；另外在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨(mò)化(huà)需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而(ér)隔(gé)如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉膜约(yuē)为(wèi)一个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前库存多集中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带(dài)来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的(de)过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近(jìn)日(rì)，宁德时代也作出(chū)判断认(rèn)为，储能方面今年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动(dòng)力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流(liú)中也(yě)认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家储市(shì)场需求预(yù)计会在下半(bàn)年(nián)放(fàng)量，而国(guó)内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前(qián)相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露的年报(bào)数据(jù)显示，其(qí)储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能(néng)行业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这是(shì)一个需求量(liàng)大于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲(pí)软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到(dào)用电需求，每年到了(le)第二(èr)季度开始后(hòu)才(cái)爆(bào)发(fā)。而在大储环(huán)节，国内下游(yóu)招标、立项都(dōu)在一季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二季度(dù)以后，目(mù)前订(dìng)单状况看来是供不应(yīng)求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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